11月21日，有媒體爆料，錘子科技將完成新一輪融資，金額大概3億元左右，傳言稱此輪為錘子原有老股東進行的新一輪定增投資，不過具體投資名單和比例分配沒有透露。此次融資驗證了今年7月羅永浩在接受《財經》專訪時 “這一輪融資快結束了，很順利”的說法。

坎坷的融資經歷

錘子科技是在巨大爭議聲中走到今天的，其融資過程也充滿了坎坷。據公開報道，錘子科技的融資經歷如下：

2012年3月，獲得900萬元天使投資，投資方為天使投資人吳泳銘、陌陌CEO唐巖等;

2013年5月，獲7000萬元投資，投資方為紫輝創投、陌陌等;

2014年4月，獲2億元投資，投資方為金石投資、海通開元、字匯創投、和君資本等， 估值10億元;

2015年6月完成新一輪融資，具體數額不詳，投資方為金石投資、久奕投資、抱團創投、迅游網絡，蘇寧云商、合晶資本等，估值26.5億。其中蘇寧云商出資5,000萬元，占錘子科技1.89%股權;迅游科技出資3000萬元，占錘子科技1.13%股權。

令人關注的是，今年5月，羅永浩將自己的股權質押給了阿里巴巴，這被視為阿里投資錘子的信號。但在上個月，據全國企業信用信息公示系統顯示，錘子科技此前質押給阿里巴巴的205萬股權登記信息已經顯示為“無效”，標志著羅永浩贖回了質押給阿里的股權。

從以上融資情況來看，錘子科技融到的錢并不多，尤其是與其巨額虧損相比。若此融資消息屬實，那么對錘子來說無疑意義重大。

錘子到底有多慘？

今年以來，老羅過的很是艱辛，這一年錘子頻頻爆出融資困難、高管離職、資金鏈斷裂、巨額虧損、被收購等消息。那么錘子到底有多慘呢？

數據顯示，錘子科技2015年全年虧損4.63億元，2016年上半年虧損近1.93億元，總資產由2015年年底的8.257億元縮水至2016年6月30日的2.962億元，而所有者權益也由之前的1.9億元縮水至20萬元。

一年半的時間里，錘子就虧損了6.5億元，資產總額縮水5.3億元。這個數據對于資本密集型的手機行業來說，更是令人憂心。

從錘子的融資情況來看，其融資也難以負擔其發展，而且融資節奏相對較慢。今年以來，錘子科技多次被爆資金告急，用羅永浩自己在今年10月發布會上的總結：一年中被傳言“倒閉”6次，“被收購”5次。

最大的問題還出在手機本身。錘子科技此前的三款產品T1、堅果、T2都未能大賣，重要原因就在于其產品迭代過于緩慢。這在飛速發展的互聯網時代顯然是致命的弱點，在今年老羅對公司在各個階段犯下的錯誤進行反思時，就提到了這點。

“千元機堅果因為在研發上過分的追求細節完美，導致產品上市時間比對手晚了半年，而且沒有加上指紋功能，導致只賣了兩個月就賣不動了。”

“T2手機犯了類似的錯誤，自己還是對于產品過于有追求，一些判斷上不夠理智，不夠有經驗，不夠成熟，方案激進導致產品延遲了很久。”T2發布時是當時唯一沒有指紋功能的旗艦機，“其實指紋這件事對于用戶體驗來說，也就是這么回事，并沒有那么嚴重的影響。但這個東西一旦別人有了，你沒有，就是不行的。所以從這個意義上來說，我們由于經驗不足，誤判了形勢，使得旗艦機上市時間比較晚，有沒有指紋，商業上不會獲得很大成功就是必然的，這是由于我們糟糕的決策導致的”。

一個1000人以上的公司，花了兩年的時間發布了3款產品，銷量總共才100多萬，這對于一家以設計驅動產品的手機企業而言確實尷尬。

錘子靠老羅的“情懷”起家，收獲了一大票粉絲，但在發展過程中卻與市場發生了背離，過于講求情懷導致了產品的滯后。互聯網產品領域有它不同于傳統產品的地方，有時候“完成比完美更重要”，在這個高速變化的行業，十年磨一劍往往是把劍磨壞了。

不講情懷講什么？

錘子新機M1的發布似乎意味著老羅的轉折點，不再始終以情懷為先。M系列是第一次沒有涵蓋價值觀輸出的產品。從T1時代的“天生驕傲”，T2的“以傲慢與偏執回敬傲慢與偏見”，還有堅果上面借助其獨有氣質以及分期自己買手機的宣傳，“赤裸裸”的情懷背殼，包括之后“是給你的”文青版，都始終在強調這家公司與眾不同的情懷。而現在的M1把宣傳重點放在了軟件上，放在了其實際功能與創造價值上，不再重點表現情懷。

此次的“妥協”得到了市場的肯定。當晚首輪即售罄，從發布會至今一直處于供不應求的狀態。雖然老羅在微博上否認了首批發貨量為 50萬臺的傳言，但M1成為了錘子科技至今最接近成功的一款產品。

從T系列到M1，錘子手機設計里的“個人特色”被去掉了，這意味著任何的情懷都無法取代客觀的市場需求。在今天競爭激烈的手機市場，保留自己的特色、同時將它覆蓋到各個人群，對于一個工業設計還處在起步階段的市場而言，會面臨無法預想的艱難。“ 情懷 ”在殘酷的市場面前顯得無比脆弱，市場決定你應該被留下或者離開。市場要靠產品說話，沒有產品，就沒有情懷。情懷也好夢想也好，都是產品的附加屬性。

此次老羅獲老股東力挺，無疑也與M1系列大賣有直接關系，可被視為獲得資本肯定的一個信號。那么在這個發展策略的轉折點之后，老羅帶領的錘子究竟能否起死回生，迎來業績上的轉折點呢?我們拭目以待。

投資家網（m.hbzbj.cn）實時提供專業的創業、投資資訊和深度分析。長按以下二維碼添加"投資哥"可與小編深入交流，并可加入微信群參與官方活動，趕快行動吧。