2017年7月29日，由投資家網和中國科技金融促進會風險投資專業委員會聯合主辦的“投資家網·2017中國股權投資峰會”在深圳舉行。

本次峰會以“股權投資大時代”為主題，深度剖析“股權投資大時代”的全新業態，并邀請到國內一線私募股權投資機構及一線FOFs、政府引導基金、上市公司、國內外高凈值個人、優秀創業企業、各地政府領導等優質LP聚集一堂，共同探討2017退出之路、新環境下的投資探索、智能制造、新經濟的突破口等熱點話題。

值得一提的是，投資家網聯合中國科技金融促進會風險投資專業委員會發布的“2016-2017中國股權投資行業系列榜單”以及由投資家網研究院出品、投資家網WFin數據庫支持的“中國股權投資市場十年回顧暨2017半年度研究統計報告”，于7月29日隆重揭曉和重磅發布。

與此同時，國內最大母基金管理機構盛世投資合伙人花偉出席了本次大會，在會上他回顧了過去幾年母基金行業的發展歷程并指出中國母基金目前管理規模已達4萬億人民幣，而未來的五年到十年，他認為會是中國母基金行業市場化、專業化、國際化非常關鍵的幾年。那為了順應母基金未來幾年的發展趨勢，我們有哪些問題需要重點關注呢？他在現場揭曉了答案。

圖為盛世投資合伙人花偉

01.中國經濟練就北冥神功 促進資本人才良性循環

傳統經濟面臨困難和問題情況下，為什么中國經濟保持相對比較平穩的態勢？花偉認為，這與新經濟的崛起與股權投資近年來在國內的發展是分不開的。

“北冥神功是金庸小說中吸收他人的資源、優點和能量（金庸稱之為內力），通過內生循環，不斷去粗取精，形成自己更加強大的資源、優點和能量的武功。我認為這是金庸小說中最為厲害的武功。”花偉介紹。“回顧新經濟20多年的發展歷史，2000年之前，由于退出等配套機制不健全，股權投資行業發展相對緩慢，市場上只有少量的美元基金，我們形容是吸收了少量的美國‘內力’。2000年之后，由于‘新浪結構’等創新的出現，新浪、搜狐、百度、盛大、騰訊等企業相繼上市，投資人獲得了巨額的回報，巨大的財富效應吸引了更多的各個國家的新的股權投資基金進入中國市場，第一批獲利的投資人也把利潤重新投入到新經濟中去，同時，中國的新興富裕階層也積極的參與進來，形成了早期的人民幣基金，再到2014年國家財政資金‘撥改投’，巨額的政府引導基金進入股權投資領域，形成了強大的資本積聚和良好的再生循環。”

“在人才方面，第一批創業企業家后來轉成了職業天使投資人和基金管理人，形成了一個既懂新經濟，又懂企業管理，同時對資本市場也有深刻理解的優質的投資人群體。同時團隊中其他成員在第一輪退出的過程中看到了新經濟中巨大的創業和財富機會，紛紛獨立創業，形成了第二波優質的創業企業標的，這些企業再上市，人才再次轉型分流，也形成了創業創新人才的培養、轉型的良性循環。”

對于不斷積聚、磨練、融合、提高的資本循環、人才循環，花偉稱之為中國經濟正在修煉“北冥神功”。“通過巧妙的機制設計，將資本逐利的本性和人類趨利的天性成功的引導到創業創新、為大眾提供更加優質和高效的產品和服務、產業升級和技術升級等這些正能量上來，我們認為這是一種非常偉大的制度思想。”花偉指出，“這不僅造就了新經濟，在一定程度上保證了中國經濟相對健康和穩定的狀態，同時，也為社會中最具創業家精神和創新能力的人群提供了向上的階層流動的階梯，進一步促進了社會的穩定。新經濟的‘北冥神功’在經濟和社會兩個層面都有著非常重要的意義。”

02.市場化母基金是新經濟的智能濾波導流器

在中國新經濟發展與上升的過程中，母基金扮演了不可或缺的角色。

母基金和一般基金最大的區別在于母基金是以“基金”為投資對象，借助自身專業篩選基金管理人，優化資金配置的能力，將所募集資金合理分散投資到預期業績優異的多個不同類型、不同投資階段、不同投資風格、不同產業背景的基金，以降低投資風險，分享投資收益。

花偉認為，如果把人才、資本、資源等作為整個新經濟發展的電源，市場化母基金其實是新經濟的智能濾波導流器。新經濟發展的資本循環和人才循環過程中，吸引和累積了非常多的資源。絕大多數是好的資金，但是也有一些不合規甚至涉及到違法的資金，母基金在運作過程中會對LP和資金來源做詳細的盡職調查，可以在很大程度上過濾篩除這些不好的資金，就像電源的濾波器對干擾信號進行不斷的過濾。據基金業協會統計，目前已經備案的私募股權管理人已經超過一萬多家，加上還沒有備案的，市場上的私募股權投資機構約有兩萬多家，如果把市場上機構投資人比喻為篩選企業千里馬的伯樂，那么母基金則是在選擇伯樂。通過豐富的行業經驗以及專業的篩選過程，能夠把資源引導到最為專業化的投資機構，以及最富有發展潛力的行業和企業當中去。一方面優化了資源配置，另一方面也可以比較有效的避免諸如“龐氏騙局”等問題的發生。這也是把母基金比作新經濟的智能濾波導流器的原因所在。

03.打造全生命周期的生態化服務

據花偉介紹，盛世投資的愿景之一是打造中國未來的創投生態圈，除了以投資基金作為最主要業務之外，同時以旗下創新創業孵化器平臺盛世方舟作為早期資源聚合平臺，再加上直接和間接投資的1500余家企業，盛世投資能夠為所投GP在投資標的選擇以及背景調查等方面提供優質的資源和幫助。同時，盛世投資的二手份額接轉基金業務，也在為解決子基金其他LP的流動性、子基金項目退出時限與基金期限不匹配等問題提供多角度的服務。盛世投資著力于為子基金和所投企業提供多層次的增值服務，實現資源全面有效對接，從募資到投資標的的選擇，到所投企業戰略資源的引入，到LP流動性以及項目退出，為子基金提供全生命周期的生態化服務。