34歲的毛圣博曾是啟明創(chuàng)投最年輕的投資副總裁之一，2015年，他和另外三位合伙人：李論、梁維弘、李心毅共同發(fā)起創(chuàng)立熊貓資本。從啟明投出Face++、七牛云存儲(chǔ)到熊貓資本后投出摩拜單車、Coterie的他，在《財(cái)富》“2017年中國(guó)40位40歲以下的商界精英”評(píng)選中，成為唯一一位上榜的VC投資人。

如今，經(jīng)過兩年時(shí)間磨礪，熊貓資本一期基金已基本投資完畢，二期基金的募集幾近完成。投資階段覆蓋天使輪至B輪，投資領(lǐng)域覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融、新消費(fèi)、出行、文化娛樂、供應(yīng)鏈、新技術(shù)等。那么，這家新銳機(jī)構(gòu)是如何在VC 2.0時(shí)代快速崛起，并投出高成長(zhǎng)、高爆發(fā)性項(xiàng)目的呢？在這次毛圣博與投資家網(wǎng)的對(duì)話中，我們找到了答案。

毛圣博

從軟件研發(fā)到VC投資

“我是一個(gè)很好奇的人。”毛圣博這樣評(píng)價(jià)自己。

“風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)很符合我這種好奇的性格，可以更加深刻地認(rèn)知世界，悟出道理，看到一些現(xiàn)象的本質(zhì)，認(rèn)識(shí)有趣的人，這些都是我特別喜歡的。”

與大多在金融專業(yè)出身的VC投資人成長(zhǎng)經(jīng)歷不同，毛圣博的速度明顯更快：大學(xué)畢業(yè)從事軟件研發(fā)工作，公司被并購(gòu)后加盟投資機(jī)構(gòu)，在VC領(lǐng)域工作幾年后，成長(zhǎng)為啟明創(chuàng)投年輕一代投資人，再到創(chuàng)業(yè)成為新VC機(jī)構(gòu)的合伙人。

為什么會(huì)取得這樣的成績(jī)？

毛圣博坦言，自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有一種特殊的熱愛與執(zhí)著，在成為投資人之前，也是一個(gè)對(duì)VC行業(yè)一無所知的“小白”，加盟啟明創(chuàng)投，經(jīng)歷了兩三期基金之后，才慢慢對(duì)VC的商業(yè)模式有了比較深入的理解。他也曾經(jīng)參與小米整個(gè)投資過程，見證了四年多時(shí)間里，這家公司實(shí)現(xiàn)0到460億美元的爆發(fā)式增長(zhǎng)，這個(gè)過程對(duì)他的投資哲學(xué)影響很大。

成長(zhǎng)的果實(shí)需要花朵綻放，股權(quán)投資的特點(diǎn)是總需要有一個(gè)“扣扳機(jī)”的角色。“我一直有創(chuàng)業(yè)心，想將自身的能力全部發(fā)揮出來，再加上遇到了一個(gè)合適的契機(jī)，于是有了現(xiàn)在的熊貓資本。”他選擇離開啟明——?jiǎng)?chuàng)業(yè)，將投資理念完整落地。

實(shí)際上，擁有軟件研發(fā)經(jīng)歷的毛圣博一度讓投資家網(wǎng)記者感到“好奇”，這與股權(quán)投資之間看似并無任何關(guān)聯(lián)。但很快，毛圣博的一席話打破了記者原有的遐想。在他看來，軟件研發(fā)與股權(quán)投資是相通的，兩者都是世界觀體系，代碼中的C、C++、Java程序設(shè)計(jì)語言也是用來描述世界的，只是描述方式不同。

基于此，毛圣博認(rèn)為投資人決策的過程跟編程很像。“編程主要是輸入和輸出，只有提供足夠多的輸入才能有比較豐富的輸出，如果做投資能有比別人更多、更全、更好的輸入，那么，最終是否決定投這個(gè)項(xiàng)目，你做出的判斷就會(huì)更準(zhǔn)確一些。”

不“自由”的項(xiàng)目不投

今年8月18日，熊貓資本北京總部在北京開幕。從此，熊貓資本在北京和上海都有辦公室，并有完整的投前、投后服務(wù)體系。投資項(xiàng)目以京滬兩地為根據(jù)地，并輻射深圳、杭州等城市。

一般情況下，行業(yè)中VC人民幣基金最常見的是7年存續(xù)期，而據(jù)毛圣博透露，熊貓資本的基金存續(xù)期比大多VC機(jī)構(gòu)長(zhǎng)，這也足可見LP對(duì)這家機(jī)構(gòu)的信任以及他們要與創(chuàng)業(yè)者成為長(zhǎng)期伙伴的誠(chéng)意。毛圣博的愿景是，突破時(shí)間瓶頸，投到真正的創(chuàng)新企業(yè)中去。

一般近三年內(nèi)成立的VC機(jī)構(gòu)，大部分項(xiàng)目來源靠FA，或找創(chuàng)業(yè)者靠推薦。在他看來，風(fēng)險(xiǎn)投資需要充分認(rèn)識(shí)到，任何機(jī)構(gòu)都不可能有極為穩(wěn)定且單一的項(xiàng)目源。目前熊貓資本找項(xiàng)目的方式，一部分來自推薦，還有一部分則是靠自身挖掘。

基金品牌，是VC系統(tǒng)化獲取更好項(xiàng)目的唯一辦法。這也是熊貓資本從成立之初就始終堅(jiān)持要把品牌做好的原因。毛圣博向投資家網(wǎng)舉例稱，“像真格基金的徐小平老師，他有品牌，郵箱一天就可以收到幾百封BP。”投資摩拜單車、米么金服等項(xiàng)目讓熊貓資本為更多創(chuàng)業(yè)者所了解，每天投遞到熊貓資本的BP也越來越多，熊貓資本每年見到的項(xiàng)目有四五千個(gè)。

這家機(jī)構(gòu)的另一個(gè)特點(diǎn)是，對(duì)制定好的投資標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格執(zhí)行下去。熊貓資本堅(jiān)持價(jià)值發(fā)現(xiàn)、精品投資的策略，不盲從風(fēng)口，而是通過研究提前發(fā)現(xiàn)真正的機(jī)會(huì)。因此，在尋找項(xiàng)目時(shí)，熊貓資本會(huì)根據(jù)自身標(biāo)準(zhǔn)看是否值得投：1.創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所面向的市場(chǎng)要足夠大，如果判斷為小，則不投；2.項(xiàng)目的產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式必須與同行形成差異化；3.創(chuàng)業(yè)者所在的市場(chǎng)，必須快速增長(zhǎng)，存在巨大的新需求或未被滿足的需求。

除了與熊貓資本理念高度契合外，毛圣博還有著自己的一套投資理念，這也是他多年來一直所堅(jiān)持的，即追求“自由”。按著他的解釋，這個(gè)自由可以是時(shí)間上、精神上、物質(zhì)上的自由。比如，家用掃地器機(jī)器人可以解決人們時(shí)間上的自由，文娛類項(xiàng)目，可以讓人獲得精神上的自由。“如果這個(gè)項(xiàng)目讓人變得更累了，我肯定不投。”

此外，熊貓資本對(duì)自己的投資團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)也是頗具特色。首先，機(jī)構(gòu)會(huì)提供一個(gè)開放的環(huán)境，所有會(huì)議團(tuán)隊(duì)成員均可參加，任何人都可以陳述自己的理由，投票環(huán)節(jié)清晰透明；其次，投資經(jīng)理可以直接與合伙人發(fā)微信或打電話直接交流，避開了繁雜的層級(jí)關(guān)系；最后，投資經(jīng)理可根據(jù)喜好自行挑選感興趣的行業(yè)。但熊貓內(nèi)部也要求，投資團(tuán)隊(duì)必須專注在他們選擇好的行業(yè)里成為專家。

在與投資家網(wǎng)記者的對(duì)話中，毛圣博表示，這種“足夠開放的環(huán)境，沒有距離的溝通。”與自己和另外三位合伙人的基因不無關(guān)系。在項(xiàng)目討論上，他們可以“毫不客氣”地做到“和而不同”。所謂“毫不客氣”是指，他們可以因?yàn)轫?xiàng)目投與不投發(fā)生“爭(zhēng)吵”，但這種爭(zhēng)論是對(duì)事不對(duì)人的；“和而不同”則是，四人之間和睦地相處，但不隨便附和。

四個(gè)合伙人搭檔更適合做一家VC

梁維弘和李心毅是毛圣博在長(zhǎng)江商學(xué)院MBA的同班同學(xué)，再加上又是同行，經(jīng)常交流，互相已經(jīng)很熟悉。李論和梁維弘原來是晨興資本的同事，同時(shí)也是廈大的校友，四人有著知根知底的默契。

熊貓資本四個(gè)合伙人

從左到右依次為：李心毅、梁維弘、李論、毛圣博

這四個(gè)合伙人在工作上各有分工。1.關(guān)于投資，熊貓資本有一套“分進(jìn)合擊”的打法。分，是四人各有側(cè)重領(lǐng)域；合，是集體決策，將集體智慧和個(gè)性投資相結(jié)合。為解決效率問題，他們約定，一旦四人中有一人看好某項(xiàng)目，其他三人必須全部到場(chǎng)同時(shí)與創(chuàng)始人聊天，隨后通過機(jī)制化的投票決策流程，快速地將集體智慧最大化，提升高回報(bào)項(xiàng)目命中率。2.除了將大部分時(shí)間都投注在投資業(yè)務(wù)上，4個(gè)合伙人的內(nèi)部分工也會(huì)有些許不同，分別側(cè)重募資、人事招聘、市場(chǎng)、內(nèi)部IT建設(shè)等等。

“一個(gè)人對(duì)世界的認(rèn)知和觀察是非常片面的，縱觀世界上最優(yōu)秀的VC基金，都是多個(gè)合伙人，光桿司令很難做成功。”關(guān)于幾個(gè)合伙人最適合做VC，毛圣博認(rèn)為四個(gè)合伙人的VC是一種最好的配置，因?yàn)樗膫€(gè)人在決策的時(shí)候是很難拉票的。

在采訪最后，投資家網(wǎng)記者想到“熊貓資本，把你當(dāng)寶”的slogan，問為何當(dāng)初會(huì)用這么一句話，毛圣博比喻說，創(chuàng)業(yè)者像是開車的人，而熊貓資本則是副駕駛，只會(huì)指指路，聊聊天，不會(huì)去拉他們手中的方向盤。

取名熊貓資本，背后流露出的是，毛圣博與另外三個(gè)合伙人的“野心”。就如他所說，“熊貓可以代表中國(guó)，我們的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是想把熊貓資本做成世界的一流基金，為L(zhǎng)P創(chuàng)造更大的回報(bào)。對(duì)于我們投資的公司，同樣希望它們能成為世界一流的偉大企業(yè)。”