12月2日，由投資家網主辦的第38期資本沙龍，在良寧控股舉辦，天億資本、投資家網合伙人張賓先生為大家帶來了一場資本盛宴，眾多企業精英和投資機構應邀出席。

首先，與會嘉賓進行了簡短的自我介紹。

隨后，嘉賓分享環節，張總就資本市場現狀與大家分享了關于融資和資本運作的觀點。

針對各種資管計劃進入私募股權市場，張總認為，資管計劃主力的進入，使得人民幣基金的投資能力大幅提升。一般而言，股權投資需要十年期的資金周期，投資策略需要在整個基金周期內保持有效，投資人員也需要在基金周期內進行鎖定。但是中國市場上目前存在著長期性之下的各種短期性因素，資金面、策略面、人員面莫不如此。資金層面存在著大量的以短期資金投入長期PE投資當中，并不斷置換的現象，其中最大的資金供給來自于銀行資金池。策略層面，存在著一些短期的窗口性策略，比如前幾年出現過的私有化套利策略、新三板投資、人民幣跨境投資策略，而隨著外匯管制加強，A股借殼規則趨嚴、新三板轉冷等因素，導致這些策略的實際有效期往往只有一到兩年，卻有大量長期資金沉淀在其中。

對于行業風口的演進，可以回顧二戰后期的美國經濟，每個朱格拉周期的背后都對應了一個主導產業，而主導產業在10年間用技術進步或全球需求驅動該產業的投資周期。所以整體來看，“風口中的風口”重要來自三個方面：人與人連接——互聯網、軟件、半導體、電子元件等；物與物連接——航空物流、汽車零部件、通信設備等；延長人的壽命——環保、生物科技等，這些將成為驅動未來十年宏觀周期的產業浪潮。

面對融資問題，張總認為技術、團隊、市場和商業模式是企業融資的三大要素。領先的技術帶來更高的護城河，更高的技術、更低的成本才能有競爭力。初創企業能夠生存下去需要有核心的技術優勢，如果沒有這一優勢，后續就會面臨資金問題，這不是一般創始人承受得了的。其次是團隊要素，要看創始人成立公司的時候是否有胸懷，是否愿意為互補團隊付出。最后是市場和商業模式要素，首先是市場的規模，要有足夠大的市場，除此之外，好的商業模式需要不斷驗證。

在張總的精彩分享之后，與會嘉賓根據各自的行業需求展開了討論。大家表示收獲很多，希望今后有更多的機會參與投資家網舉辦的活動。