聚焦中國(guó)股權(quán)投資新趨勢(shì)，共探區(qū)塊鏈股權(quán)退出新機(jī)遇。2018年4月13日，ShareX（基于區(qū)塊鏈的未上市股權(quán)管理和交易平臺(tái)）攜手國(guó)內(nèi)最專業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)潛力股、中國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓研究中心在北京歌華開(kāi)元國(guó)際大酒店成功舉辦“第三屆中國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓論壇暨ShareX首批項(xiàng)目入駐簽約發(fā)布會(huì)”。50余位特邀嘉賓、200多家知名投資機(jī)構(gòu)和1000多名投資人，共同解析研討中國(guó)股權(quán)退出的現(xiàn)狀與未來(lái)。

論壇上，ShareX基金會(huì)、新程投資、行健資本、九鼎區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室、節(jié)點(diǎn)資本等機(jī)構(gòu)嘉賓分別就“從大數(shù)據(jù)視角下看投資機(jī)構(gòu)的退出情況”、“全球PE二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)狀與投資機(jī)會(huì)”、“中國(guó)PE二級(jí)市場(chǎng)的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)與技巧”、“區(qū)塊鏈如何改變股權(quán)流通市場(chǎng)”、“區(qū)塊鏈對(duì)金融行業(yè)的變革”等主題展開(kāi)分享，為投資人帶來(lái)股權(quán)流通解決方案的滿滿干貨。

ShareX基金會(huì)創(chuàng)始人李剛強(qiáng)指出，基于ShareX和潛力股平臺(tái)在過(guò)去長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月的研究，通過(guò)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)活躍的37家頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)、8522個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、7640億股權(quán)投資基金、7640億股權(quán)投資基金的投資大數(shù)據(jù)分析來(lái)看，中國(guó)頂尖投資機(jī)構(gòu)的平均綜合退出率僅為17.11%，中國(guó)頂尖天使、VC、PE的投資機(jī)構(gòu)退出率分別為4.71%、16.34%、28.16%。股權(quán)投資退出不暢是行業(yè)最大的痛點(diǎn)。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，股權(quán)投資投的好，不如退的好；退的好，才是投的好。李剛強(qiáng)認(rèn)為，分析中國(guó)和美國(guó)的投資退出結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，美國(guó)市場(chǎng)IPO退出僅占5.6%，并購(gòu)?fù)顺霰壤秊?6.11%，轉(zhuǎn)讓退出的比例為38.29%。而中國(guó)市場(chǎng)的IPO退出比例為53.77%、并購(gòu)?fù)顺霰壤秊?2.98%，轉(zhuǎn)讓退出比例為14.54%。李剛強(qiáng)認(rèn)為，這種退出結(jié)構(gòu)是不符合社會(huì)規(guī)律的，因?yàn)镮PO項(xiàng)目畢竟是最頂部的項(xiàng)目，數(shù)量少比例低。投資機(jī)構(gòu)不應(yīng)過(guò)于重視IPO的退出，要綜合運(yùn)用各種退出工具，尋求各種退出機(jī)會(huì)，重視投后價(jià)值。

談及全球私募二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，行健資本執(zhí)行董事王鵬指出，全球私募二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了成熟發(fā)展階段。雖然私募二級(jí)市場(chǎng)可投資金量越來(lái)越多，但交易量規(guī)模占全球私募股權(quán)資產(chǎn)管理規(guī)模比例有所下降。2017年，私募股權(quán)基金投資的項(xiàng)目55.4%通過(guò)新三板及IPO方式退出，為退出最主要的途徑。

新程投資合伙人王岱宗圍繞私募股權(quán)基金對(duì)流動(dòng)性的需求分析、中國(guó)私募投資與退出情況、中國(guó)PE市場(chǎng)和歐美PE市場(chǎng)的主要區(qū)別、私募股權(quán)二級(jí)交易現(xiàn)狀展開(kāi)話題。他表示，目前中國(guó)市場(chǎng)有3.4萬(wàn)億存量股權(quán)資金亟待退出；未來(lái)3年，隨著資本的投入速度遠(yuǎn)超過(guò)退出速度，預(yù)計(jì)待退出股權(quán)資金將達(dá)到5萬(wàn)億。隨著亞洲金融市場(chǎng)，特別是中國(guó)金融市場(chǎng)逐漸走向成熟和規(guī)范，過(guò)去傳統(tǒng)的單純依靠IPO退出將逐步演變?yōu)槎嗤顺鐾緩讲⒋娴哪Ｊ剑ㄟ^(guò)私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)退出也將被更多的國(guó)內(nèi)基金所接受。

近年來(lái)，股權(quán)投資蓬勃發(fā)展，股權(quán)基金規(guī)模暴增，而流動(dòng)性成為困擾股權(quán)投資的一大難題，也讓部分公司的股權(quán)激勵(lì)含金量降低。

但基于區(qū)塊鏈技術(shù)，由流動(dòng)性帶來(lái)的一系列問(wèn)題，或可迎刃而解。而ShareX基于區(qū)塊鏈技術(shù)的股權(quán)管理和交易平臺(tái)，或?qū)㈩嵏铂F(xiàn)有股權(quán)交易邏輯。

第三屆中國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓論壇期間，ShareX與時(shí)聯(lián)儲(chǔ)、北京展招網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司舉行首批戰(zhàn)略合作企業(yè)簽約儀式。未來(lái)，ShareX平臺(tái)將為更多的優(yōu)秀企業(yè)提供高質(zhì)的股權(quán)流通服務(wù)。

ShareX基金會(huì)聯(lián)合創(chuàng)始人金剛在演講中詳細(xì)介紹了基于區(qū)塊鏈的未上市公司股權(quán)管理及交易平臺(tái)ShareX的核心業(yè)務(wù)、區(qū)塊鏈企業(yè)股權(quán)登記、管理解決方案、區(qū)塊鏈＋股權(quán)海外案例、華為華為虛擬股權(quán)案例以及ShareX全球布局及戰(zhàn)略伙伴。希望通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)解決企業(yè)股權(quán)退出難的市場(chǎng)痛點(diǎn)，提高私募股權(quán)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

針對(duì)區(qū)塊鏈對(duì)金融市場(chǎng)的變革，九鼎區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人孫健指出，金融市場(chǎng)是區(qū)塊鏈落地的主戰(zhàn)場(chǎng)。金融是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新支柱之一，過(guò)去是人對(duì)人一對(duì)一的服務(wù)；現(xiàn)在有技術(shù)驅(qū)動(dòng)，即機(jī)器對(duì)人服；未來(lái)，資產(chǎn)數(shù)據(jù)上鏈，將帶來(lái)全透明的市場(chǎng)變革。

近年來(lái)，區(qū)塊鏈行業(yè)保持高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，數(shù)字資產(chǎn)的表現(xiàn)尤為突出。節(jié)點(diǎn)資本合伙人楊玉梅指出，2017年數(shù)字貨幣單日交易額最高達(dá)到556.59億美元，比2016年最高點(diǎn)增長(zhǎng)96倍，相當(dāng)于2017年納斯達(dá)克的日均交易額522億美元。2017年，區(qū)塊鏈專項(xiàng)基金占新成立基金的20%，2018年，第一季度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)獲投項(xiàng)目中41%以上為區(qū)塊鏈。她認(rèn)為，這是一場(chǎng)認(rèn)知革命，區(qū)塊鏈的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，最終比拼的是生態(tài)構(gòu)建的能力。

論壇最后，華蓋資本合伙人豐雷、高特佳投資合伙人范大龍、展恒財(cái)富董事長(zhǎng)閆振杰、ShareX基金會(huì)創(chuàng)始人李剛強(qiáng)圍繞“中國(guó)PE二級(jí)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)”的話題展開(kāi)圓桌討論。

據(jù)悉，中國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓論壇是由基于區(qū)塊鏈的未上市公司股權(quán)管理及交易平臺(tái)ShareX與國(guó)內(nèi)最專業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)潛力股共同舉辦，中國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓研究中心聯(lián)合承辦。作為國(guó)內(nèi)最大的私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)論壇，創(chuàng)立于2016年，每年一屆，分享嘉賓均為私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的頂級(jí)專家，包括PE二級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)、大型并購(gòu)基金、第三方財(cái)富合伙人及知名投資機(jī)構(gòu)高管和知名學(xué)者等，致力于討論并解決私募股權(quán)投資中關(guān)于投后管理和退出的問(wèn)題，努力改變中國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)態(tài)，促進(jìn)中國(guó)傳統(tǒng)股權(quán)市場(chǎng)流通。