一

逾期、自融、假標(biāo)、惡意逃廢債、清盤跑路、報(bào)警、暴雷.....

最近一段時(shí)間，P2P行業(yè)被這些詞匯團(tuán)團(tuán)包圍。

從前幾年“互聯(lián)網(wǎng)+”的標(biāo)志性事物，到如今的人人談之色變；從幾億級(jí)別平臺(tái)的跑路，到如今的百億級(jí)別平臺(tái)暴雷，P2P行業(yè)似乎正在走向末路、走向消亡。

來(lái)看一組數(shù)據(jù)：

在還沒過(guò)完的2018年7月份，已經(jīng)累計(jì)有70多家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)陷入危機(jī)，每家出問(wèn)題的平臺(tái)原因各不相同，但整體的表現(xiàn)情況大同小異：提現(xiàn)困難、跑路、清盤、經(jīng)偵介入。

其中涉案百億級(jí)別的有：錢爸爸，金額325億元；牛板金，金額390億元；投之家，金額264億元。

此前的6月份，交易量高達(dá)800億的唐小僧平臺(tái)也出現(xiàn)暴雷！

國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在2018年上半年，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)合計(jì)有2835家，而消亡的平臺(tái)達(dá)721家，平均每月消亡高達(dá)120家。

其中，跑路及經(jīng)偵立案的有67家，長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法訪問(wèn)的高達(dá)511家。

知名微信公眾號(hào)櫻桃大房子在7月16日的文章中寫到：

最近一堆P2P平臺(tái)暴雷，業(yè)內(nèi)的朋友估算，估計(jì)有3000億資金被套，引發(fā)市場(chǎng)恐慌，很多人都不知道錢還能投什么。連以前被認(rèn)為不可能出事的投之家都暴雷了，一位朋友告訴我，他投了12萬(wàn)，去報(bào)案時(shí)，碰到還有很多投了幾百萬(wàn)的，真相被一點(diǎn)點(diǎn)挖出來(lái)，背后涉及三四家上市公司，有預(yù)謀的詐騙，大環(huán)境非常惡劣。

櫻桃大房子的這段話，一語(yǔ)道破天機(jī)：很多上市公司就是網(wǎng)貸平臺(tái)的后臺(tái)。

二

有的上市公司直接為網(wǎng)貸平臺(tái)站臺(tái)，原因不僅僅在于這些平臺(tái)是上市公司控股或者參股，更重要的是在“去杠桿”的大背景下，網(wǎng)貸平臺(tái)往往是資金緊張的上市公司融資的一大渠道。

作者之前多篇文章寫到過(guò)因股價(jià)下跌，上市公司股權(quán)質(zhì)押到達(dá)平倉(cāng)線的事情。尤其是民營(yíng)上市公司，在銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸不到資金，股權(quán)質(zhì)押又面臨爆倉(cāng)的時(shí)候，往往會(huì)自愿或者不自愿地選擇去網(wǎng)貸平臺(tái)融資。

在熊市大背景下，岌岌可危的股價(jià)平倉(cāng)線很容易被跌穿，而平倉(cāng)線一旦失守，對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)而言，不亞于一場(chǎng)“滅頂之災(zāi)”。

很多網(wǎng)貸平臺(tái)以“剛性兌付”自我標(biāo)榜，其目的無(wú)疑是為了取得投資者信任，當(dāng)然平臺(tái)得自己為壞賬墊付資金。但股市可沒有“剛性兌付”這一說(shuō)，你見過(guò)哪家公司承諾股票包賺不賠呢？

當(dāng)上市公司無(wú)法還款，大量壞賬超過(guò)平臺(tái)自有墊付資金的時(shí)候，毫無(wú)疑問(wèn)，無(wú)論什么背景的平臺(tái)都會(huì)暴雷。

遠(yuǎn)的不說(shuō)，最近就有一家“國(guó)資系”平臺(tái)暴雷。

7月17日上午，網(wǎng)貸平臺(tái)金銀貓發(fā)布“良性清盤延期兌付公告”，在公告中，金銀貓是這樣說(shuō)的：

因近期網(wǎng)貸行業(yè)生存環(huán)境惡化，投資者信心不足，資金流出劇增，部分投資人還款意愿喪失以及還款能力不足，給金銀貓經(jīng)營(yíng)造成重大影響，流動(dòng)性幾近枯竭。自公告發(fā)布即日起，平臺(tái)將停止相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。

2017年4月，金銀貓獲得國(guó)資背景企業(yè)中能源電力燃料有限公司戰(zhàn)略入股，成為“國(guó)資系”網(wǎng)貸平臺(tái)之一。

但短短一年多之后，這家“國(guó)資系”背景的網(wǎng)貸平臺(tái)在網(wǎng)貸行業(yè)生存惡化的大背景下，也沒能逃脫暴雷的命運(yùn)。

金銀貓的暴雷也給了我們一個(gè)啟示：要相信邏輯、相信常識(shí)、相信大環(huán)境，而不是迷信背景、迷信國(guó)資。

三

前文說(shuō)過(guò)，上市公司壞賬是網(wǎng)貸平臺(tái)暴雷的一大原因，同樣，那些本身就是上市公司的網(wǎng)貸平臺(tái)，最近的日子也不好過(guò)。

2017年下半年以來(lái)，有多家內(nèi)地網(wǎng)貸平臺(tái)赴美IPO，比如和信貸、趣店等等。

受網(wǎng)貸平臺(tái)頻繁暴雷沖擊，這些美股上市公司股價(jià)跌的也是“一塌糊涂”。

7月10日，拍拍貸大跌11.84%，簡(jiǎn)普科技大跌9.54%，趣店大跌6.82%，宜人貸大跌5.56%，信而富下跌3.69%，和信貸下跌1.41%。

當(dāng)一個(gè)行業(yè)發(fā)生整體危機(jī)，對(duì)上市公司而言，股價(jià)的重構(gòu)已經(jīng)不可避免，目前，赴美上市網(wǎng)貸公司中只有一家宜人貸沒有跌破發(fā)行價(jià)，其余公司已經(jīng)全部破發(fā)。

沒有破發(fā)也不代表宜人貸就遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于同行，與股價(jià)最高點(diǎn)相比，宜人貸已經(jīng)下跌超過(guò)60%。

四

作為對(duì)行業(yè)冷暖和資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)嗅覺最靈敏的上市公司，早在這兩個(gè)月網(wǎng)貸平臺(tái)頻頻出事之前很久，就已經(jīng)“用腳投票”，棄網(wǎng)貸平臺(tái)而遠(yuǎn)去。

早在兩年半之前的2016年初，上市公司益民集團(tuán)就退出網(wǎng)貸平臺(tái)互融CLUB，原因是判斷網(wǎng)貸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大。

兩年半后再回看益民集團(tuán)的觀點(diǎn)，簡(jiǎn)直是100%的準(zhǔn)確。

在上面這份圖表中，最著名的就是匹凸匹。

匹凸匹的本名叫多倫股份，2015年，改名為“匹凸匹金融信息服務(wù)股份有限公司”，簡(jiǎn)稱“匹凸匹”，與“P2P”諧音。

當(dāng)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融是風(fēng)口中的風(fēng)口，這一改名直接讓匹凸匹連拉6個(gè)漲停板，其瘋狂程度可見一斑。

不過(guò)，改名之后的匹凸匹卻從未從事過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的任何業(yè)務(wù)，這一改名純屬炒作概念，屬于典型的掛羊頭賣狗肉。

作為匹凸匹的前實(shí)際控制人，資本玩家鮮言已經(jīng)被刑拘，并被處以34億元的重磅罰款，并被監(jiān)管部門判處終身禁止入市。

2017年，又有綿石投資、昆侖萬(wàn)維、富貴鳥、新華傳媒等共計(jì)9家上市公司退出網(wǎng)貸平臺(tái)。

網(wǎng)貸行業(yè)從炙手可熱到避之不及，也就短短0一兩年時(shí)間。

中國(guó)很多行業(yè)就是這樣，一旦興起，短時(shí)間內(nèi)就會(huì)涌入各路資本、各色玩家、他們的水平參差不齊，有的確實(shí)想干正事，但相當(dāng)一部分人“心懷鬼胎”，為的就是卷款跑路。

泥沙俱下之下，網(wǎng)貸行業(yè)很快風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。前兩年，x租寶、x亞金融等數(shù)百億級(jí)別平臺(tái)轟然坍塌，直接導(dǎo)致了國(guó)家祭出重拳打擊。互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案相繼實(shí)施。

五

任何行業(yè)的公司，集體出現(xiàn)某種事件，必然與大環(huán)境有關(guān)，互聯(lián)網(wǎng)金融一夜之間崛起，是因?yàn)楦髀焚Y本嗅到了里面發(fā)大財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)，而網(wǎng)貸行業(yè)近期以前所未有的速度暴雷，正是“去杠桿”之下，金融市場(chǎng)環(huán)境驟然緊張下的產(chǎn)物。

“杠桿”一詞很好理解，就是用較少的本金獲得較高收益。近幾年，有些行業(yè)的杠桿越加越大，尤其體現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)各種“首付貸”產(chǎn)品和地方債務(wù)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)上。

債務(wù)的增長(zhǎng)，給全社會(huì)都戴上了極其沉重的枷鎖，今年以來(lái)，就有不少上市公司因?yàn)閭鶆?wù)壓力山大，資金鏈發(fā)生斷裂，形成債務(wù)違約。比如凱迪生態(tài)、大連機(jī)床、丹東港、億陽(yáng)集團(tuán)、富貴鳥、春和集團(tuán)、中安消等等等等。

此外，如果仔細(xì)分析暴雷網(wǎng)貸平臺(tái)所在地域，不難發(fā)現(xiàn)，樓市的火爆在其中也起了很大作用。

從上表可以看出，最近暴雷的網(wǎng)貸公司，杭州是重災(zāi)區(qū)。

今年3月底4月初，杭州樓市開啟搖號(hào)模式，由于新房與二手房?jī)r(jià)格倒掛，搖中一套新房，就相當(dāng)于白賺幾十萬(wàn)乃至上百萬(wàn)，這種情況下，原本不參與樓市投機(jī)的市民面對(duì)這一“撿錢”機(jī)會(huì)，也紛紛涌入其中。僅6月21日一天，搖號(hào)涉及的資金就高達(dá)727億元。

既然搖號(hào)需要驗(yàn)資，那么網(wǎng)貸平臺(tái)的錢被取出來(lái)參與樓市“打新”再也正常不過(guò)。

短時(shí)間內(nèi)，網(wǎng)貸平臺(tái)的資金被擠兌，供需瞬間失衡，于是各家平臺(tái)暴雷。

一家暴雷，五家暴雷，十家暴雷......移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息飛速傳播，越來(lái)越多的投資者因?yàn)閾?dān)心本金安全而紛紛取錢，于是惡性循環(huán)就此上演。

網(wǎng)貸行業(yè)的現(xiàn)狀，再次印證了這樣一個(gè)道理：任何事情，都必須符合社會(huì)規(guī)律，一針強(qiáng)心劑的后面，往往就是一地雞毛。

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