“隨著美國對華貿易戰不斷激化，中美貨幣政策繼續分化，中國經濟面臨著前所未有的挑戰。在這個非常時期，只有通過創新才能夠幫助中國突破中等收入陷阱、推進產業轉移和升級。那么，創新的技術和理念怎樣實現落地？如何通過資本手段去鼓勵創新創業？緩解中國所面臨危機的正解到底在哪里？ ”

一、高房價對于創新的擠出效應是毀滅性的

從大的歷史背景來看，中國創業創新的環境跟五年十年前比獲得了非常實質性的進步。現在創業創新的成本比以前要低很多，整個創業創新的大環境，包括國家弘揚創業創新所給予的肯定是全方位的。

當然，我們也還存在著一些問題，例如，現在房價高，教育、醫療保障不完善，這就會讓創業創新的人有顧慮、有牽絆，他不能集中精力在做創新創業這件事情上。這些問題短期是解決不了的，但客觀上的確對于創業創新是有明顯的擠出效應。

就高房價這件事情，其實現在已經有很多聲音：“創業不如買套房子，既省時又掙錢。”開玩笑地說，我認為中國的房地產行業是中國智庫最強大的行業，他們在對國家經濟影響是最大的。

現在創新這件事情，我們講再多似乎也解決不了什么問題，但是如果我們不講，可能呼吁的聲音就會更少了：高房價對于創新的擠出效應是毀滅性的。在各個領域，高房價對創新者和投資創新的風險投資行業，都是毀滅性的打擊。我是堅決反對中國高房價的，但即使中國房價確實泡沫很大，也絕不能直接放到，只能慢慢放氣。這就意味著，中國高房價會是一個常態化的長周期事件。

二、 只有創新企業帶動的資本市場的財富才能對沖房地產的體量

所以在這種情況下，既然是非常時期，對于創新就必須有非常舉措。如果對于創新不能有非常舉措，這仗其實就已經輸了！大量的錢都被拉到房地產里去了，哪里還有錢往創新里投呢？

創新是要錢的，創新意味著你可能前兩年就沒回報，這就是我們說創新是九敗一勝的。你得有錢投在這里面，然后這些創新創業者，他才會有心情來干這個事兒，而不是說天天回家想，連套房子都買不起，那他哪有他腰桿去創業呢？所以必須要說：高房價對創新是毀滅性的打擊，這種情況下必須有非常舉措。如果沒有非常舉措，這是很難實現逆轉的。而這件事情不逆轉，中國經濟就沒法解，它是一環套一環的。

這個非常舉措到底是什么？核心就是資本市場。因為只有巨大的資本市場體量才能對沖房地產的體量，其他市場都太小，根本跟它不在一個量級的。

現在中國房地產是幾百萬億的存量市場，中國還有多少個幾十萬、百萬億級的市場？現在有可能上到百萬億量級的只有資本市場了。資本市場想要上升到百萬億就得靠創新企業的蓬勃發展了。前幾天蘋果的市值剛突破了1萬億美元，現在七個蘋果就可以干掉中國資本市場了。（截止8月3日收盤，3500余家A股上市公司合計市值為7.01萬億美元，相當于7個蘋果公司的市值。）

蘋果和亞馬遜憑什么有如此高的市值？就是因為創新。所以，只有創新企業帶動的資本市場的財富，才能夠對沖房地產巨大的噸位，解決目前的堰塞湖問題。

三、創新是九死一生的事，理應有百倍、千倍的回報

這也正是創新的吸引力，不然誰去干這事？又苦又不掙錢就沒人干，這不符合人性。所以資本市場對創新來講基本是硬幣的正反面。資本市場是財富的積累，雖然有很多認為它有很多風險和問題，但是作為硬幣的正反面，我們對這件事的認知不能是如此片面的。

為了鼓勵創新，其實已經出了很多輔助手段。比方說搞點補貼、搞個專利，給你發個獎章，但這些東西都打動不了人們去做創新的，必須有一個百倍、千倍的回報，才能讓人去干一個九敗一勝的事情。如果創新不能帶來百倍的這種潛在的收益的話，就不會有人去干這件事情。想要有百倍的這種回報，就只有通過資本市場了。

我們老談中美貿易戰，老羨慕人家，然后盼著美國股市跌，中國股市漲。其實都沒有抓住核心的問題，美國的這一波股市上漲的核心是美國創新型企業的利潤創下了歷史新高。這其中雖然有減稅等各種因素，但是美國企業的創新力才是真正的核心因素。

A股現在最大的問題是什么？沒有創新力。A股的審核機制，已經不適合創新型企業了，它的選擇標準選出來的都是那種傳統得不能再傳統的企業。最近發布的A股審核的名單，看完我就覺得心涼了，還在排隊300家企業，都是銀行、券商、融資租賃等等的公司，這些公司它怎么能創新？所以A股錢也動不了，我認為A股的改革就跟房產一樣，只能慢慢改。眼看著它不行，還不能下狠招，你直接下狠招就死給你看。

從整個中國經濟來層面來看，我們認為“雙創”可以中國經濟跨越中等收入陷阱的問題。中等收入陷阱的核心就是效率太低，成本太高。我們過去老說日本失去了20年，但日本企業的元氣依然很好，日本老百姓日子過得也很好。他們為什么可以獲得高質量增長，為什么日本的效率那么高？因為他的成本低，社會浪費很小。

我們現在各個行業的產業鏈的浪費太大了，企業其實并沒有得到實惠。而日本就把各個環節浪費都做到精簡，最后個人、企業都得到了實惠。中國要發展要跨越中等收入陷阱，提高效率、降低成本，這是必由的老道路。這樣一個道路就需要靠創新去提高效率、降低成本。

那么，你怎么去做創新？要創新就得有激勵，激勵就是把資本市場發展起來。資本要發展起來，這是一環一環套過來的。所以不要看創新很小，但它是非常關鍵的。我經常開玩笑說，“在經濟學家字典里沒有‘創新’這個字，尤其是近代的經濟學家，只有熊彼得曾講過這種企業家精神創新的。現在我們講的凱恩斯這些經濟學流派里面，包括現在主流經濟學家都在講消費、投資、出口，在他們研究的模型里面根本就沒創新，你覺得他認為這個重要嗎？他認為創新就是個小棋子，我這三駕馬車才是主力軍。但是你想跨越中等收入，就得靠創新。靠消費、靠投資、靠出口，你怎么跨越中等收入陷阱呢？怎么提高效率？怎么降低成本呢？所以說其實這是個話語權的問題，誰能夠影響最高層的認知體系：到底是這三駕馬車重要，還是創新創業重要？

看2015年之后，其實“雙創”就有點冷了，因為它沒有占領到話語的體系中。當然，三駕馬車的體量是絕對大的，它的確是主戰區，但僅僅靠這三個東西是解決不了中等收入陷阱的問題的。

四、 產業路由器是“雙創”的最佳解決方案

所以，我認為很重要的一點就是創新需要資本市場的鼓勵。那么再談談創業，其實有很多人把創業狹義化了。就像現在拼多多的爭論很大，拼多多當然有它的問題，但它給我們揭開了一個中國四五線城市的一個真實狀況。對這些人來講，五十塊錢、一百塊錢買的東西，比以前可能還好就夠了。它的客戶畫像并不是五環內的這些人，在你看來是消費降級，但是對四五線城市、對農村的用戶、對城鄉結合部的用戶來講，它未必是降級，它是個真實的商業狀態，我們不要總把自己周圍的世界當成全部的世界。

我們老在說的AI、人工智能、大數據，這些都是中國商業世界里很小的一類。在三四五線城市，創業到底是什么？怎么去理解創業？都到北京來搞衛星嘛？那是不可能的。他可能只想開好一個小店，服務好周圍方圓一公里的500個客戶，讓他們有更好的用戶體驗，這就是我們講的大眾創業。

所以我們最近在投資這種產業路由器的公司，就像我們投資的匯通達公司，我們按100億估值投資他，然后阿里巴巴在兩個月以后投資他45億。他就是做服務賦能的，服務農村10萬個夫妻、老婆店，幫助這10萬個夫妻老婆店提高效率、降低成本、提高收入，這個就是大眾創業。匯通達一下就帶動了10萬個小店的發展和成長，現在中國還有上千萬個這樣的小店，都可以用產業路由器來幫助他們更好地發展，我認為這就是大眾創業的解決方案，用產業路由器的模式實現萬眾創新。

中國現在的GDP是82萬億，未來我們的GDP可能都會被這種產業路由器邏輯重新結構化。 每個路由器都給這些小店配備一套信息化系統用于內部管理，向上游采購，下游跟用戶直接聯網互動，過去這些東西不是每一個小店都配備得起的，產業路由器平臺就可以免費給幫他們去做信息化管理系統，并給他們做大量的培訓。像匯通達現在培訓了4萬多家小店店主，還幫他們做集合采購。

過去這些小店的貨品品質不穩定，現在通過這樣一個產業路由器把整個供應鏈效率優化，抽離了中間好幾層的代理、批發商，消滅了中間環節，把利潤就讓利給這些小店。所以這些小店的經營能力就大幅度提升，我們把這些小店比喻為社會的神經末梢，他把10萬個農村的社會神經末梢賦能之后，其實這就是一個大眾創業的最優解決方案。

因為一個產業路由器上就聯動了10萬個甚至20萬個小店，如果有幾百上千個路由器就能提高幾百萬個小店的經營能力。這幾百萬個小店就是社會的神經末梢，這是典型的大眾創業。這個產業路由器在各個行業中都有，不光在零售業，每一個行業都會有這樣的不同的產業互聯網的平臺。

例如寵物店、餐館、美容美發、母嬰店，這些小店過去都是自生自滅的，他們在三四五線城市的經營水平是非常低的，假冒偽劣極為嚴重，產品迭代比一線城市晚一兩年，價格甚至還要貴。但是你通過產業路由器這種平臺給他們賦能起來，不就是提高產業效率，降低產業成本，突破中跨越中等收入陷阱嘛。

我們太愛炒作人工智能、大數據了，這些只是代表創新的一個方向，但是中國還有一個更大的、更真實的商業世界，或者說：中國的大眾創業、萬眾創新應該是讓城市神經末梢的這些小店，提高他們的效率，降低他們的成本。

五、 解決創新的問題，核心就是資本市場

我們本身做企業家培訓就是站在中國創業創新的第一線上，同時我們又做投資，我們就要站得更高。這就是為什么我們老替國家操心，因為我們的投資都是十年回報周期的。所以做股權投資的人絕對都是愛國的，即使他有各種戰術的問題，但他絕對是愛國的。國家不好，他怎么能夠好呢？所以對于創新來講，風險投資這個環節其實也是非常關鍵的。股權投資完全就是投資中國，投資未來這些優秀的企業家，這和去二級市場炒股票是不一樣的。

曾經有人說你們都搞投資去了，誰搞實業？我說你這是完全沒理解，做一級市場投資的錢，每一分錢都投資了十年，沒有一毛錢不是投實業的。即使投資AI人工智能行業也都是去改造實體經濟的，賦能實體經濟并不是都去搞基建、炒股票。

沒有風險投資就不會有對創新者的激勵，創業者創新者就不會有對創新成功的尊重。中國資本市場就不會有好企業，資本市場如果不能得到振興，那就永遠對沖不了對房地產的依賴。美國為什么不依賴房地產？因為美國的創新企業交了足夠多的稅。要想解決創新的問題，我覺得核心就是資本市場。從風險投資到資本退出通道的全流程都需要政策上去完善，真正地服務和支持創新企業，要下大決心去解決。