引言：“消費降級是個偽命題，即便是購買山寨假貨，對于邊遠(yuǎn)地區(qū)第一次進行電商消費的用戶而言，也是在進行一次消費升級體驗。”德同資本合伙人陸宏宇表示。

德同資本合伙人陸宏宇

2018年9月10日，德同資本在北京召開溝通會，德同資本合伙人陸宏宇、德同資本投資總監(jiān)楊博雅與近30家媒體共聚一堂，闡述德同資本在消費升級與TMT領(lǐng)域的投資邏輯與投資策略。

作為國內(nèi)領(lǐng)先的私募股權(quán)投資機構(gòu)，德同資本目前管理資金超過100億人民幣。德同資本團隊具有豐富的跨境與本土投資及并購經(jīng)驗，主要合伙人過往的成功投資案例包括尚德電力、明陽風(fēng)電、銀聯(lián)電子支付、91無線、和邦生物、川儀股份、來伊份、步長制藥、建藝集團、和科達、天圣制藥、博騰股份、中文在線、雙杰電氣、厚普股份、科大國創(chuàng)、愛司凱、路通視信、海特生物等著名企業(yè)。

消費升級與TMT、醫(yī)療健康、高端制造與環(huán)保是德同資本重點關(guān)注的三大投資領(lǐng)域。在消費升級與TMT領(lǐng)域，德同資本目前部分被投企業(yè)代表為輕松籌、影譜科技、分眾傳媒、微拍堂等。

隨著中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，GDP增速從超過10%的高速增長落入6-7%的中高速增長階段，投資對GDP拉動乏力，消費已經(jīng)成為中國經(jīng)濟增長的核心動力。從發(fā)達國家歷史經(jīng)驗看，當(dāng)人均GDP突破3000美元后，消費行業(yè)進入快速增長階段，中國人均GDP于2008年突破3000美元，2015年突破7000美元，意味著中國消費行業(yè)進入快速增長階段。

在消費升級背景下蘊藏巨大產(chǎn)業(yè)投資機會。新技術(shù)的推廣和應(yīng)用激發(fā)出了無數(shù)新的需求，同時也在為傳統(tǒng)零售行業(yè)帶來顛覆性的改變，重構(gòu)行業(yè)生產(chǎn)關(guān)系和零售要素，打破傳統(tǒng)服務(wù)和商品割裂的局面。為此，在“無電不商、無商不電”的背景下，德同資本率先將專注消費升級與TMT領(lǐng)域的專業(yè)投資團隊，融合為一個投資組，從不同的方向共同挖掘投資機會，審視投資項目的未來成長性。

德同資本合伙人陸宏宇介紹，在消費升級與TMT投資領(lǐng)域，德同資本重點布局以下“四新”中的投資機會：新品牌、新入口、新場景、新技術(shù)和供應(yīng)鏈升級。

新品牌

新品牌的崛起背后，蘊藏著多重利好條件與機遇：從零售配套產(chǎn)業(yè)來看，中國新零售的細(xì)分渠道、支付手段、物流配送等基礎(chǔ)設(shè)施全面成熟；新生代用戶文化自信，本土品牌迎來黃金時代——“國貨”打開率最高；當(dāng)前創(chuàng)業(yè)人才年輕、審美強、懂用戶、離用戶更近，自己“帶鹽”，這樣的新時代品牌主理人更加專注于打造好商品、好體驗、高性價比；在內(nèi)容 = 傳播 = 流量時代，為新品牌的崛起帶來了更加低成本的路徑；成熟的供應(yīng)鏈體系使C2F成為可能。

新入口新場景

德同資本認(rèn)為，目前仍存五大平臺型入口機會。1是社交電商，充分利用社交流量和關(guān)系鏈，利用社群化的運營手段，實現(xiàn)裂變式增長，優(yōu)秀的社交電商企業(yè)幾乎無邊際成本；2是內(nèi)容/紅人電商，通過社交網(wǎng)絡(luò)形成具有粘性和信任度的優(yōu)質(zhì)流量，解決信任難點，提高的轉(zhuǎn)化率和復(fù)購率；3是滿足多樣化需求體驗的平臺，產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、配送到服務(wù)場景的整合升級，尤其關(guān)注現(xiàn)代技術(shù)和服務(wù)與傳統(tǒng)零售結(jié)合的新業(yè)態(tài)；4是移動支付帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)革命，用戶直接連接到核心功能，中間環(huán)節(jié)直接被淘汰；5是碎片化場景，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，5G網(wǎng)速的提升帶來的新入口。

新技術(shù)和供應(yīng)鏈升級

新技術(shù)新生產(chǎn)力，將對現(xiàn)有行業(yè)各環(huán)節(jié)賦能。具體投資機會包括通過AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)挖掘新的生產(chǎn)力的企業(yè)、通過技術(shù)手段及互聯(lián)網(wǎng)思維，對產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)實現(xiàn)賦能，顯著提高行業(yè)效率的企業(yè)等。

供應(yīng)鏈升級體量巨大，重點關(guān)注提升供應(yīng)鏈效率的項目，包括適合C端用戶需求的小批量大批次生產(chǎn)能力的柔性供應(yīng)鏈，適合內(nèi)容電商高度定制化的C2F生產(chǎn)體系；SAAS、智能生產(chǎn)等顯著提升生產(chǎn)效率及制造水平，進而提升整個產(chǎn)業(yè)鏈效率的標(biāo)的；通過預(yù)售等模式率先實現(xiàn)C2F，變革行業(yè)固有的資金使用效率和財務(wù)結(jié)構(gòu)的企業(yè)等。

在消費升級與理性消費同時降臨、移動互聯(lián)網(wǎng)進入下半場的新時代，投資也需要新的打法。為此，德同資本在消費升級和TMT領(lǐng)域獨創(chuàng)了“海陸空”打法?！昂！笔侵袊ヂ?lián)網(wǎng)模式出海，優(yōu)質(zhì)海外資源引入中國落地；“陸”O(jiān)MO，則是線上線下全面打通融合；“空”即以人工智能、大數(shù)據(jù)、云服務(wù)等技術(shù)賦能。

日前，德同資本完成了三期基金的首次募集，眾多國內(nèi)頂級母基金踴躍參與。德同三期基金將繼續(xù)延續(xù)德同資本的主要投資策略。未來，德同資本將長期聚焦于消費升級與TMT、醫(yī)療健康、高端制造與環(huán)保三大投資領(lǐng)域，著重搜尋有巨大市場機遇，優(yōu)秀管理團隊和清晰運營模式的高成長公司。并利用豐富的境內(nèi)外多個資本市場的運作經(jīng)驗以及與當(dāng)?shù)卣彤a(chǎn)業(yè)龍頭的密切關(guān)系，為被投企業(yè)提供全方位、多層次的幫助和扶持，幫助被投企業(yè)最終發(fā)展成為世界級公司，助力優(yōu)秀企業(yè)家實現(xiàn)非凡夢想。

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