9月28日，英語流利說正式在紐交所掛牌上市，目前股價為9元左右，總市值在4.5億附近徘徊。

AI+在線教育是未來趨勢，因而多數在線教育平臺于2018年受到AI技術撬動，紛紛開始布局AI落地場景且已有些許成效，如掌門1對1構建了IPCE系統、松鼠AI開發自適應學習系統、海風教育落地“好望角”場景等，而此時，英語流利說才上市，相較其他上市企業，終究晚了一步。

英語流利說上市雖晚，但一直在AI技術與在線教育結合領域深耕，被稱為中國AI+教育第一股，其6年的發展的圖譜值得深究。

AI風口下

資歷頗深的英語流利說順勢上市

自誕生起，英語流利說一直基于AI模式發展，近年AI風口下，順勢發展迅速，成為上市企業。回顧發展原因，兩方面因素不可忽視。

一方面是英語流利說基于AI發展，技術相對成熟。2012年9月，英語流利說創立，經過6年積累，已擁有巨型的“中國人英語語音數據庫”。在此基礎上，公司自主研發了領先的英語口語評測、寫作打分引擎和深度自適應學習系統。英語流利說的AI技術已相對成熟。

英語流利說于初期就致力于AI技術與在線教育的結合，發力較早，6年時間的長跑積累下，AI技術已相對成熟，AI模式與口語英語的結合也已是血與肉的關系，融合為一體。

另一方面是AI+教育風口的推送，英語流利說順風而起。2017年，國務院印發的《新一代人工智能發展規劃》中提到，利用智能技術加快推動人才培養模式、教學方法改革，構建包含智能學習、交互式學習的新型教育體系。

AI+風口的政策推動下，資本瘋狂涌入，已具備AI技術或開始落實AI場景的企業獲得資本投資。海風教育2018年相繼獲得2輪融資，融資金額總計超過1億美元；松鼠AI透露新一輪融資高達10億；掌門1對1獲1.2億美元D輪融資。

政策支持、資本看好趨勢下，多數在線教育公司開始布局及落地AI場景，英語流利說也不例外，其本身擁有AI技術的積累，又處于AI風口，英語流利說順風而起。

雖然英語流利說一直在AI與在線教育如何更好的結合上研究，但是其現階段依舊存在較大的問題。

發展過慢的英語流利說困難重重

英語流利說提前了5年研究AI，起了大早卻趕了晚集，其過于依賴AI模式，現階段其他方面發展已面臨多重問題。

1）獲客成本較高

英語流利說官方數據顯示，截止今年6月，運營6年的英語流利說注冊用戶規模為 8380萬人，而僅運營兩年的作業幫，在2017年就達到了3億用戶規模，是其當前用戶規模的3.7倍，英語流利說的發展速度在行業發展較為緩慢。

英語流利說發展速度慢原因之一在于獲客成本較高，現階段C端市場已經紅利到頭，眾企業為爭奪存量用戶或搶占競爭對手客戶已大打出手，紛紛推出各項優惠活動。

如此前英語流利說推出了的全額返利活動。根據流利說app的說明，購買了499元/半年的付費課程的用戶，根據課程系統的評價標準，其學習效率和平均得分如果達到90分，流利說承諾全額返還學費。此活動雖然新增了一批新用戶，但是成本較高，最終或將導致營收赤字。

除此之外，英語流利說本身的工具類屬性也是導致獲客成本較高的原因。英語口語應用打開頻次較低，用戶又極容易用完即走，導致用戶粘性不高，拉新留存困難，間接提高了獲客成本。

2）英語流利說的成本居高不下，資本看不到盈利，很難再融資

招股書顯示，英語流利說2016年、2017年、2018年上半年凈利潤分別為虧損8916.9萬元、2.43億元、1.82億元。虧損原因是其近兩年的大額成本支出造成，其中營銷成本占據大頭。

高額的成本輸出，財報一直處于虧損狀態，卻沒有換來相應的回報，英語流利說的商業模式出現問題。問題之一在于變現路徑單一。其僅僅依靠課程收費及商城獲利手段已是不夠，財報赤字就是體現。

英語流利說低發展空間下，虧損問題嚴重，資本無法看到盈利，即便擁有AI+教育作為標簽，依舊很難再次投資，因而英語流利說只能上市尋求資金。

3）主要面向成人市場，并非剛需，轉化率不高

根據極光大數據統計，截止2017年8月，英語流利說的DAU均值為103.7萬，而作業幫的DAU均值達到1065.9萬，英語流利說的僅為作為幫的十分之一不到，滲透率極低。

作業幫面向的是K12教育領域，在K12教育中，英語教育是剛需，學生有著極強的付費意愿。但對于成人用戶群體來說，口語訓練并非剛需。財聯社提到，公開資料顯示，2014年到2016年成人外語市場的投資額已經從10.5億元下降至3億元，資本市場已經用實際行動表示了對成人外語教育的不看好。

對于用戶來說，可能一時興趣下學習一段時間，過于枯燥苦難的學習，三天打魚的用戶很容易跑掉；部分想提高自己的用戶，也很難堅持，半途而廢者居多；唯有工作需求或其他剛需情況下，用戶堅持完成學習的可能性較高。

種種情形下，可以看出成人用戶的轉化率不高，留存性較差，用戶很難支付學費，盈利增長困難。

4）工具類產品競爭壁壘低，競爭對手沖擊嚴重

作業幫和英語流利說均是是工具類產品，但是兩者差距較大。作業幫有老師作為護城河，不可替代，而英語流利說其競爭類壁壘較低，競爭優勢不存在。

作為英語口語培訓工具類產品本身替代性較多，如口語俠、英語趣配音、有道口語大師等工具軟件，此外，外圍還有松鼠ABC、掌門一對一等英語網站。用戶選擇較大，流動性較高。

網易有道上線了一款“AI+口語練習”應用——有道口語。為全年齡段的英語學習人群提供AI語音評測及打分功能及定制課程。網易有道用戶于2018年初突破7億人，是英語流利說的8倍之多。此外，截止2018年6月，百度翻譯用戶規模為1215萬，搜狗、訊飛也有一定優勢，智能翻譯軟件涌進，造成強有力的沖擊，英語流利說的優勢逐漸瓦解。

目前英語流利說雖已上市，但是依舊問題重重，財報赤字問題亟待解決。

降低成本

拓寬營收渠道或是關鍵

英語流利說的財報虧損嚴重一直被人詬病，因而降低成本，提高收益是當務之急。

首先，可通過加強后續服務，從而降低獲客成本

提高營收，獲取收益的方法之一是降低成本，對于英語流利說來說，其獲客成本占比例較大，因而降低獲客成本是為必要。

英語流利說的主要用戶是成人，而成人的轉化率普遍不高，英語流利說可利用客戶數據庫及AI能力，充分挖掘老客戶的再次購買能力及重視老客戶的口碑效應，加強后續服務，從而獲得更多的新用戶。

其次，也可通過工具轉型，拓寬變現渠道，增加收益

提高提高營收，獲取收益的方法之二是拓寬變現渠道，英語流利說的變現渠道單一，過于依賴課程收費及會員收費。

智能AI技術創造的價值不能僅僅只是提供口語練習課程，其還能做更多的事情來獲得創收，像作業幫由一個解題工具轉型成為在線教育平臺，多重方式獲得營收。英語流利說擁有AI技術能力，轉型增加營收或是一個方向。

英語流利說已上市，其借助AI的風口及自身對AI的深究，步入了新的高度，但是其垂直細分的領域并非剛需，另有虧損等題頻發，僅依賴于AI模式已是不能。

面臨AI +在線教育領域早已林立的競爭對手，是否還有一席之位還未可知。