2018年10月19日，小牛電動在美國納斯達克交易所掛牌交易（證券代碼：“NIU”），收盤價8.65美元，較發行價9美元下跌3.89%。以收盤價計算，小牛電動市值超過6.5億美元。

這是梅花創投成立4年、作為最早天使投資方投資的第三家上市公司。在這之前，梅花系被投企業趣店(QD)、小贏科技(XYF)分別在紐約證券交易所上市。而小牛電動是梅花創投成長基金僅成立半年即收獲的首個IPO，梅花天使基金二期在這個項目上的賬面投資回報達到57倍。

這一切都得益于梅花創投4年來的精準“捕獵”。除了被稱為“快狼”捕手的梅花創投創始人合伙人吳世春，還有背后一直奔波于項目之間的合伙人張筱燕，以及小牛電動上市后，剛剛加入梅花創投任職合伙人的李一男。

在梅花創投，三個合伙人通常緊密配合，分工合作。張筱燕形容梅花創投每個合伙人都非常苦逼，經常需要飛往全國各地看項目。在今年募資難的大勢下，梅花創投依然逆勢募資完成第五期天使基金，而且還超募了一些額度，這在大多數天使投資基金中是佼佼者。

作為梅花創投唯一一位女性投資人，張筱燕始終與創業者稱兄道弟，多年來，也深得創業者的認同，在創投圈逐漸形成了自己的一套投資心得。

一、專注五大賽道，尋找大品類創新項目

梅花創投還未成立之前，張筱燕就已經與吳世春結識為好友，彼時，吳世春正在創業中，創業的項目還未取得巨大成功，但個人投資項目卻已大獲成功，“身邊的朋友都勸他去全身心做投資吧，世春更適合做投資。”

張筱燕回憶，自己輾轉信托、融資租賃等各項金融業務，還參與了多個互聯網早期創業項目。在2014年，正值互聯網創業大潮，看著層出不窮的優秀創業項目，心動不已。“與其自己參與創業，不如成立基金公司幫助創業者”，就這樣，她隨吳世春一起成立了梅花天使，募集了第一期天使基金。

早期，梅花創投只專注于投資于TMT領域的天使投資，在吳世春投出第一個知名項目——大掌門后，梅花創投隨即投出了唱吧、蜜芽、趣店、車和家等諸多明星案例。

經過4年時間的布局，目前梅花創投掌管4支天使基金，一支5億人民幣的成長基金，單筆投資金額在 200-3000 萬人民幣之間，共投資了300余個項目。梅花創投主要投資消費升級、互聯網金融、移動出海、人工智能、智能制造五大領域，基本覆蓋各個垂直領域。

“梅花創投更喜歡讓團隊以其興趣、愛好和專注點來尋找項目，在團隊成員比較擅長的領域也會更加尊重團隊成員的意見，更以投資結果論成績，不完全依靠研究驅動，研究做得好不如能投到好項目，但能投到好項目肯定是以深入的研究作為基本功的”，張筱燕認為這可能是梅花創投區別于其他基金的特點之一，“我們paper work做的很少，更喜歡到一線去實踐！”。

比如在出行領域，梅花創投將這一領域劃分在消費升級賽道，與之相關的項目都會以投消費的邏輯應對。

張筱燕解釋，類似小牛電動車等消費硬件項目，梅花創投的邏輯是只投大品類中的創新消費產品，不投小品類小眾產品，多年投資經驗總結令梅花創投團隊相信：“不要試圖去教育市場，找大眾需要的消費品類，在大眾品類里能做出創新產品的，就是梅花創投所青睞的項目。”

小牛電動車便是滿足這些條件的優秀項目，在大眾日益高漲的需求下，電動車成為代步、出行必需品，小牛電動車在滿足大眾需求的情況下，還提高了鋰電池的性能和續航里程，并且外觀設計醒目，做出了適合年輕人喜歡的外觀設計，增加了智能聯網等功能。“這樣的品牌勢必能夠跑出一條路來。”

在這個簡單的邏輯下，梅花創投還投出了車和家、清行汽車等新能源汽車企業。而在張筱燕看來，為解決人們日常生活需求必備的消費品都會迎來一波升級，如二手車的增量市場，因此梅花創投還投了好車無憂二手車平臺。

對一個領域的布局，梅花創投并沒有所謂的預先構建生態的打法，張筱燕坦言，“一切天使投資都是于萌芽狀態中尋找優秀項目，一開始并不知道能否成功，需要在我們投資后，盡力去幫它們茁壯成長，成長起來以后，自然會形成一個生態。”

梅花創投的獨特優勢還在于看人看得準。

張筱燕分享了幾點她看人的標準：第一，創始人一定要心態開放、愛學習，“不管這個創業者之前有過多少成功經驗，都要保持開放的心態，能夠敢于引入比自己強的合伙人”，而且首先創始人就應該是一個愛學習的人，不能讓自己成為公司發展、進步的門檻；第二，創業者最好專心聚焦在一個賽道，不能什么業務都想做；第三，創業者不要太固執，在取得階段性成就后，很多創業者容易給自己設限，不接受別人好的想法和建議。

張筱燕最青睞愛學習的創業者，她常常感悟：“互聯網大潮帶給一代人的紅利，有些人能夠抓住紅利，有些人卻抓不住這波紅利，而其中，學習是拉開這些人差距最大的原因。她常常見到很多創業者不斷吸收知識，就像吸收海綿里的水一樣，正是“士別三日，當刮目相看”的真實寫照。

這也是張筱燕為何選擇做投資的原因，在梅花創投4年來，她始終堅信：“持續支持最優秀的賽手，以創業的心態做投資，成為創業者的副駕駛。”

二、押注微信小程序、智能制造兩大賽道

即將過去的2018年，是創投圈近些年來的“募資難年”，很多機構都遭遇了募資難的困境，即便對于梅花創投這樣過往業績非常漂亮的機構來說，也不例外。

張筱燕告訴記者，這是梅花創投首次經歷長達半年的募資周期，從五一啟動，終于在2018年年底時完成了第5支天使基金的封閉，而且比預定額度超募了1個億，這也是梅花創投多年來首次接受政府引導基金的資金，而這已經是創投圈較好的情況，有很多機構到現在仍舊沒有募集到資金。

但即便在凜冽的寒冬之時，梅花創投也不曾放慢投資節奏。“梅花創投的投資風格還是比較激進，優秀的創業者出現，梅花創投會毫不猶豫地將項目拿下。”在張筱燕看來，敢于出手——這大概是梅花創投能夠捕獵到諸多優秀明星企業案例的原因。

僅僅敢于出手還不夠，張筱燕認為投資人還要精準判斷每一年的投資大勢。

2018年梅花創投的重點投資賽道放在了微信生態和智能制造上，張筱燕解釋，“移動互聯網紅利越來越稀缺，而微信的紅利卻遠遠還未被完全挖掘，在微信下沉的用戶群里仍舊會誕生很多機會。而智能制造的發展越來越受到國家政策的鼓勵與支持，在大多數投資機構紛紛布局智能制造賽道時，作為行業的起點，梅花創投不僅要做買家，更重要的是做賣家。”

早在2015年，梅花創投便在智能制造領域進行了一些布局。其中，成立于2014年的珞石機器人進入了梅花創投的視線，這家企業自成立以來便致力于輕量型工業機器人的產品研發和技術創新，同時還能提供協作型工業機器人控制系統、工業機器人產品及智能制造解決方案。

珞石科技自成立以來便致力于輕量型工業機器人的產品研發和技術創新，同時還能提供協作型工業機器人控制系統、工業機器人產品及智能制造解決方案。

梅花創投是珞石科技的第一個發現者。2015年5月，在獲得梅花創投的380萬天使輪融資后，珞石科技正式開始運營。短短三年時間，珞石從僅有3個合伙人的小公司至發展到超過百人的規模企業，而且還在山東建立了2萬平米的生產基地，先后斬獲國際PI和歐盟CE認證。依靠自主研發的核心優勢，珞石已經在3C、汽車零部件、縫制等行業分別做出了自動化應用難點的重大技術突破，成長為國內頂尖的工業機器人控制系統與六軸工業機器人供應商。

正是看到了珞石在商業化落地與場景結合中的能力，2018年，梅花創投又繼續跟投了珞石科技的B輪融資，持續押注珞石機器人未來廣闊的市場前景。

“這也是梅花創投成長基金成立的意義，在梅花創投認可的項目上可以持續押注，幫助這些需要高額融資的工業制造4.0的企業快速成長。”張筱燕認為，所有工業制造項目，最關鍵的投資考量是技術與商業化的結合，如何結合？是否有落地的應用場景？是否有訂單？“比如在梅花天使輪接觸珞石科技的時候，其產品還沒有完全量產。到2017年珞石科技已經擁有超2500萬元的銷售收入。

除了工業機器人，梅花創投還投了許多TO B的智能制造項目，如無人工廠解決方案提供商捷訊科技、工業視覺檢測方案提供商精銳視覺、空氣質量傳感器提供商攀藤科技等。

在微信生態領域，梅花創投也提早布局了一些企業。隨著拼多多、享物說等電商小程序爆發之后，越來越多的機構開始關注微信小程序。

早在2017年中，張筱燕便十分看好微信小程序。在她看來，小程序創業機會中，工具、游戲、電商、社交、行業服務都蘊含著巨大的機會，但工具類變現比較困難，爆發力也不會太大。小程序電商是她尤為看好的領域，這與以往投資電商的邏輯相差不大，但小程序是低成本獲取流量的重要手段，例如梅花創投投了茵曼內衣，通過小程序分銷三天銷量超過二百萬，而所投美妝電商trytry三個月時間獲取了近千萬用戶。目前梅花創投在小程序領域投資了20多個項目，張筱燕相信未來這些項目中必定蘊含著巨大的爆發潛力。

“永遠不要相信流量消逝這件事，一種流量消失自然會誕生另一種流量”，張筱燕經常這樣鼓勵創業者，她也會告訴創業者，“永遠不要認為自己沒有機會，要創造機會。”

作為天使投資人的張筱燕同樣也在踐行這句箴言，在日日夜夜尋找好項目的路上，她也常會告誡自己，“永遠保持好奇心，永遠相信奇跡是有可能會發生的。”這大概是梅花創投多年來能夠捕獵諸多明星企業的秘訣。

三、以創業的心態做投資

在小牛電動上市前夕，小牛電動原創始人李一男加入了梅花創投任職合伙人，就此，梅花創投三人投資組合也逐漸形成。

盡管每個合伙人并未劃分具體細分領域，但梅花創投的每個合伙人仍然會在各自擅長的領域進行精準“捕獵”。張筱燕告訴記者，一般決定是否投資一個項目，三人會投票做出決定，“在看人方面，吳世春更加有經驗，因此也會更尊重他的意見。”

梅花創投合伙人們有一個原則：不投資自己不熟悉的領域，寧可錯過也不硬上。張筱燕舉例，“醫療領域就不是我們擅長的，因為我們合伙人中沒有醫療背景的，不懂就會比較謹慎，還是要有敬畏之心。”

敬畏之心是張筱燕屢次提及到的詞匯，在她看來，資本從來不能為所欲為，資本無法做到雪中送炭，只能是錦上添花。

梅花創投也定位在以創業者的心態做投資，在多年摸爬滾打的實戰經驗中走過來，張筱燕深知創業者這一路會遇到很多困難與挑戰，因此在梅花創投的投后管理方面，會為創業者提供一條龍的投后管理服務。包括幫助創業者尋找下一輪融資、推薦合適的員工、進行品牌企業宣傳等。還有一項極為重要的服務：定期召集創業者舉辦一月一次的私密分享會，還專門請來各個領域的獨角獸企業創始人分享創業心得、干貨，邀請法律、財稅、FA等方面的專家講解實務操作等。

如今，憑借出色的投資業績，梅花創投的品牌在圈內早已人人皆知。張筱燕告訴記者，未來梅花將仍然保持激進的投資速度，致力于做好國內最活躍的、最懂互聯網的投資機構之一。

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