2018年已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。這一年資本市場(chǎng)經(jīng)歷了太多大起大落，與往年的“十大”不同，今年我們選取了A到Z 26個(gè)字母為開頭的詞，總結(jié)了2018年投資圈最具代表性的事件和概念。趁著歷史還未冷卻，回顧一下我們的故事。

1、空氣幣（Air Coin）

“割韭菜過多，自身亦成為韭菜。”——尼采

讓我們的回顧從一個(gè)最魔幻的詞開始吧。幾年前曾經(jīng)有人在網(wǎng)上賣罐裝空氣，號(hào)稱把新鮮的富氧空氣賣給生活在都市的人們，不僅讓身體健康，還能使精神愉悅。雖然大家都知道這只是一個(gè)營(yíng)銷噱頭而已，但卻出其不意地賣得挺好。故事發(fā)展到今年，發(fā)生了“究極進(jìn)化”——空氣竟然率先完成了“資產(chǎn)證券化”，“air”和“coin”這兩個(gè)詞完美地結(jié)合在了一起，“空氣幣”橫空出世。與罐裝空氣不同的是，空氣幣的持有者，都篤信空氣幣是財(cái)富的象征。誠(chéng)然，所謂的空氣幣是一種完全虛假的概念炒作，但這一概念的火熱傳播恰恰揭示了人性中脆弱而愚昧的一面。

2、區(qū)塊鏈（Blockchain）

“槍是不會(huì)殺人的，只有人才會(huì)殺人。”——電影《槍王》

這句話用來形容區(qū)塊鏈技術(shù)，太適合不過了。客觀上講，區(qū)塊鏈技術(shù)本身是一種非常優(yōu)秀和高效的數(shù)據(jù)管理模式，是一種新型的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。后續(xù)所發(fā)展出來的各式各樣的幣，只是區(qū)塊鏈技術(shù)上的一個(gè)應(yīng)用方向而已。“All in 區(qū)塊鏈”，本應(yīng)是一種對(duì)未來發(fā)展的判斷和由此而產(chǎn)生的行為目標(biāo)，而不該是一種大躍進(jìn)式的口號(hào)，更不是新概念外衣下的擊鼓傳花游戲。不知而為之的作惡是能力問題，知之而為之的作惡是道德問題，但這兩者都是參與者自己的問題。只有真正將技術(shù)造福于社會(huì)，推動(dòng)我們生活的發(fā)展，才是應(yīng)該做的事情。在不知道自己知還是不知的情況下，至少保持不作惡，也算堅(jiān)守了底線。千萬(wàn)別讓后世子孫在讀歷史書的時(shí)候，把我們今日對(duì)區(qū)塊鏈的癡狂與上世紀(jì)80年代人們對(duì)氣功的狂熱癡迷相提并論。

3、古典主義投資（Classicism Investment）

我思故我在。——勒內(nèi)·笛卡爾

當(dāng)區(qū)塊鏈在年初意外火爆之后，另外一個(gè)概念“古典主義投資”也隨之火熱了起來，相關(guān)的詞匯還有“古典投資人”、“古典投資方法論”、“古典互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目”等等。大多數(shù)人認(rèn)為“古典”是和“幣圈”、“鏈圈”這種新興的商業(yè)模式相伴而生的相對(duì)應(yīng)的概念，其實(shí)不然。古典主義投資這個(gè)概念一直都存在，從內(nèi)涵到外延有著較為完整的闡述，其特征可以簡(jiǎn)要概括為“追求卓越、價(jià)值投資、謹(jǐn)慎參與”三部分內(nèi)容。相對(duì)應(yīng)的是從2015年左右興起的新一代風(fēng)險(xiǎn)投資方法，這是建立在“雙創(chuàng)”的基礎(chǔ)上所開展的創(chuàng)業(yè)與投資。大量的新人和新基金涌入，不同的投資思想百花齊放，可能下一個(gè)階段開始之后，我們才能總結(jié)出這一個(gè)時(shí)代的特征。 

4、抖音（Douyin）

多虧了《沙漠駱駝》，我才知道魑魅魍魎這四個(gè)字怎么讀。

如果在去年初有個(gè)創(chuàng)業(yè)者拿著一款叫“A.me”的產(chǎn)品和我說，他可以挑戰(zhàn)快手的行業(yè)地位，我會(huì)告訴他，你先不要管映客、花椒、虎牙什么的，你先去問問秒拍、美拍、小咖秀同不同意。但2018年的春節(jié)后，我卻在每個(gè)凌晨?jī)牲c(diǎn)半放下手機(jī)的一刻，心中默默唱起了“時(shí)間都去哪兒啦”。這就是今年最頂級(jí)的“時(shí)間殺手”APP，抖音。一段有魔性的笑聲，一截15秒的音樂，一套花哨的手指舞，都可以原創(chuàng)出幾萬(wàn)段模仿視頻，幾百萬(wàn)的點(diǎn)贊數(shù)。咖啡廳、商場(chǎng)、酒店，幾乎所有有背景音樂的地方都放起了“抖音神曲”。在KTV里唱歌要是不會(huì)唱“怎么會(huì)愛上了他，并決定跟他回家”，絕對(duì)會(huì)被人恥笑的——當(dāng)然，也就唱兩句而已，后面怎么唱大家也都不知道。可是就在我們還在討論抖音為什么火起來的時(shí)候，今年下半年，抖音的活躍度卻大幅下滑。當(dāng)然，退后一步看，抖音的流量與影響力仍然處于高位，即使運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)相對(duì)降低，但其絕對(duì)數(shù)字仍然是絕大多數(shù)產(chǎn)品難以企及的。也許對(duì)抖音進(jìn)行分析總結(jié)還為時(shí)尚早，但我們可以確信的是，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到今天，流量為王仍然是鐵律之一。

5、餓了么（ELEME）

餓了不叫媽，叫馬云爸爸。

今年4月，餓了么被阿里巴巴以95億美金的價(jià)格全資收購(gòu)，或成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大的一筆現(xiàn)金收購(gòu)。10月，餓了么又與口碑合并，共同構(gòu)成阿里旗下本地生活板塊，劍指美團(tuán)。創(chuàng)始人張旭豪的新身份是餓了么董事長(zhǎng)，并兼任阿里巴巴集團(tuán)CEO張勇的新零售戰(zhàn)略特別助理。網(wǎng)絡(luò)上有多如牛毛的文章，細(xì)數(shù)張旭豪十年的創(chuàng)業(yè)故事，現(xiàn)在看看，不禁慨然。所謂“成王敗寇”在創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域里同樣適用，但何為成功何為失敗，卻在今天有了不同的含義。敲鐘上市固然是大成就，但股價(jià)大跌腰斬，留下身后一地雞毛的公司可以稱為成功者么？而那些大幕收起高潮退去，黯然離場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)者，如果為這個(gè)世界留下了有意義的痕跡，也不一定就是不成功。不忘初心，致良知，是人生的不二法則。

6、5G（Five G）

下載一部電影只需一秒，那么問題來了……

早在2014年，三星電子便已率先開發(fā)出了5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。經(jīng)過這四年多的發(fā)展，終于在今年，5G技術(shù)到了最后沖刺階段。而伴隨著華為在部分國(guó)家受阻，5G成為了下半年的熱點(diǎn)話題之一。回想起來，今天移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)端所取得的成績(jī)，包括手機(jī)硬件的發(fā)展，在某種程度上都得益于早年3G/4G的發(fā)展。不僅是網(wǎng)速的變化，還有眾多底層技術(shù)的改進(jìn)，才有了互聯(lián)網(wǎng)今天的樣子。可能這種變化對(duì)我們來說就像空氣一樣，賴以生存又無從察覺。但仔細(xì)回想一下，3G出現(xiàn)之前的手機(jī)上網(wǎng)，困擾的可不只是網(wǎng)速啊。12月初，工信部向三大運(yùn)營(yíng)商發(fā)放了5G頻譜資源，同時(shí)明確提出2020年啟動(dòng)全面商用，牌照頒布的時(shí)間也只是等待選擇一個(gè)良辰吉日罷了。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來說，這是一個(gè)巨大的命題和機(jī)會(huì)，一定會(huì)改變整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的生態(tài)。也許變化總會(huì)超過我們的想象，但有一件事肯定會(huì)發(fā)生——依舊還會(huì)有人抗議5G基站對(duì)自己造成了輻射……

7、社區(qū)拼團(tuán)（Group Buying）

比帶貨主播和流量小生更炙手可熱的，可能是住你家隔壁的團(tuán)長(zhǎng)王大嬸兒。

社區(qū)拼團(tuán)其實(shí)不是今年才有的新概念。兩年前，社區(qū)拼團(tuán)誕生于長(zhǎng)沙。據(jù)說，長(zhǎng)沙要是哪個(gè)寶媽微信里沒有五六個(gè)團(tuán)購(gòu)群，都不好意思說自己是住小區(qū)的。但社區(qū)拼團(tuán)迎來真正意義上的資本青睞是在2018年，尤其是從下半年開始，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)紛紛各自圈地，為行業(yè)注入了百億規(guī)模的資本血液，七年前的“千團(tuán)大戰(zhàn)”仿佛在今日重現(xiàn)。到底誰(shuí)會(huì)是社區(qū)拼團(tuán)中的那個(gè)“美團(tuán)”，現(xiàn)在還難以分辨。資本的蜂擁入場(chǎng)，也并不一定能讓大家都活得更久一點(diǎn)；相反，整個(gè)市場(chǎng)的更生速度將加快，誰(shuí)是驢子誰(shuí)是馬，將更快決出勝負(fù)。如何在大戰(zhàn)中殺出一條血路，不同的公司有不同的打法，但幾乎每家社區(qū)拼團(tuán)，都離不開對(duì)“團(tuán)長(zhǎng)”的強(qiáng)依賴。一個(gè)賣貨能力強(qiáng)的團(tuán)長(zhǎng)，免不了同時(shí)被好幾家公司挖墻腳。別以為你家隔壁生了二娃賦閑在家的王大嬸兒沒什么本事，人家說不定天天面臨著“上清華還是上北大”的艱難抉擇。

8、港交所（HKEX）

哐。哐。哐。哐。哐。哐。哐。哐。——港交所7月12日的開市鑼聲

今年，港交所頻頻出現(xiàn)高光時(shí)刻。4月份，港交所迎來歷史上第一位女性董事會(huì)主席，并且發(fā)布了IPO的新規(guī)，允許同股不同權(quán)的企業(yè)上市；1-6月，港交所IPO總額已經(jīng)位列全球交易所第一，此后每個(gè)月均在打破歷史記錄，全年有望繼續(xù)保持全球第一的位置；7月小米上市，8月中國(guó)鐵塔上市，9月美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市，合計(jì)募資金額1300多億港元，并且全部來自內(nèi)地；而7月12日那一天，港交所更是遇到了史上前所未有的難題，8家公司同時(shí)上市，敲開市鐘的鑼竟然不夠用了，只能每?jī)杉夜灿靡幻骅專?jiǎn)直是幸福的煩惱。一方面，港交所的火熱給創(chuàng)業(yè)與投資都打了一針強(qiáng)心劑，由此看到眾多原來的VIE企業(yè)紛紛改成了中外合資企業(yè)，目標(biāo)直指香港。但另一方面，我們也看到這些IPO的企業(yè)上市后，股價(jià)紛紛跌落，資本市場(chǎng)表現(xiàn)糟糕。還有很多企業(yè)縮減了發(fā)行規(guī)模，甚至推遲了IPO計(jì)劃。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)此造成的影響非常顯著，但“打鐵還須自身硬”才是顛撲不破的真理。上市是一個(gè)企業(yè)的階段性成績(jī)，是下一個(gè)目標(biāo)的起點(diǎn)，并不是一場(chǎng)終點(diǎn)的狂歡，更不是套利的工具。對(duì)一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)的投資者負(fù)責(zé)，也許是我們經(jīng)常忽視的話題。

9、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（Industrial Internet）

To B or Not to B，這已不再是一個(gè)問題。

10月的一個(gè)午夜，馬化騰在知乎上發(fā)出了著名的提問，從而帶火了一個(gè)古老而陌生的詞：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。說它古老，是因?yàn)樵缭?999年阿里巴巴的B2B就已經(jīng)在香港上市了，這是那個(gè)時(shí)期產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的代表；而說它陌生，也是因?yàn)榇饲肮娨恢狈Q它為B2B平臺(tái)。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展經(jīng)歷了幾個(gè)歷史階段：以阿里巴巴和慧聰網(wǎng)信息交易模式為代表的1.0；以找鋼網(wǎng)在線交易模式為代表的2.0；以找油網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈全面服務(wù)為代表的3.0。很快，還會(huì)出現(xiàn)以產(chǎn)業(yè)金融化為主要模式的4.0的誕生。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)是兩個(gè)相對(duì)應(yīng)的概念，但內(nèi)涵規(guī)律卻截然不同。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的立命之本不是產(chǎn)業(yè)加上互聯(lián)網(wǎng)，而是產(chǎn)業(yè)自身的變化。因?yàn)槲覀兩鐣?huì)的發(fā)展經(jīng)歷過一個(gè)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這一人為制造的過程，因此這些年，在政策和資本的指引下，很多產(chǎn)業(yè)層面上正在發(fā)生重大的變化。抓住和理解這一變化是投資產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心要素。在投資人創(chuàng)造的眾多不靠譜的商業(yè)模式中，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是少有的價(jià)值投資方向之一。

10、江南布衣（JNBY）

生活就像電商盒子，你永遠(yuǎn)不知道下一件是什么。

江南布衣作為一個(gè)已經(jīng)上市的老牌企業(yè)，一般來說并不是風(fēng)險(xiǎn)投資人所關(guān)注的事情，但是今年江南布衣自身的變化和其背后所代表的行業(yè)變化是非常值得關(guān)注的地方。“不止盒子”，是江南布衣在今年夏天推出的“先試后買”的訂閱電商模式。這一模式在今年陸陸續(xù)續(xù)有很多家在做，包括衣二三、垂衣等等。小小的一個(gè)盒子，承載的主題卻是最有思考價(jià)值的。訂閱電商的發(fā)展前景如何？日常用品租賃模式是否可行？品牌電商和平臺(tái)電商的關(guān)系怎樣平衡？再進(jìn)一步說，一個(gè)看似已經(jīng)飽和的領(lǐng)域，還有沒有可能因?yàn)槟Ｊ降母淖兌_拓出一片藍(lán)海？垂衣在今年的資本市場(chǎng)上表現(xiàn)亮眼，也讓我們對(duì)于新一代的電商模式有了新的期待。另外一個(gè)層面上看，江南布衣這樣的“傳統(tǒng)”企業(yè)，只要堅(jiān)持自己的不斷創(chuàng)新，仍然可以持續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)。后浪不一定總能拍死前浪，還有退潮的時(shí)候呢。

11、科創(chuàng)版（Kechuang Board）

是硬核科技還是風(fēng)口噱頭，科創(chuàng)板會(huì)告訴你答案。

雖然科創(chuàng)板并不是一個(gè)新概念，但是仍然被業(yè)內(nèi)人士以“橫空出世”這四個(gè)字來形容。11月份的首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上宣布在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，隨后證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和上交所紛紛發(fā)表了官方消息。此前，我們已經(jīng)有了中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板，但在高科技領(lǐng)域，大多數(shù)的明星公司卻并沒有選擇這些市場(chǎng)來完成首次公開發(fā)行。影響因素當(dāng)然是多方面的，但是我們資本市場(chǎng)自身的完善程度，是其中的關(guān)鍵因素之一。好在我們持續(xù)反思和改進(jìn)自己，且每一步的結(jié)果也是令人欣慰的。“不怕慢，就怕站”，中國(guó)的納斯達(dá)克，值得期待！

12、瑞幸咖啡（Luckin Coffee）

這杯咖啡，我們還能喝多久？

2億美元B輪融資，22億美元的估值，21個(gè)城市，1800家門店，一年的時(shí)間完成這些，這就是瑞幸咖啡取得的驚人的成績(jī)。當(dāng)我們品嘗這一杯咖啡的時(shí)候，我們應(yīng)該把它放置在一個(gè)大背景中去尋味。這就是今年最熱門的話題之一，新零售。有據(jù)可查，2016年底的阿里云棲大會(huì)上，馬云第一次提出了新零售的概念。經(jīng)過一年的摸索，2018年成為了新零售爆發(fā)的一年。然而我們真的理解每一個(gè)現(xiàn)象背后的本質(zhì)么？以盒馬鮮生為代表的生鮮超市迅速引領(lǐng)各種商家進(jìn)入這一賽道，但我們是否看到，盒馬背后所依托的阿里體系完整而豐富的供應(yīng)鏈，可以有效地為這些獨(dú)特的品類提供供給和消化。以便利蜂為代表的智能超市遍地開花，吸引了大量的資本涌入，但我們是否理解零售行業(yè)最重要的權(quán)重是地理位置，而不是在于無人看管/自助結(jié)賬。以猩便利為代表的無人貨架不計(jì)成本地占領(lǐng)各個(gè)寫字樓辦公室，大有顛覆傳統(tǒng)零售業(yè)的架勢(shì)，但我們是否理解，對(duì)于用戶來說，買小零食需不需要下樓其實(shí)不重要，節(jié)省的這一點(diǎn)點(diǎn)時(shí)間收益是否足夠覆蓋所付出的成本，才是問題的關(guān)鍵所在，畢竟各個(gè)層面的能量是守恒的。于是，我們重新喝這一杯明星咖啡，重新去思考真正意義上行業(yè)的發(fā)展與用戶需求的必要性。把資本的外衣褪去，會(huì)不會(huì)又留下一地雞毛的故事？

13、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（Meituan Dianping）

不怕巨頭活得久，就怕抱團(tuán)一起走。

大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)能不能上市、今年是不是人工智能元年、賈老板下周是否回國(guó)，這三個(gè)問題并稱為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三大謎團(tuán)。9月20日，隨著美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在港交所上市，市值4000億港元，一舉超過京東，留給另外兩個(gè)謎團(tuán)的時(shí)間已經(jīng)不多了。M字母開頭的話題很多，我唯獨(dú)留給了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，是因?yàn)檫@兩家公司及所代表的模式與生態(tài)，是中國(guó)最近十多年來影響最廣泛、最深遠(yuǎn)的，其輻射的范圍幾乎覆蓋了我們?nèi)粘Ｉ畹姆椒矫婷妗Ｃ缊F(tuán)是2010年成立的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，而大眾點(diǎn)評(píng)是2003年成立的本地生活網(wǎng)站，雙方在2015年合并走到了一起。無論是團(tuán)購(gòu)還是本地生活，都曾經(jīng)經(jīng)歷過最為慘烈的資本爭(zhēng)奪。當(dāng)年的團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)，幾乎席卷了整個(gè)資本圈，最終結(jié)果橫尸遍野，比今天的共享經(jīng)濟(jì)有過之而無不及。而大眾點(diǎn)評(píng)簡(jiǎn)直就是互聯(lián)網(wǎng)圈子里的活化石，15年的經(jīng)歷不僅熬死了絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司，就連很多投資機(jī)構(gòu)都沒有他們長(zhǎng)壽。原因已然不重要，“我還在這里“，就足以贏得行業(yè)的致敬。

14、蔚來汽車（NIO）

汽車的未來還在討論，但蔚來汽車已經(jīng)到來。

9月，被稱為“中國(guó)特斯拉”的新勢(shì)力汽車——蔚來汽車，在紐交所成功上市，其背后的數(shù)十家知名投資機(jī)構(gòu)，結(jié)合了頂級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與企業(yè)家，一起為中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上又樹立了一個(gè)標(biāo)志性的企業(yè)。然而，一輛汽車的誕生，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是簡(jiǎn)單靠資本和工程師就可以堆出來的。從本茨發(fā)明的第一臺(tái)真正意義上的汽車開始，人類就把每一個(gè)時(shí)期所積攢的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，都應(yīng)用在了設(shè)計(jì)與制造汽車上。一直以來，汽車工業(yè)都是制造業(yè)的標(biāo)桿，因?yàn)樗粌H對(duì)科技含量有極高的要求，更是對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的管理能力、安全度的控制能力、市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)與應(yīng)對(duì)能力、客戶的服務(wù)體系搭建能力及資本的參與能力都提出了更高的要求。這樣多種需求的交叉組合，其復(fù)雜度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出行外人想象。所以我們看到盡管特斯拉在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)搶眼，但其一年的產(chǎn)量可能連傳統(tǒng)汽車廠商的零頭都不到。也許我們自己的新勢(shì)力造車所暴露的問題多如牛毛，但它挑戰(zhàn)的是人類科技巔峰，我們還是要善待和保護(hù)這一脆弱的小生命。蔚來汽車今年完成了10000輛交付，千里之行始于足下，任重而道遠(yuǎn)。

15、OFO（OFO）

“新四大發(fā)明”的稱號(hào)還沒捂熱，就已變成了“第八大奇跡”。

當(dāng)我們還沉浸在“新四大發(fā)明”的自豪之中，卻猛然發(fā)現(xiàn)，其中的共享單車已經(jīng)悄悄地堆積成了龐大且讓人震驚的“單車墳場(chǎng)”。這一年，以O(shè)FO和摩拜單車為代表的共享單車行業(yè)，經(jīng)歷了滅頂之災(zāi)。盡管從理論上這兩大單車巨頭都還以某種方式活著，但也僅僅只剩下“活著”二字了。創(chuàng)業(yè)初始所描繪的商業(yè)模式、財(cái)務(wù)模型、未來暢想乃至最基本的用戶體驗(yàn)，到了今天幾乎都沒有實(shí)現(xiàn)。年初還在吹捧的媒體與資本，現(xiàn)在調(diào)轉(zhuǎn)槍口紛紛開始抨擊他們。我作為共享單車一貫以來的反對(duì)者，在今天凋零時(shí)刻，反而抱有更多的同情，并不愿意多說什么，哪怕只是重復(fù)我以前批評(píng)的話語(yǔ)。我們可以從各個(gè)角度去反思與總結(jié)這件事情，無論是戰(zhàn)略上的還是戰(zhàn)術(shù)上的，甚至是技術(shù)和技巧上的。但我想這個(gè)時(shí)候我們更應(yīng)該去反思我們投資人自身：我們的貪婪與無知、我們的傲慢與自大，以及我們走著走著就忘掉的初心。資本是最聰明的，但控制資本的人卻不一定聰明。

16、拼多多（Pinduoduo）

客群可以下沉，但價(jià)值不可以。

有人說過，中國(guó)有兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)。第一個(gè)是“美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)”，比如可以比肩亞馬遜的淘寶、天貓、京東，可以屏蔽谷歌的百度，可以無視一切社交產(chǎn)品的微信等等。而另一個(gè)則是“印度互聯(lián)網(wǎng)”，這里的人群有著和前者完全不同甚至沒有任何交集的用戶人群，以及他們所具有的獨(dú)特認(rèn)知與行為習(xí)慣。代表公司便是7月份上市的拼多多。無論你是否喜歡它，它的確代表并服務(wù)了我們這個(gè)社會(huì)中最龐大的中低收入人群。從它上市的那一刻起，圍繞它的爭(zhēng)論就層出不窮。每一個(gè)觀點(diǎn)之爭(zhēng)的背后，我看到的都是立場(chǎng)之爭(zhēng)，甚至是利益之爭(zhēng)。冷靜看待，只說三條：一，上市之后的拼多多應(yīng)該極力幫助供應(yīng)鏈端完成升級(jí)，從而提升整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值，進(jìn)而使得目標(biāo)用戶真正提升生活品質(zhì)；二，當(dāng)你以為市場(chǎng)已經(jīng)飽和的時(shí)候，也許恰恰就是新的機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候；三，電商的主題曲一點(diǎn)不輸抖音神曲，居然也能這么洗腦。

17、趣頭條（Qutoutiao）

五環(huán)外的“自給自足”：每天買拼多多花的錢，都是刷趣頭條掙的。

投資鐵律：照抄別人模式的，基本上不會(huì)有好下場(chǎng)，千萬(wàn)不要投！但如果連名字都一起“抄”的，還真是可以仔細(xì)考慮考慮。趣頭條就是這樣一家顛覆我們經(jīng)驗(yàn)的公司。旗下有擁有火山小視頻、抖音、FaceU等一系列殺手級(jí)應(yīng)用的今日頭條，以750億美元估值高歌猛進(jìn)，儼然已經(jīng)成為了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最大的入口。卻在8月份，出現(xiàn)這么一家從產(chǎn)品到名稱都相近的公司，掛牌了納斯達(dá)克，且從零到上市僅用了兩年時(shí)間。這在我這些年的創(chuàng)投生涯中是一個(gè)很少見的現(xiàn)象。獎(jiǎng)勵(lì)閱讀和鼓勵(lì)分享是大家普遍認(rèn)為趣頭條爆發(fā)式增長(zhǎng)的竅門，但這些手段背后的邏輯，是一個(gè)更加有趣的探索。和上面提到的拼多多類似，趣頭條所針對(duì)的用戶也是所謂下沉人群。從內(nèi)容和手段兩個(gè)角度來看，趣頭條恰好符合這一類人群的用戶畫像。天不言而四時(shí)行，地不語(yǔ)而百物生。

18、人民幣基金（RMB Fund）

雖說冬天來了春天也就不遠(yuǎn)了，但今年冬天也太TM冷了。

資本寒冬，是今年下半年出現(xiàn)最多的討論之一。從人民幣基金的相關(guān)數(shù)據(jù)可見一斑：今年全年的股權(quán)投資市場(chǎng)募資總額中，人民幣機(jī)構(gòu)的募資額度只有去年的30%，機(jī)構(gòu)的數(shù)量也降到了2014年的水平。相對(duì)應(yīng)的，今年全年投資的項(xiàng)目數(shù)量和金額，也基本上只有前兩年的一半。從上一個(gè)資本最低點(diǎn)——2013年開始，最近5年持續(xù)增長(zhǎng)，直到去年達(dá)到了二十年來風(fēng)險(xiǎn)投資各個(gè)指標(biāo)的峰值，而今年卻出現(xiàn)了斷崖式的跌落。相對(duì)美元的緩慢下滑，人民幣基金幾乎是垂直降落——不僅是某一個(gè)指標(biāo)，而是所有的相關(guān)數(shù)字。與此同時(shí)，這兩年新入行的從業(yè)者離開風(fēng)投圈的速度比創(chuàng)業(yè)公司倒閉的速度還要快。臨冬城的老奶奶給布蘭講故事時(shí)說道，你們這些人都是出生在夏季，所以根本不知道冬天是什么樣子。這也許可以解釋，為什么當(dāng)君臨城的人們看到來自長(zhǎng)城外的尸鬼的斷手時(shí)，卻仍然還不相信危險(xiǎn)的來臨。凜冬雖然已至，但四季運(yùn)行也是客觀規(guī)律。從歷史上來看，夏天“熱”死的公司其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于冬天“凍”死的公司。我們需要做的并不是恐懼，而是停止幻想，積極備冬！

19、自殺（Suicide）

紀(jì)念離開我的朋友們。這一詞條的字?jǐn)?shù)，我希望越少越好。

20、中美貿(mào)易戰(zhàn)（Trade War）

論“持久戰(zhàn)”。

雖然我們都在極力避免，但看來修昔底德陷阱仍然可能隨時(shí)吞噬掉我們的努力。今年3月，美國(guó)政府宣布中國(guó)對(duì)美出口的500億美元商品加征25%的關(guān)稅，而此前美國(guó)就已經(jīng)對(duì)我們出口的鋼鐵和鋁加征了額外的關(guān)稅。之后隨著中國(guó)政府的反制，美國(guó)又陸續(xù)對(duì)另外的2000億美元商品加征了關(guān)稅。沒有任何的試探與徘徊，中美貿(mào)易戰(zhàn)一開場(chǎng)便針鋒相對(duì)、激烈異常。這背后不僅是簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)摩擦，更是我們進(jìn)入21世紀(jì)后，世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體全方面的對(duì)峙與紛爭(zhēng)。我更愿意把這理解成是人類歷史發(fā)展的必然階段與必然結(jié)果，是內(nèi)憂與外患相生相伴的客觀規(guī)律——對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)雙方都是如此。在新的局面下該如何生存和發(fā)展，其實(shí)才是我們最需要思考和理解的問題。

21、升級(jí)還是降級(jí)（Upgrade or Downgrade）

用著Miniso10塊錢一支的眉筆，搶著YSL 500塊一根的限定口紅。——當(dāng)代精致豬豬女孩

升級(jí)？還是降級(jí)？這是一個(gè)問題。今年貫穿全年的都是這樣一個(gè)哈姆雷特式的拷問。刷爆朋友圈的YSL星辰口紅、性價(jià)比超低的戴森卷發(fā)棒、排兩個(gè)小時(shí)隊(duì)也要喝的喜茶、為調(diào)性付費(fèi)的網(wǎng)易嚴(yán)選、抗衡線上電商的言幾又書店……這些數(shù)不勝數(shù)的產(chǎn)品和服務(wù)讓我們生活的方方面面完成了升級(jí)。而9月份國(guó)務(wù)院推出的相關(guān)文件，又進(jìn)一步為我們的消費(fèi)升級(jí)提供了指導(dǎo)性的藍(lán)圖。然而，正如硬幣的另外一面，我們看到了今年方便面、榨菜、二鍋頭的銷量大增，小商品聚合店名創(chuàng)優(yōu)品開遍各地，更不用說拼多多大大降低了購(gòu)買每一件商品的平均價(jià)格。一時(shí)間消費(fèi)降級(jí)的聲音甚囂塵上。其實(shí)客觀來講，只要經(jīng)濟(jì)一直在持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)理論上始終是升級(jí)的，降級(jí)的說法更多是對(duì)其中某些現(xiàn)象的描述而已。所以問題并不是升與降，而是什么才是真正的升級(jí)？

22、虛擬現(xiàn)實(shí)/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（VR/AR）

VR上班，指日可待。（只要工資不是VR的就行）

上半年在國(guó)內(nèi)上映的斯皮爾伯格的科幻大片《頭號(hào)玩家》，一下子為已經(jīng)冷下去的VR產(chǎn)業(yè)打了一針強(qiáng)心劑。當(dāng)然，這樣描述肯定是片面的——回到電影以外，我們可以看到今年在VR和AR行業(yè)中，起到?jīng)Q定性作用的還是軟硬件技術(shù)的發(fā)展，而不是一部電影掀起的熱潮。更輕薄更方便的VR頭盔陸續(xù)上市，并且在5G的環(huán)境下，無線傳輸也在其中應(yīng)用起來，使得VR的運(yùn)行門檻越來越低，使用環(huán)境也越來越多樣。而軟件與內(nèi)容方面的發(fā)展也到了爆發(fā)前夕。除了我們?cè)谏虉?chǎng)和游樂場(chǎng)看到的面對(duì)C端的娛樂化VR之外，大量的B端VR應(yīng)用在我們沒有關(guān)注到的地方也快速發(fā)展了起來。51VR就是這個(gè)方向最領(lǐng)先的企業(yè)，在房地產(chǎn)與無人駕駛仿真環(huán)境搭建方面，取得了驕人的成績(jī)。按照科幻小說的描述，最終人類意識(shí)可以放在云端，放在VR世界中，人類的肉體變得越來越不重要，直到硅基生命徹底取代碳基生命……

23、微信小程序（Wechat XCX）

手機(jī)上只裝一個(gè)微信，夠嗎？

2017年初，微信正式上線小程序功能。經(jīng)過一年的發(fā)展，今年小程序愈加成熟和穩(wěn)定，并且已經(jīng)初步構(gòu)建了生態(tài)圈的雛形。“小程序互聯(lián)網(wǎng)”這一概念大有與“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”平起平坐的趨勢(shì)。從開發(fā)者角度來看，小程序的出現(xiàn)可以大幅降低開發(fā)難度，這對(duì)于早期需要快速迭代的產(chǎn)品來說，是一個(gè)事半功倍的工具。同時(shí)因?yàn)檎驹谖⑿诺年P(guān)系鏈基礎(chǔ)上，所以從早期的推廣來說，也是一條迅速成長(zhǎng)的捷徑。于是我們看到類似甩甩寶寶、云集微店這樣的小程序電商，在微信生態(tài)圈里率先殺出一條血路。十年前的SNS時(shí)代，已經(jīng)出現(xiàn)通過小插件而獲得成功的公司。在今天的微信時(shí)代，我們有理由認(rèn)為，仍然會(huì)有站在巨人肩膀上的企業(yè)出現(xiàn)。但和十年前不同的是，今天的微信覆蓋范圍更廣，影響力更大，而相對(duì)應(yīng)的控制力也會(huì)更強(qiáng)。所以，小程序到底是一個(gè)“火中取栗”的冒險(xiǎn)，還是一個(gè)“養(yǎng)豬過年”的把戲？

24、小米（Xiaomi）

支撐估值的，應(yīng)當(dāng)不止是情懷。

7月9日，小米集團(tuán)港交所上市，開盤下跌2.35%，慘遭破發(fā)。但這仍然不能否認(rèn)，小米是中國(guó)最近十年最成功最有影響力的高科技企業(yè)之一。從當(dāng)年紅遍全國(guó)的“千元安卓機(jī)”這一起點(diǎn)開始，今天的小米已經(jīng)成為了科技硬件集大成者。甚至影響了整個(gè)硬件行業(yè)的規(guī)則——只有進(jìn)入小米生態(tài)鏈，才能存活。這是馬太效應(yīng)最生動(dòng)的案例。從2010年成立，到今年上市，小米的成長(zhǎng)之路是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)尤其是高科技企業(yè)最典型的代表。與其學(xué)習(xí)遠(yuǎn)在海外不同文化和市場(chǎng)背景之下的蘋果公司，還不如去仔細(xì)研究一下我們身邊的這家榜樣，包括對(duì)的東西和錯(cuò)的東西。

25、運(yùn)滿滿與貨車幫（Yunmanman & Huochebang）

沒有永恒的敵人，只有永恒的利益。

讓我們把視線遠(yuǎn)離身邊的事情，再看一看產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。運(yùn)滿滿和貨車幫是貨運(yùn)物流平臺(tái)領(lǐng)域頭部的兩家公司，上演了一出相殺相愛的故事。之前還刀光劍影爭(zhēng)得你死我活、甚至不惜動(dòng)用刑事訴訟與拘留扣押的手段來對(duì)付對(duì)方的兩個(gè)冤家，在今年畫風(fēng)一轉(zhuǎn)，竟然化干戈為玉帛，完成了最不可思議的一次聯(lián)姻。嚴(yán)格意義上來講，雙方在去年底就完成了合并，今年展現(xiàn)的更多是“蜜月期”。從事件本身來看，這樣的大轉(zhuǎn)折在很多領(lǐng)域里都發(fā)生過，無論是優(yōu)酷土豆的合并，還是攜程與去哪兒。商業(yè)社會(huì)里，沒有永恒的朋友與敵人，只有永恒的利益。如果你是行業(yè)第一第二，請(qǐng)放心大膽地和對(duì)方競(jìng)爭(zhēng)吧，早晚你們還是會(huì)走到一起的。如果你不是行業(yè)第一第二，那一定要小心神仙打架，一旦他們最終合并，就真的就沒有后面的人什么事兒了。

26、Z世代（Gen Z）

Z世代之后的一代，該用什么字母命名呢？

最后一個(gè)詞，描述了最有未來的一個(gè)群體。Z世代一般被定義為95后到10前這樣一群人，占全球人口的25%，中國(guó)也有2億多人口為Z世代人群。今年，第一批Z世代已經(jīng)畢業(yè)走上了工作崗位，他們所表現(xiàn)出的所有消費(fèi)行為和娛樂行為幾乎都具有明顯的特征。B站在眾多視頻網(wǎng)站中脫穎而出，率先成為了Z世代的大本營(yíng)。而在今年以來陸續(xù)推出的一批新一代社交產(chǎn)品，也在嘗試為Z世代人群提供不一樣的溝通工具。Boo、Soul、Spot、Flow、Soda等等產(chǎn)品也吸引了大量投資人的關(guān)注。不說是否能挑戰(zhàn)微信，但Z世代人群對(duì)新一代產(chǎn)品有著敏銳的嗅覺這一事實(shí)毋庸置疑。也許當(dāng)他們長(zhǎng)大后，終究還是會(huì)和現(xiàn)在的我們一樣，但此刻的他們已經(jīng)體現(xiàn)出與我們巨大的不同，這一點(diǎn)不能被忽視。畢竟，當(dāng)年的我們也曾被上一代人不理解、不重視，而今天卻創(chuàng)造出了屬于我們的輝煌。

我們的26個(gè)英文單詞講完了，但這一年又豈是區(qū)區(qū)26個(gè)單詞可以囊括的呢？這個(gè)世界的每一個(gè)角落，每一天都上演著一個(gè)個(gè)生動(dòng)的故事。葡萄牙詩(shī)人卡蒙斯在里斯本的羅卡角，面對(duì)眼前的大西洋和身后的歐洲大陸，寫下了著名的詩(shī)句，“陸止于此，海始于斯”。一段路的終點(diǎn)是下一段路的起點(diǎn)，一件事情的結(jié)束恰恰是另一件事情的開端。而我們，每天都站在羅卡角，面臨著我們?nèi)松暮Ｅc陸。總結(jié)不是完結(jié)，生活依舊繼續(xù)。

2018年即將過去，我很懷念它。