2019年以來，港股迎來私有化小高潮。據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年全年共有5家公司宣布私有化，與過去8年平均只有2家公司宣布私有化的數(shù)量相比明顯增加。同時，要約收購成為私有化的重要手段。眼下，包括華能新能源（0958.HK）、中航國際控股（0161.HK）等港股公司便正在通過要約收購的方式謀求私有化。

而要實現(xiàn)私有化要約的成功，投資者通過“交票”（接受要約）給予“助攻”至關(guān)重要。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，港股上市公司要取得私有化要約的成功，必須有超過90%的獨立H股股份接受要約。而對支持私有化的港股通投資者而言，熟悉港交所的交易規(guī)則以便順利交票，也至關(guān)重要。

記者了解到，按照相關(guān)交易規(guī)則，港股通投資者交票的具體流程如下：

首先，香港結(jié)算從港交所披露易上取得私有化要約信息后，發(fā)布在CCASS終端機上。中國結(jié)算將這一信息發(fā)送給各個港股通券商，由后者再轉(zhuǎn)發(fā)給投資者，然后投資者通過券商客戶端、電話、郵件等形式發(fā)出交票指示給港股通券商。

隨后，各家港股通券商將交票指示申報給中國結(jié)算，后者匯總后轉(zhuǎn)發(fā)給香港結(jié)算，再由香港結(jié)算轉(zhuǎn)發(fā)給香港過戶處。然后，香港過戶處代上市公司處理有關(guān)要約，發(fā)放資金給香港結(jié)算，香港結(jié)算收取權(quán)益后再發(fā)放給中國結(jié)算。

最后，香港結(jié)算會將權(quán)益資金派發(fā)到中國結(jié)算的指定銀行賬戶。中國結(jié)算完成換匯后，將人民幣資金從香港匯款給中國結(jié)算在內(nèi)地的結(jié)算銀行。內(nèi)地結(jié)算的銀行將權(quán)益資金發(fā)放給內(nèi)地券商，最后由各家券商將權(quán)益資金發(fā)放給投資者。

在上述過程中，對于內(nèi)地投資者而言，特別值得注意的是如何進行交票的操作。據(jù)了解，投資者可通過證券公司的柜臺系統(tǒng)或網(wǎng)上交易系統(tǒng)實時申報，申報業(yè)務類型一般為“公司行為申報”→“公司收購保管”或“公司收購業(yè)務申報”等類似描述，并查詢相關(guān)申報受理結(jié)果。

業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，港股上市公司選擇私有化，一般是因為價值被低估、缺乏流動性等。同時，從過往案例來看，要約收購的溢價一般在30%-40%，因此成功率很高。而面對較高的私有化要約溢價，投資者接受要約積極交票或是明智之舉。

相反，若未及時交票，導致要約接納率無法達到90%且私有化失敗，往往造成股價暴跌，對投資者不利。以哈爾濱電氣（1133.HK）為例，2019年7月21日，公司在私有化要約期限屆滿時只接獲88.32%的H股收購要約有效接納書，不足90%的門檻，導致私有化要約失敗，公司股價次日大跌24%。

同時，選擇私有化的公司，除了股價長期不能反映價值外，交易也非常低迷，換手率很低，缺乏流動性。所以，一旦錯過私有化要約的機會，將繼續(xù)被低流動性“套牢”，變現(xiàn)難度加大。而且，在這種情況下，投資者如果急于賣出，或只能采取折價拋售的方式，容易引發(fā)股價大跌從而忍痛“割肉”。

因此，業(yè)內(nèi)人士提醒，投資者在面對私有化要約的機會時，在溢價合理的情況下應該積極交票接受要約，把握機會并避免不必要的損失。同時，還要熟悉交票的流程，確保順利交票。如果港股通投資者還是不知道該如何交票，應該與其開戶券商取得聯(lián)系。