科技板塊，通過定增的方式，通過再融資方式去做投資也好，去做并購也好，這是全世界科技企業(yè)發(fā)展的一個歷史的必然。必須要通過擴大自己的對外的勢力范圍的擴張，來強化自己行業(yè)當中競爭地位，甚至通過對外的收購、并購來消滅潛在的競爭對手，來保證自己市場當中行業(yè)當中競爭地位。

藍思科技上市以來，不斷加大研發(fā)自我革新、加碼投資儲備產(chǎn)能，在全球5G大規(guī)模商用的當口，藍思科技也迎來了持續(xù)引領視窗防護產(chǎn)業(yè)邁入垂直整合新階段的重要時刻。4月10日晚間，藍思科技(300433.SZ)發(fā)布了定增預案公告，預計非公開發(fā)行13億股，發(fā)行特定對象不超過35名，籌集不超過150億元資金。新籌集的資金，用以投資建設3D面板、車載玻璃和智能穿戴項目。同時，部分資金也會投入到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應用，用以提升生產(chǎn)效率。

藍思科技相關人士透露，公司的產(chǎn)能擴張是基于市場情況，經(jīng)過跟客戶反復溝通確認實施的，有切實市場需求支撐，募投項目也已經(jīng)先期以自有資金投入，為的就是搶抓5G這波歷史發(fā)展機遇。

但藍思科技這份150億元定增預案卻引發(fā)資本市場熱議，在市場整體低位徘徊的大背景下，這份“巨無霸”定增預案一度引來市場質(zhì)疑，“黑心圈錢”說甚囂塵上，話題熱度引爆各大股吧、論壇。

雖說目前市場不時有曲解的聲音出現(xiàn)，但基于藍思科技穩(wěn)健的經(jīng)營能力和亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，此次定增預案受到海內(nèi)外多方戰(zhàn)投關注；藍思科技股價被市場“用腳投票”后也逐漸回升，投資者情緒回暖；我們對此次定增預案進行深入解讀，來看看它何來“圈錢之說”。

上升周期借力資本市場實現(xiàn)發(fā)展大飛躍

產(chǎn)能利用率，是電子行業(yè)最為關鍵的指標，尤其在這個脆弱的時代。藍思科技超負荷的產(chǎn)能利用率，說明了兩點：

其一，市場需求在長時間看來是旺盛的，并且繼續(xù)向好。即便在今年一季度的動蕩之秋，藍思科技仍然實現(xiàn)了將近9億的凈利潤，扭轉(zhuǎn)了去年一季度的虧損大勢，應該說是一個很大的驚喜。這說明，在受新冠疫情沖擊的全球供應鏈中，藍思科技復工復產(chǎn)的節(jié)奏異常穩(wěn)健，其龍頭地位反而被鞏固了。公司在一季報預告中表示，全球消費電子與汽車電子領域的頭部品牌客戶，加速向公司大幅集中。

其二，藍思科技的現(xiàn)有產(chǎn)能，已經(jīng)不能滿足市場需求。我們知道，電子供應鏈的需求從下游傳導至上游，出一部手機之前八九個月，上游的供應鏈企業(yè)已經(jīng)接到了終端企業(yè)的訂單。藍思科技一季度“訂單充足、需求旺盛”的現(xiàn)狀，說明下游廠商對于今年全年的出貨量仍然看好。此時，多出來的市場需求不應拱手讓與別人。越是在這個時候，加大進攻力度會增加公司手中的籌碼，并助力其鞏固“絕對”的龍頭地位。

在當前全球疫情仍然較為嚴重的大背景下，做這樣大規(guī)模的募資，產(chǎn)能是否能得到充分的釋放，成為投資者的關心和爭議的一點。而這個問題，藍思科技在互動易上也有回應，據(jù)其表述，現(xiàn)階段，公司產(chǎn)能已全面恢復，因新增需求的產(chǎn)能提升工作也在持續(xù)進行中，行業(yè)一、二季度訂單資源進一步向公司大幅集中，前三季度的訂單持續(xù)充足，需求旺盛。

定增正式發(fā)行至少6個月   定增預案蘊含風險防控措施

從藍思科技此次定增預案預案的募投項目來看，均與現(xiàn)有主業(yè)高度契合。有業(yè)內(nèi)人士預測，上述募投項目的視線，將有助于藍思科技在垂直整合和上下游整合方面，在智能制造領域?qū)崿F(xiàn)較大飛躍，鞏固和提升公司在行業(yè)內(nèi)地位的同時，亦將提高產(chǎn)品品質(zhì)和國際競爭力，擴大企業(yè)營收規(guī)模，增強企業(yè)的盈利能力。

而對于定增預案150億元募資規(guī)模，最后也可能只是一個確定的上限。因為市場的關注點都被其募資金額攫取，大家卻忽視了這其中特別重要的一個信息。定增預案預告公告發(fā)布當晚，藍思科技還密集發(fā)布數(shù)條公告。藍思科技于當日召開的第三屆董事會第三十二次會議中，審議通過了《關于提請股東大會授權董事會及其授權人士全權辦理公司本次非公開發(fā)行股票有關事宜的議案》，藍思科技董事會已提請股東大會授權公司董事會及其授權人士全權辦理與本次非公開發(fā)行股票的相關事宜，按照監(jiān)管部門的要求，根據(jù)公司和市場的具體情況，制定和實施本次非公開發(fā)行股票的具體方案及修訂、調(diào)整本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行方案，包括不限于具體發(fā)行時間、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價格、發(fā)行對象、募集資金金額、募集資金投向等相關事宜。這意味著，此次定增預案，藍思科技并不是一味求大，而是會根據(jù)公司需求合理調(diào)整募資規(guī)模及投向，150億元，應該只是其確定的一個上限。

而且據(jù)藍思科技4月13日在互動易回答投資者提問時表示，按照融資市場情況和法律法規(guī)的各項規(guī)定與要求，根據(jù)初步估算，公司仍需至少6個月左右的時間完成全部程序，包括：1、非公開發(fā)行議案需經(jīng)公司董事會、股東大會審議通過；2、將相關申請文件報送中國證監(jiān)會，中國證監(jiān)會收到申請文件后，五個工作日內(nèi)決定是否受理；3、中國證監(jiān)會決定受理后，對申請文件進行初審；4、中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核申請文件；5、中國證監(jiān)會作出核準或者不予核準決定；6、公司在中國證監(jiān)會核準之日起12個月內(nèi)，可根據(jù)自身情況、股東意向、市場情況等因素擇機發(fā)行。

一位長期跟蹤藍思科技的資深業(yè)內(nèi)人士分析稱，目前，A股正處于低位震蕩期，隨著國外疫情企穩(wěn)，A股或?qū)⒂瓉怼奥！卑l(fā)展期，前期超跌的科技股或?qū)⒂谌募径扔瓉矸磸椥星?，藍思科技作為消費電子行業(yè)的龍頭科技股，后續(xù)股價在堅實的業(yè)績支撐下，應該會有類似2019年三、四季度的表現(xiàn)。加上作為上市公司，藍思科技實際控制人和大股東均沒有直接減持過股份，還是很看好自身的發(fā)展，也是負責任地保護投資者利益的。在拿到證監(jiān)會一年有效的發(fā)行批文后，藍思科技會觀察市場的走勢，在較好地價格區(qū)間啟動發(fā)行，用好再融資工具，形成中小投資者、戰(zhàn)略投資者、大股東的多贏局面。

藍思科技未來三年分紅規(guī)劃出爐  回饋股東

長遠來看，定增預案這件事，對上市公司來說，肯定是好事。所以，仔細看已公開的定增預案預案，可以發(fā)現(xiàn)，這次定增預案不僅符合行業(yè)發(fā)展趨勢以及藍思科技的戰(zhàn)略布局；而且藍思科技也給自己留了一個靈活調(diào)整的空間的， 4月11日公告的是預案，非“現(xiàn)在進行時”，在正式發(fā)行完成前，對公司控股股東、中小股東在內(nèi)全體股東的每股收益、凈資產(chǎn)收益率均不構(gòu)成影響。

4月10日晚間，藍思科技還同步發(fā)布了其未來三年的股東回報規(guī)劃，未來三年內(nèi)，在符合相關法律法規(guī)及公司章程的有關規(guī)定和條件下，在公司當年盈利及累計未分配利潤為正數(shù)且能夠保證公司能夠持續(xù)經(jīng)營和長期發(fā) 展的前提下，如公司無重大資金支出安排，應優(yōu)先采取現(xiàn)金分紅方式分配利潤， 每年以現(xiàn)金方式分配的利潤原則上不低于當年實現(xiàn)的可分配利潤的 15%，且最近三年公司以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。具體每個年度的分紅比例由董事會根據(jù)公司年度盈利狀況和未來資金使用 計劃提出預案。在符合分紅條件情況下，公司未來三年原則上每年進行一次現(xiàn)金分紅。

國內(nèi)外頂級戰(zhàn)投及機構(gòu)紛紛拋“橄欖枝”

對投資者來說，這個定增預案對象是個比較重要的關注點。此次定增預案得到了各方的積極響應，國內(nèi)外優(yōu)秀的投資機構(gòu)紛紛拋出橄欖枝，藍思科技引入強有力的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，是公司邁向國際化企業(yè)的重要一步，是資本市場的利好。

藍思科技表示，此次公告的是定增預案，最終發(fā)行還要得到股東大會和證監(jiān)會的批準，公司會根據(jù)市場和項目情況，在保護股東利益的前提下，擇機妥善發(fā)行，這是負責任的做法，也請各大股東安心。

   業(yè)內(nèi)人士預測，此次定增預案將有助于藍思科技在垂直整合和上下游整合方面，在智能制造領域?qū)崿F(xiàn)較大飛躍，鞏固和提升公司在行業(yè)內(nèi)地位的同時，亦將提高產(chǎn)品品質(zhì)和國際競爭力，擴大企業(yè)營收規(guī)模，增強企業(yè)的盈利能力。