貝因美（002570.SZ）4月27日晚間披露2019年業績報告，2019年全年實現營業收入約27.85億元，同比實現雙位數的增長達約11.83%，其中，第三季度實現盈利約1,584萬元，第四季度實現盈利約286萬元，已連續兩季實現盈利，經營效益正在實質性地改善。同時，公司扣非凈利潤也同比增長36.11%，同比大幅改善。公司稱，2019年營業收入大幅增長主要得益于管理層持續推進公司的轉型，積極擁抱新零售，為渠道賦能。

天時地利人和 貝因美或迎來新一輪發展機會

當前奶粉行業經過多輪洗牌后，小品牌逐步淘汰，大品牌擴大市場份額，品牌企業仍具較大的發展空間。

據國海證券的研報指出，國產品牌奶粉或已經具備“天時”、“地利”、“人和”條件，“天時”指的是母嬰行業已經進入黃金十年，新政利好、國產奶粉全面振興，嬰童企業迎來史上最好的發展機遇；“地利”指的是極具潛力的三四線市場，這塊市場一直是國產品牌的天下，渠道下沉后空間巨大；“人和”指的是，外資奶粉大量優秀的人才跳槽到內資奶粉企業，給內資奶粉企業的發展增添了生力軍。

以“育兒專家，親子顧問”為品牌定位的貝因美便占據著天時地利人和。

嚴格的質量把控標準和優秀的市場口碑。截止至2019年12月31日，公司在國內擁有5家嬰幼兒奶粉生產工廠，擁有數十條國際先進的產品加工生產線和檢測設備，擁有發明專利47項，嬰幼兒配方乳粉注冊配方產品51個，特殊醫學用途配方食品注冊配方3個。同時，公司期內還取得了“嬰幼兒配方乳粉安全控制及微營養重組關鍵技術”、“貝因美愛加系列嬰幼兒配方奶粉關鍵技術及產業化研究”兩項部級特等獎。這些核心技術可以更好地滿足不同嬰兒群體的營養需求，增加了奶粉的營養附加值。

兢兢業業、聚力改革創新的領導班子。2019年至今，貝因美在新的領導班子的帶領下進行深度改革，一切圍繞著戰略愿景，以目標客戶和潛在目標客戶滿意為產品服務評價最高原則，聚焦聚焦再聚焦，堅持“功能帶動品類、品類承載品牌、品牌驅動市場” 的策略原則。事實上，自2018年5月創始人謝宏董事長重新出山，在公司內部全面實施重建渠道、重構體系、重造團隊、重塑品牌、重溯文化、重樹商譽的“六重奏”策略 ；到2018年7月前美素佳兒首席銷售官包秀飛出任貝因美總經理，集中抓好產效、品效、客效、費效、人效的“五效策略，都彰顯了公司銳力改革的決心。2019年，貝因美固本開源，蓄力調整，公司在產品、渠道、市場和管理改革等方面都取得了階段性成功。

固本：耕主營 造爆款 創新品

深耕主營業務，打造爆款單品。2019年，貝因美集中精力打造主營品類矩陣，清晰定位“愛加、綠愛、紅愛、經典優選”等產品的功能化賣點訴求并提出打造大單品戰略，深入消費者，持續加強品牌力。大單品策略尤其強調“粉愛”的成長，重點做好“愛+”和“經典優選”兩個子品牌。期內，“愛+”系列產品實現達10億的銷售額，比同增長約35%，經典優選系列產品實現過億的銷售額，同比增長約24.3%。基于此，貝因美能實現年收雙位數的增長離不開明星產品的貢獻。

加快新品開發，品類多樣開花 。根據中國嬰童網報道，乳業高級分析師宋亮預測，中國特殊配方奶粉市場規模未來還有很大的增長潛力，預計到2020年，特殊配方奶粉的市場規模有可能增長到100億元。期內，貝因美推出特殊醫學用途嬰兒無乳糖配方食品、“貝新爾”特殊醫學用途早產/低出生體重嬰兒配方食品和“昔倍護”特殊醫學用途嬰兒營養補充劑等產品，建立了產品的專業影響力。同時，針對消費者痛點，期內，貝因美推出了“舒好敏”4段奶粉及“睛彩”奶基營養品，搶先占據特殊配方奶粉市場份額，為業績的增長打開了更大空間。

另外，2019年5月貝因美聯合Bubs成立合資公司貝鉑仕（上海）品牌管理有限公司（貝因美持股51%），Bubs是澳洲高端嬰幼兒食品品牌，主打高端羊奶粉、全天然無添加有機米粉及有機果泥輔食產品。合資公司將借助貝因美在全國3萬家母嬰店的覆蓋網絡，進行Bubs羊奶、有機牛奶嬰幼兒配方粉以及有機嬰幼兒食品的銷售與推廣。

開源：推大經銷商制 做強大客戶 下沉三四線

推行大經銷商制。2019年，貝因美意識到，只有打破線上與線下渠道界限形成合力，以雙線融合的模式為推進業態發展，才能為公司注入新的動能。因而，公司開始以新零售的架構來搭建渠道體系，由代理制向大經銷商制推行，用互聯網、新零售的方式把小經銷商做成一個服務平臺，為客戶提供物流、現金流、商流等方面的服務。隨著公司對渠道結構的調整，其效益也逐漸體現出來。期內，貝因美品牌人群資產達1,291萬，同比增長112%。成績斐然。

做強大客戶，聚焦重點省城三四線。目前，奶粉市場主要有三大渠道，母嬰、商超和電商。目前最大的是母嬰渠道，大概占比50%左右。而就嬰幼兒奶粉的市場結構分布來看，國產奶粉的核心市場主要集中在三四線城市和鄉鎮農村地區。期內，貝因美聚焦重點省份的三四線城市，以商圈為基礎，分批打造樣板店，一店一策。拓展新零售渠道業務，與海拍客等達成戰略合作，賦能線下母嬰市場；與零售通、淘鮮達、京東到家等展開合作，布局新零售業務場景。通過做強大客戶，渠道下沉三四線，快速的提升了貝因美的銷量水平和品牌影響力，尤其是嬰童營收貢獻超94%。

蓄力調整：進行降費增效  打造數據體系 經營成果顯著

進行降費增效 。2019年，貝因美管理費用和財務費用均有不同程度的降低，尤其是人工、差旅及辦公費用等成本方面。在業績增長的同時，貝因美運營能力等各個指標向好，不斷提高各項資產尤其是流動資產的周轉和管理效率。一方面公司盤活產品庫存，加速存貨周轉速度；另一方面，強化應收賬款催收管理，減少壞賬損失。

打造數據體系。2019年，貝因美啟動SCRM建設，整合電商、天羅地網系統、微信公眾號等平臺的會員數據，實現數據共享。與阿里云進行戰略合作，共建數據中臺，深度整理、挖掘消費者數據，對會員和品牌消費人群精準畫像，將線上渠道和平臺優勢與基于實體場景的線下網點體驗優勢相結合，以數據為門店賦能，推動線上線下良性互動，加強公司與消費者之間的聯系，為新媽媽們和寶寶們帶來更立體、更專業、更有溫度的品牌體驗。

經營成果顯著。顯然，貝因美的大力革新成效顯著。公司通過一系列管理舉措，降費增效，激活企業內生動力，打造數據體系，夯實風險管控能力，符合企業健康良性發展的規律，也是公司蓄力發展的必然結果。

長線布局：五年戰略規劃  助力企業穩步發展

2019，貝因美通過固本開源，蓄力調整，成功實現了經營業績的大幅改善。展望未來，據貝因美今年2月發布的《2020年—2024年發展戰略規劃綱要》，公司將以「育兒專家，親子顧問」為品牌定位，力爭產品銷售規模重回行業前三甲，成為母嬰行業領軍企業。

上述規劃綱要還表示，未來貝因美將以數據為驅動，擴展相關產品和服務，合縱聯和，構筑母嬰生態圈，生態圈營收目標突破千億，成為母嬰行業平臺企業。

不過，貝因美管理層也表示，厚積薄發是一個量變到質變的過程，相信貝因美在正確的改革方向下，堅持通過科學的數字化的改革手段必將實現厚積薄發。