4月29日晚間，深圳文科園林股份有限公司（簡稱文科園林，證券代碼：002775.SZ）發布了2019年年度報告。報告期內，公司各類業務穩健推進，經營業績穩中有升，實現營業收入28.99億元，較上年同期增長1.73%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤2.45億元，較上年同期略下降1.78%，全年實現經營活動現金流量凈額為4.22億元，呈穩定態勢。公司適時根據大環境調整經營策略，對業務結構進行進一步優化，注重新業務方向的基礎打造，成效顯著，并實現了業績的穩定增長。

行穩致遠 現金流等核心財務指標持續向好 2020年預算收入體現信心

文科園林2019年年報顯示資產負債率為43.30%，處在較低水平，顯著低于申萬園林工程行業其他公司。這得益于文科園林在風險控制方面做的很好，早在前兩年外界經濟形勢下滑，融資渠道減少時，公司就已經專門成立了風險控制部門，從項目收益率、融資條件、融資成本、回款條件等多個角度對意向項目進行風險把控，并及時調整了項目進度并控制財務風險。

2019年度，公司經營活動產生的現金流量凈額為4.22億，較上年增長620.94%，2019年末公司貨幣資金余額為9.47億元，展現了名副其實的行穩致遠、持續向好的優型企業形象，充裕的現金流為公司未來發展奠定了良好的基礎，業務發展同時實現良好現金流，也體現了公司經營管理模式的成功。

另據公司公告的2020年預算情況，2020年公司將有望實現20%以上的收入增長，和近15%的凈利潤增長，在現有經濟和行業環境下，上述業績預算體現出公司管理層足夠的信心。

文科園林是一家熱衷回饋廣大股東的誠信企業，股息率逐年上升，已經成為公司的一張閃亮名片。公司2019年每10股派發現金3.00元人民幣（含稅），合計派發現金股利1.597億元， 2017-2019年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為7.37億元，累計派發現金2.917億元，現金分紅占歸母凈利潤比率近40%，連續三年股息率水平位居同行業及市場前列。

值得一提的是，公告顯示，公司正積極籌備推進公開發行可轉換公司債券，擬募資不超過9.5億。若此次可轉債的發行成功，有利于企業補充流動資金，助力于主業發展，降低經營風險，持續穩中求進。

資料顯示，公司近年來的股東結構穩定，除大股東和法人股東及高管持股外實際流通股2.50億左右,實際流通市值13.8億左右，堪稱小市值績優股。以2019年年報業績計算，其目前市盈率僅為10.3，2020年公司預算目標實現后，將進一步提升公司的投資價值。。

守正出奇 步步為營謀拓展 并購發展邁出實質步伐 教文旅產業基礎奠定

2019年，也是文科園林穩中求變的一年。2019年，文科園林嘗試將園林產業鏈向下游延伸，規劃并投資建設了武漢文科生態田園，該項目集田園觀光、研學旅游、生態科普等為一體，為公司創造了新的商業模式示范，目前一期已經初步建成，項目占地面積700畝，并在未來有進一步拓展的空間；此外，占地47畝、規劃建筑面積約93000多平方米的武漢文科綠谷項目正在建設中，預計2020年下半年建成，建成后將拿出資源用于打造青少年科學素養教育和體驗式研學教育的研發實踐綜合體。文科園林雖然一路走來步步為營，穩中求勝，但內含轉型的基因，時而守正出奇。

去年12月份，公司通過全資子公司武漢文科，以800萬元收購武漢學知修遠教育交流有限公司(簡稱“學知修遠”)持有武漢學知悟達國際旅行社有限公司(簡稱“學知悟達”)12.21%的股權，同時，學知修遠以學知悟達87.79%的股權，作價5750萬元對武漢文科增資。交易后，武漢文科持有學知悟達100%的股權，學知修遠持有武漢文科20%的股權，上市公司持有武漢文科80%的股權。

武漢學知悟達成立于1996年，其前身為武漢武大旅行社，具有5A級旅行社資質，現專注于為K12人群提供實踐教育服務，核心業務包括研學旅行與夏令營，其中研學旅行（教育部門或學校有計劃地組織安排的學生校外教育活動）已被教育部于2017年納入中小學生必修課，千億市場需求噴薄而出。公開資料顯示，作為國內知名的研學旅行行業標桿性企業，學知悟達的研學旅行業務年接待學生人數超過80萬人次。學知悟達與相關部門一起推廣“跟著課本游中國”夏令營多年，其營員年平均人數穩定在3萬人以上。

武漢文科的文旅資產與學知悟達在研學領域的專業積累和客戶渠道資源天然具有互補性。雙方牽手的意義不僅在當下，更是為未來打開了巨大的發展空間。首先，雙方結合可以將“科教”賦能于“文旅”，使文科園林的文旅業務有更為清晰、精準及差異化的定位，有利于將武漢文科的文旅資產打造成中國光谷未來實踐教育基地；其次，未來可以借助文科園林在全國范圍內的影響力和資源整合能力，將武漢文科的模式在全國一二線城市進行復制，從而實現業務的跨越式增長。

作為一家在全國經營的實力上市公司，文科園林也將利用其資本市場及生態環境建設專業能力方面的優勢，為教文旅業務提供資本和專業支持，從而讓教文旅業務獲得更強的競爭優勢。

通過文科園林公開資料可以看出，公司市盈率與市凈率處于非常低的區域，安全邊際和性價比極高。公司在市場的表現有望回歸合理價值。一方面，公司走出了一條低負債率、良好正現金流的發展之路，在市場震蕩較大時，有較強的抵御波動的能力；另一方面，展望公司未來升級轉型與穩健的經營作風，也給予了市場及投資人對公司較大發展空間的預期。

公司表示：展望未來，宏觀經濟形勢、生態環保及景觀建設形勢以及資本市場形勢等更加復雜多變，且變化莫測，公司2020年將以“穩增長、謀發展”為經營導向，穩健經營主業基礎上，堅定繼續發展教文旅新業務，并在投資并購帶動下實現雙輪驅動發展策略，培育新的利潤增長點，穩中求變，發揮上市公司平臺價值與作用。