在旗下300余家影院有序復業后，萬達電影再傳喜訊。

7月27日晚間，萬達電影（002739）發布公告，中國證監會發審委于今日對公司非公開發行股票的申請進行了審核，根據審核結果，公司本次非公開發行股票的申請獲得審核通過，成為今年以來影視上市公司中首單過會的再融資項目。

一位長期跟蹤傳媒行業的研究員認為，自1月24日影院關閉以來，電影產業鏈成為遭受疫情影響最為嚴重的行業之一，目前行業剛剛從疫情期的“至暗時刻”走向逐步復業的轉折點上，萬達電影此次非公開發行方案的獲批不論是對公司未來發展還是對影視行業的復蘇都有著積極意義。

據此前公布的預案顯示，萬達電影此次非公開發行股票計劃募集資金不超過43.5億元用于162家影院建設項目及補充資金流動性，進一步提高萬達電影城市覆蓋率和市場份額，鞏固在電影院線行業的領先地位，同時，優化公司資產負債結構，增強公司的抗風險能力和財務穩定性，確保長期可持續健康發展。在后疫情時代，萬達電影的逆勢擴張，將開啟院線行業整合的進程。

逆勢擴張定增為后疫情時代發力積蓄力量

疫情影響下，電影行業停擺長達半年之久，讓行業陷入“至暗時刻”，下游以電影放映為主營的院線公司更成為“重災區”，收入端基本縮減為“零”，因此不論是國資背景的中國電影、上海電影和幸福藍海，還是民營龍頭萬達電影、橫店影視、金逸影視上半年均大幅虧損，無一幸免。天眼查數據顯示，截至6月，全國范圍內已有6940家影院類企業注銷或吊銷。

雖遭受疫情嚴重影響，但在影院擴張的必要性上，各大院線頭部公司仍然堅定看好。橫店影視、幸福藍海、金逸影視分別在年報中明確2020年將新開影院60家、27家、25家,擴張步伐與去年新增影院數量持平,并未因院線行業的激烈競爭或疫情影響而縮減。

對于此次非公開發行獲批對萬達電影的意義，前述傳媒行業研究員認為，近年來影院及銀幕數量保持較快增長，院線行業競爭仍然激烈，在此次疫情催化下，部分中小影院會因經營和現金流壓力增大而退出市場，現金流充足或融資能力更強的頭部公司市場集中度將明顯。而萬達電影在此時點如果能夠獲得非公開發行的加持，就有望在此輪行業出清洗牌中搶占先機，加快提升自身市場份額，達成強者恒強的效應。

萬達電影在自營影院建設的同時，今年6月其開放的“特許經營加盟權”模式也受到了業內外的高度關注。在此模式下，萬達電影將會向加盟影院輸出包括BI系統(經營分析系統)在內的五大系統以及 “管理體系”。這種類似“酒店式運營管理模式”完全是一種輕資產的運營方式，萬達電影如同希爾頓、洲際、萬豪這些酒店巨頭一樣，以特許經營加盟的方式，輸出公司最具有核心競爭優勢的品牌和運營管理，以“輕重并舉”的運營模式進一步擴大公司的市場版圖。

影院復蘇正在進行時恢復速度優于預期

目前，橫亙在院線行業前的最大不確定因素已消除。全國影院自7月20日有序復工以來，萬達電影旗下已有超300家影院逐步恢復營業，全國已有近5000家影院正式復業。經過了一百多天的停擺，全國影院復工后不到6天的時間，就超過了影院停業前一天的票房成績。據貓眼專業版數據顯示，截至7月26日，復工后首周全國累計票房即破億，達1.09億元，行業復蘇速度遠超預期。

歷經了一百多天的“磨難”，隨著院線行業回暖，行業已經看到了“春天”。依托手中的優勢資源，在此次非公共發行的助力下，萬達電影或將在后疫情時代進入更高質量、高速度的發展階段。