國內自媒體效果類營銷服務市場龍頭企業樂享互動啟動招股程序，于9月10日開簿。

隨著進入上市倒計時，樂享互動港股IPO的基石投資者信息也浮出水面。公司的多名基石投資者中包括了美國知名投資人Terren Peizer的家族基金辦公室Acuitas Group Holdings LLC、來自阿聯酋阿布扎比資本集團旗下的投資機構Capital Investment LLC、國內知名基金管理公司——嘉實基金以及騰訊生態支付科技平臺移卡（HK.09923）。

從這份名單不難看出，樂享互動此番IPO獲得了國內外頂級資本的青睞。值得注意的是，“國家隊”嘉實基金以基石投資人身份參與樂享互動IPO。一般來說，“國家隊”背景的老牌基金管理公司，在港股IPO市場并不活躍。那么，樂享互動為何能獲得“國家隊”青睞？這背后又有何深層次含義？

1、“國家隊”嘉實基金加盟，樂享互動獲重磅基石投資者認購

眾所周知，嘉實基金是國內最早成立的10家基金管理公司之一，更是國內頂級的基金管理公司之一。中誠信托是其第一大股東，中國人民保險、國華投資、兗礦集團等一大批陣容強大的國企和央企也赫然在其股東之列。

通俗來講，嘉實基金屬于“國家隊”，它也一直是資本市場備受關注的“投資風向標”。

在A股市場，嘉實基金旗下公募基金產品“嘉實新機遇”是赫赫有名的“國家隊”基金，在某些特殊時期承擔救市重任。因此，“嘉實新機遇”每一次的持股變化就會引起投資者的廣泛關注。

而嘉實基金作為國內資本市場的投資風向標，此時出現在樂享互動基石投資者名單上，這不能不讓人意外。

要知道，港股基石投資者的官方定義，主要是國際一流的機構投資者、大型企業集團以及知名富豪或其所屬企業。基石投資者的加盟實際是對公司基本面和長期發展前景的肯定。

嘉實基金參與樂享互動基石投資的根本原因，只能回歸資本的本質探尋——公司基本面優秀，成長潛力十足。

2、市場空間+核心優勢，樂享互動未來發展可期

樂享互動目前是中國最大的自媒體效果類營銷服務商。公司覆蓋了微信、抖音等主流的信息流平臺，涉及游戲、小說等多種類流行內容。同時，公司也正加大對短視頻、直播等新型內容平臺的覆蓋。目前，樂享互動觸及22960個自媒體發布者，擁有超過7.33億粉絲。

這些布局為公司業績帶來了巨大的增長。2017年到2019年，樂享互動的營收分別為1.35億、2.62億和4.74億元，年復合增長率高達87%；凈利潤分別為3206.3萬元、4545.1萬元和6736.1萬元，年復合增長率為45%。

相比優秀的基本面，樂享互動的成長性更值得關注。

巴菲特曾經說過，“人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和長長的坡”。這句話被價值投資者奉為圭臬。事實上，在價值投資中，最核心的事也在于此：找到一個空間巨大的市場，然后找到這個市場中最具競爭力的公司。

很顯然，樂享互動就是這樣一家公司。

從市場空間來看，中國效果類媒體營銷千億級市場前景廣闊，樂享互動發展空間足夠廣闊。

過去幾年間，國內自媒體市場迎來了爆發性增長，以微信公眾號為代表的文本類自媒體、以抖音和快手為代表的短視頻自媒體平臺，已經成為人們獲取、傳達信息的重要平臺。伴隨著自媒體產業的爆發，自媒體效果類營銷市場空間巨大。

按收益計算，從2014年到2019年，自媒體效果類營銷市場規模從14億迅速增長至318億元，復合年增長率為90%。據機構預測，2024年市場總規模將達到1107億元。

從核心競爭力來看，獨特、龐大的自媒體資源、強大的數據分析及量化算法是樂享互動最為核心的競爭優勢。

經過10余年的大數據積累，和強大的算法分析能力，樂享互動能夠將不同廣告主的營銷需求與自媒體的受眾自動精準匹配，進而為廣告主提供高于市場水平的ROI及營銷效果，為自媒體提供高效的流量變現渠道。這也是樂享互動過去幾年高速增長的核心原因。

本質上，樂享互動并不是一家營銷公司，而是一家高科技公司，一家服務于自媒體效果類營銷行業的量化算法平臺公司。這一點，從公司的研發投入和研發人員占比便能窺得一二。

過去三年，公司研發費用的年均復合增速達到52%；公司人員構成中，研發及運營人員占比達72.3%。持續加大的研發投入，已經成為公司構建核心競爭壁壘的關鍵。

在自媒體效果類營銷這個發展迅速、空間巨大的市場上，樂享互動已經靠著技術平臺和核心算法確立了自身的市場龍頭地位。而龐大自媒體覆蓋規模及所觸達的用戶基數，為公司持續優化技術、算法提供了源源不斷的數據支持，也為公司未來發展提供持續增長動力。

可以說，在先發優勢和技術優勢之下，樂享互動的投資價值顯而易見。也正因此，公司才能吸引到嘉實基金這樣的“國家隊”，以及阿聯酋頂級投資機構、美國華爾街知名頂級金融家和騰訊生態科技公司作為基石投資者。有了這些頂級資本的助力，樂享互動的發展將更加值得關注。