10月26日晚間，順豐控股（002352.SZ）發布了2020年三季報。數據顯示，今年前三季度，順豐實現營業收入1095.94億元，同比增長39.13%，營業收入已接近2019年全年的1121.93億的水平；實現歸屬上市公司股東凈利潤55.98億元，同比增長29.84%；實現扣非凈利潤51.05億元，同比增長45.38%。

三季度凈利潤增長超5成，外資持續加倉

公告顯示，今年第三季度，順豐實現收入384.65億元，同比增長34.04%；實現歸屬上市公司股東凈利潤18.36億元，同比增長51.55%。

不僅營收、利潤大漲，順豐其他財務指標也保持穩健發展。截至三季度末，順豐總資產1049.07億元，同比增長13.37%；凈資產526.24億元，同比增長24.06%；每股收益1.26元，同比增長28.57%。此外，前三季度，順豐經營活動產生的現金流量凈額為105.99億，同比增長38.59%，顯示出順豐強大的造血能力。

在業績的帶動下，順豐三季度的股價也是一路走高。Choice數據顯示，整個三季度，順豐股價大幅上漲48.45%，而整個物流板塊三季度上漲21.25%，順豐增長幅度是行業板塊的2.3倍，顯示出資本市場對順豐業績的認可。截至10月26日收盤，順豐最新流通市值為3918億，在整個A股市場排名第15位，市值比“三通一達”之和還要高出近1000億，無論業績還是市值，順豐目前都要遙遙領先通達系快遞公司。

此外，二季度以來外資也是不斷加倉順豐。資料顯示，挪威中央銀行二季度對順豐大幅加倉，占順豐流通股本的0.54%，新進成為順豐第六大股東。截至三季度末，深港通共持有順豐1.35億股，占比2.95%，相比二季度和一季度末的1.18億股和0.63億股，外資持股數持續提升。業內人士表示，外資持續加倉不僅是對順豐過去業績的認可，也是對其未來戰略和行業地位的肯定。

快遞行業維持高景氣度，順豐下沉市場效果顯著

今年一季度，受突然爆發的疫情影響，快遞行業短暫受到一定的沖擊。在疫情最為嚴重的2月，除了順豐、郵政等少數幾家正常運轉保證居民生活所需的快遞企業之外，“通達系”等快遞公司為防控疫情需要都暫停服務。統計數據顯示，一季度，全國快遞服務企業業務量累計完成125.3億件，同比僅增長3.2%，業務收入累計完成1534億元，同比下降0.6%。

二季度，各行業企業陸續復工復產，在各種消費政策和經濟復蘇的背景下，快遞行業景氣度逐漸回升。二季度，全國快遞服務企業業務量累計完成213.5億件，同比增長36.67%，環比一季度更是增長70.39%，快遞行業增速已經回升至疫情前的水平。進入三季度，隨著直播帶貨的持續火熱和“818”、“919”電商節等促銷活動影響，快遞行業維持高景氣度。據最新公布的數據顯示，9月份，國內快遞業務量完成80.9億件，同比增長44.6%，不僅增速創3年來新高，而且呈現加速增長勢頭。

順豐2019年5月推出特惠新產品，市場普遍認為此舉意在向下沉市場發力。目前來看，順豐這一舉措取得了意想不到的成功。今年在電商市場的極度繁榮之下，順豐的經濟件業務更是大放異彩。前三季度，順豐共實現業務量56.72億件，同比增長78.23%，而行業增速僅有27.9%，順豐增速是行業增速的近3倍。另外，9月份順豐實現業務量7.28億票，同比大增60.35%，單月業務量創下了歷史新高。

國信證券表示，疫情進一步加強了大眾線上消費習慣，加上直播電商等新模式的崛起，快遞行業整體需求仍然將維持較景氣的增長態勢，預計2020年行業業務量規模有望超過800億件。華創證券表示，今年1-9月，網上實物商品零售額6.6萬億元，同比增長15.3%，而社會消費品零售總額27.3萬億，同比下降7.2%，實物網購占社零比重為24.3%，同比提升4.8%，進一步印證了線上消費規模的持續擴大。對于順豐來講，經濟件業務將繼續受益于電商市場的繁榮，而時效件驅動因素或已發生趨勢性變化，即“脫鉤”GDP，“掛鉤”高端消費。中長期維度來看，在鄂州機場投產并達到理想狀態下，將通過提升飛機利用率、發揮集貨功能來降本增收，全方位提升順豐航空貨運經濟性，所以4000億市值的順豐只是生態賦能新征程的起點。