香港新股市場火熱,部分熱門股更被視為幸運大抽獎,抽中隨時穩賺逾萬元,踏入2021年后不足兩個月,港股市場已經出現兩次百萬人申購新股,也令接下來將上市的新股倍受矚目。從事甜食產品生產及銷售的久久王食品(1927.HK)將自今日(2月26日)起招股, 讓我們一齊來看看這家福建第二大甜食商是否有潛力成為港股市場的下一顆新星。

　　久久王自2月26日至3月5日招股,每股招股價介乎0.65港元至0.75港元,每手5,000股,入場費3,787.79港元。公司計劃發行1.98億股,其中10%作公開發售,90%國際配售,集資最多1.485億元,預期3月16日上市。獨家保薦人為力高企業融資。

　　該公司于1999年成立,工廠位于福建省晉江市,主要生產及銷售膠基糖果、壓片糖果、充氣糖果及硬糖等甜食。公司向供貨商采購原材料,在內部生產設施中生產并包裝甜食產品,主要銷售管道包括公司中國及海外國家擁有自有品牌的OEM客戶和貿易商、國內分銷商及電子商務管道銷往終端消費者。目前公司的自有品牌有酷莎、拉拉卜及久久王。

　　截至2020年8月底,久久王擁有129名分銷商,銷售網絡覆蓋一個直轄市、兩個自治區及21個省份,形成廣泛的全國銷售網絡,并進駐大賣場、超市、雜貨店及糖果食品店。根據弗若斯特沙利文數據顯示,以收益計,久久王在福建省整體甜食市場排名第二,占2019年該區域市場份額約2.7%及全國市場份額約0.7%。

源自:久久王招股文件

　　過往幾年,久久王收入穩健增長,2017年、2018年及2019年財年,總收益分別約3.56億元(人民幣,下同)、3.81億元及4.14億元。而在2020年前8個月,久久王收益為2.38億元,按年下降8%;毛利為7491萬元,按年跌11%;期內溢利為2582萬元,同比增長1%。公司解釋,收益減少主要是經營環境受爆發新型冠狀病毒的影響,但相信業務將逐步回升。

數據源:弗若斯特沙利文

　　實現可持續增長拓展電商銷售渠道

　　近年來,中國的甜食市場穩步擴張并已成為全球最大的甜食市場之一,盡管人均甜食消費量有所下降,但隨著經濟不斷發展,生活水平提高,人們追求特色飲食享受,甜食的市場總量一直穩步上揚。

　　在甜食零售銷售中,超市仍然為主要分銷渠道,于2019年占中國甜食零售市場約34.6%,其次為雜貨店及大賣場,分別占約22.5%及約14%。不過,近年在電子設備快速發展及物流效率提升下,電商管道銷售的甜食零售額出現迅猛增長,參考弗若斯特沙利文的數據顯示,中國甜食零售市場的電子商務市場規模在2014年-2019年的復合年增長率即已高達34.3%。

　　久久王在超市,雜貨店及大賣場的銷售網絡已相當成熟,公司在招股文件中著重提及,將通過電子商務銷售平臺加強市場推廣力度及提升銷售額以及擴大分銷網絡,以實現可持續增長及鞏固市場地位,相信管道多樣化對于公司銷售的刺激作用值得期待。

　　自有品牌收入逐年遞增上市表現值得期待

　　值得注意的是,截至2020年8月31日止8個月,久久王自有品牌產品的毛利率為36.3%,明顯高于OEM產品,而數據同樣顯示,久久王食品自有品牌收入增速正逐年遞增,OEM的增速逐年放緩,意味著久久王食品正在從代工逐步向自有品牌轉型,相信這一策略有利于公司建立更強的品牌認知,從而在產業鏈中獲取更高的利潤份額。。

　　據招股書披露,久久王計劃將本次募資所得用于產能擴充、更換現有生產線機器、償還部分銀行貸款、加強營銷力度及一般營運資金。相信這些資金可為公司未來的業績增長提供保障,這只甜食股的成功上市是否能為港股投資者帶來牛年的一點甜,值得大家拭目以待。