2020年報(bào)季正式拉開帷幕，備受市場(chǎng)關(guān)注的鋰電池上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。2021年3月15日晚間，深度布局鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的欣旺達(dá)（300207.SZ）公布了2020年度報(bào)告，在一季度受新冠疫情嚴(yán)重影響的背景下，公司憑借下半年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了全年凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。

2020年凈利潤(rùn)達(dá)到8.02億元，下半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年度欣旺達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入296.92億元，同比增長(zhǎng)17.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)8.02億元，同比增長(zhǎng)6.79%（剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用2.80億元后，歸母凈利潤(rùn)將提升至10.8億元，同比大增43.8%）；基本每股收益為0.52元。值得注意的是，受新冠疫情嚴(yán)重影響，欣旺達(dá)一季度凈利潤(rùn)大幅虧損1.03億元，上半年凈利潤(rùn)也僅僅為588.24萬(wàn)元。這也意味著，公司凈利潤(rùn)在2020年下半年實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，公司2020年第三季度和第四季度合計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)到7.96億元，較2019年下半年的5.22億元大幅增長(zhǎng)。Q4單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92.29億元，同比增長(zhǎng)23.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.30億元，同比增長(zhǎng)32.48%（若Q4單季度剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用0.7億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4億元，同比大增60.6%）。這顯示出，在新冠疫情緩和以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)的大趨勢(shì)下，公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展已經(jīng)重新回到了增長(zhǎng)的軌道中來(lái)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

分業(yè)務(wù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司手機(jī)數(shù)碼類鋰離子電池模組業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入164.04億元，同比增長(zhǎng)4.81%；公司筆記本電腦電池業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)41.50億元，同比增長(zhǎng)43.38%；公司智能硬件業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)63.68億元，同比增長(zhǎng)59.06%。

欣旺達(dá)自成立以來(lái)，始終高度重視研發(fā)及創(chuàng)新，積累了雄厚的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持依靠持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新為客戶提供更加完善的產(chǎn)品和服務(wù)。公司在手機(jī)數(shù)碼類鋰離子電池模組、筆記本電腦類鋰離子電池模組和汽車及動(dòng)力類鋰電池的研發(fā)方面，處于國(guó)內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平。2020年公司投入研發(fā)費(fèi)用18.06億元，同比增長(zhǎng)18.63%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)到6.08%。公司目前擁有自主產(chǎn)品的核心技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，發(fā)明專利、實(shí)用新型專利及外觀設(shè)計(jì)專利超過(guò)千項(xiàng)，能夠充分滿足客戶的定制化需求。

近年來(lái)，隨著滬深港通的開通，以北上資金為代表的的外資話語(yǔ)權(quán)逐漸提升，外資關(guān)注的企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，也逐漸成為影響企業(yè)投資價(jià)值的指標(biāo)之一。3月15日晚間，欣旺達(dá)同時(shí)發(fā)布了2020年度企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，彰顯出公司對(duì)企業(yè)社會(huì)價(jià)值的重視。

報(bào)告期內(nèi)，欣旺達(dá)不僅實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益的提升，而且在努力發(fā)揮企業(yè)社會(huì)價(jià)值。2020年，疫情在多國(guó)多地爆發(fā)，面對(duì)疫情，欣旺達(dá)不忘反哺社會(huì)，積極踐行社會(huì)責(zé)任。例如，欣旺達(dá)捐贈(zèng)1020萬(wàn)元善款助力疫情防控，向?qū)W校捐贈(zèng)1.5萬(wàn)個(gè)口罩助力學(xué)校復(fù)學(xué)；自主投資建設(shè)5條自動(dòng)化口罩生產(chǎn)線，投產(chǎn)口罩、額溫?fù)專粌H滿足自身使用需求，同時(shí)也把生產(chǎn)的口罩供應(yīng)給深圳市區(qū)內(nèi)企業(yè)；積極參與2020年廣東省扶貧濟(jì)困日活動(dòng)，在廣西河池、百色及惠州博羅開展精準(zhǔn)扶貧工作……

作為外資代表，北上資金2019年以來(lái)對(duì)欣旺達(dá)的持股比例持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，2019年1月至今，欣旺達(dá)的深股通持股數(shù)量由19,892,337股增長(zhǎng)至92,560,758股；持股比例由1.28%，大幅升至近6%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

電芯業(yè)務(wù)持續(xù)超預(yù)期，募投項(xiàng)目將突破產(chǎn)能瓶頸

業(yè)內(nèi)人士表示，在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中，鋰離子電芯在鋰電池模組成本構(gòu)成中占比較高，一般占總生產(chǎn)成本的60%左右，因此鋰離子電芯被視為鋰離子電池模組的“心臟”。此外，電芯業(yè)務(wù)盈利能力遠(yuǎn)高于Pack業(yè)務(wù)，電芯業(yè)務(wù)毛利率達(dá)20%，遠(yuǎn)高于電池Pack業(yè)務(wù)10%左右的毛利率。

深耕鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的欣旺達(dá)，早在多年前就加大在電芯領(lǐng)域的布局。2014年，欣旺達(dá)通過(guò)收購(gòu)東莞鋰威51%股權(quán)，迅速切入消費(fèi)類電芯業(yè)務(wù)，2016年成立東莞鋰威全資子公司惠州鋰威，并且在2018年完成對(duì)東莞鋰威剩余的49%股權(quán)的收購(gòu)。至此，欣旺達(dá)順利實(shí)現(xiàn)了鋰電池模組產(chǎn)業(yè)鏈的向上延伸，將鋰電池電芯納入公司自身的生產(chǎn)制造體系。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，欣旺達(dá)布局電芯業(yè)務(wù)成果豐碩。鋰威近幾年業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，其生產(chǎn)的鋰離子電芯已被廣泛應(yīng)用于華為、OPPO、小米、聯(lián)想、微軟、谷歌、傳音等國(guó)內(nèi)外知名的消費(fèi)電子廠商的智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦等電子產(chǎn)品上。2020年報(bào)顯示，惠州鋰威營(yíng)收達(dá)24億元，同比大幅增長(zhǎng)97%；凈利潤(rùn)達(dá)4億元，同比大幅增長(zhǎng)121%。

2020年以來(lái)，欣旺達(dá)繼續(xù)加碼在電芯領(lǐng)域的投入，相繼通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債和定增的方式，募資主要用于提升鋰離子電芯等項(xiàng)目，目的是緩解公司產(chǎn)能瓶頸，滿足緊張的市場(chǎng)需求，提升長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力。

新能源汽車市場(chǎng)火爆，公司動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)被低估

近年來(lái)，新能源汽車市場(chǎng)景氣度持續(xù)提升，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)銷量持續(xù)增長(zhǎng)。在這樣一種背景下，欣旺達(dá)動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)存在較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。2017年以來(lái)，欣旺達(dá)持續(xù)加大在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的布局，目前公司BEV三元VDA和MEB產(chǎn)品型號(hào)各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先，已經(jīng)在市場(chǎng)全面應(yīng)用，并批量進(jìn)入歐洲市場(chǎng)；磷酸鐵鋰產(chǎn)品多個(gè)型號(hào)認(rèn)證完成，各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)秀，已經(jīng)獲得多家知名車企認(rèn)可并開始具備量產(chǎn)能力；HEV技術(shù)成熟度行業(yè)領(lǐng)先，具備充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。產(chǎn)品應(yīng)用快速進(jìn)入高端品牌車型，累計(jì)已有34款車型進(jìn)入推廣目錄。

2020年6月22日欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池有限公司與日產(chǎn)自動(dòng)車株式會(huì)社簽署了《諒解備忘錄》 , 擬聯(lián)合研發(fā)下一代日產(chǎn)電動(dòng)汽車e-POWER的電池。 2020年BMS通過(guò)ASPICE L2， BMS系統(tǒng)和關(guān)鍵零部件達(dá)到ASIL D級(jí)，并為國(guó)內(nèi)外知名客戶批量提供汽車級(jí)電池管理系統(tǒng)。

欣旺達(dá)強(qiáng)大的自主研發(fā)創(chuàng)新能力，獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。目前，公司已與來(lái)自歐美、亞洲的國(guó)際優(yōu)質(zhì)高端汽車廠商和國(guó)內(nèi)眾多知名汽車廠商建立了合作關(guān)系，并在多個(gè)市場(chǎng)主流車型上與客戶建立聯(lián)合同步開發(fā)機(jī)制。目前已建立合作關(guān)系的車企包括：雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟、 VOLVO、吉利、易捷特、上通五菱、東風(fēng)柳汽、東風(fēng)乘用車、小鵬、云度等。

國(guó)金證券看好公司動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿ΓJ(rèn)為考慮公司目前已與多家新能源車企建立合作，未來(lái)伴隨定點(diǎn)車型逐步放量，公司動(dòng)力電池逐步減虧可期，有望為公司貢獻(xiàn)較大業(yè)績(jī)彈性。

展望2021年甚至更遠(yuǎn)，欣旺達(dá)發(fā)展動(dòng)能有增無(wú)減，消費(fèi)電子電池業(yè)務(wù)、電芯業(yè)務(wù)以及動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)等有望持續(xù)貢獻(xiàn)增量，綜合盈利能力有望再上新的臺(tái)階。