4月28日晚，佳云科技（300242.SZ）發布2021年一季度報告。一季度公司實現營業收入18.90億元，同比增長6.39%；實現歸母凈利潤4,184.16萬元，同比大增3,873.23%；實現扣非歸母凈利潤3473.75萬元，同比增長427.39%。一季度，佳云科技開局良好，迎來業績開門紅。

全鏈路營銷成效明顯 近5年營收復合增長率超50%

公告顯示，佳云科技一季度歸母凈利潤同比大增近39倍主要得益于公司信息流廣告業務進一步取得成效。同時，為更加客觀地反映公司的財務狀況和經營成果，佳云科技根據企業會計準則等有關規定，對應收賬款、其他應收款等金融資產的信用風險特征組合及預期信用損失率等部分會計估計進行變更。

根據佳云科技公告，隨著公司近幾年業務結構的調整，原有電涌保護產品的生產與銷售業務已于2016年徹底剝離，互聯網營銷業務也從原有的手機應用分發、長尾流量市場、搜索引擎等，發展為目前的以信息流廣告、手機廠商商業化為主，期間公司的客戶類別、收入來源發生了顯著變化，2020年度，佳云科技信息流廣告業務規模占總業務規模的比重超過53%。公司根據企業會計準則等有關規定，詳細分析了近三年的損失準備計提情況，同時參考同行業相關的壞賬準備計提標準，對應收賬款、其他應收款等資產的壞賬準備計提比例進行了重新評估。經評估后，佳云科技此前應收賬款、其他應收款的壞賬準備計提標準已不適用于當前的業務。會計估計變更一定程度上對佳云科技一季度業績產生了影響，但不會使其盈虧性質發生變化，公司一季度取得超預期的經營業績，其實質還是源于信息流廣告（含短視頻）、手機媒體及搜索引擎營銷等業務的貢獻。

值得注意的是，佳云科技互聯網營銷業務轉型后，發展勢頭良好。2015-2020年，公司營業收入年復合增長率為50.67%，互聯網營銷主業實現近6.7倍的規模增長。持續穩定增長的營收背后顯示出公司戰略布局不斷優化后的亮眼成效。

佳云科技表示，公司作為行業領先的移動精準營銷平臺，將充分把握發展機遇，緊抓“互聯網+”戰略及Z世代的成長紅利，努力提高經營管理水平，進一步夯實市場地位，探索新的業務模式，打造全方位核心競爭力，使公司長期健康發展，盈利能力穩步提升。

布局成效顯著  信息流廣告釋放潛力

近兩年，佳云科技信息流廣告業務規模占總業務規模比重逐年提升，佳云科技信息流廣告業務規模已占總業務規模的比重自2019年的近30%提升至2020年的超53%。

一方面得益于近兩年短視頻發展紅利。數據顯示，2020年短視頻月活躍用戶規模8.72億，且人均使用時長依然保持較大增長，影響力不斷加強，據統計2020年月人均使用時長42.6小時，同比增39.7%。伴隨著流量的增長，短視頻媒介廣告收入也在同步攀升，已成為網絡媒介投放的重要渠道。

另一方面得益于佳云科技的超前布局。2018年起，公司便積極在信息流營銷領域進行布局，搭建起專業的優化團隊、視頻拍攝團隊、大數據及營銷策略團隊，支持信息流廣告業務發展。并于2019年成為字節跳動旗下營銷平臺“巨量引擎”的代理合作伙伴，與今日頭條、抖音、火山小視頻、懂車帝等展開商業化合作。

未來互聯網應用馬太效應加劇、5G商用普及等，將進一步促進短視頻等平臺的商業化提速。公司信息流廣告業務規模有望進一步提升，客戶粘性和市場競爭優勢有望進一步擴大。

把握Z世代崛起機遇  掘金多元“長坡厚雪”好賽道  

據報道，佳云科技以年輕一代文娛需求為出發點，推出電音IP“C-loud音樂計劃”。近期C-loud音樂計劃將攜手騰訊音樂娛樂集團旗下全景音樂現場演出品牌TME live，打造Colorful Slash主題室內電音節，第一場活動將于5月4日-5日在北京ONE THIRD和電音愛好者見面。

近年來中國泛娛樂產業進入高速增長通道，由2015年的5,277億元增長至2019年的9166億元，年復合增長率為14.8%。這其中，Z世代憑借其高消費能力、高學歷、對個性化和悅己需求的消費偏好，已成為驅動泛娛樂產業加速發展的重要群體。據統計，截止到2020年11月，中國的Z世代互聯網活躍用戶規模達3.25億，占全體移動網民的28.1%，Z世代上網行為相對重度，月均使用時長為174.9小時，高于全網用戶34.8小時。此外，Z世代偏好的電音、電競、潮玩、二次元等品類消費高速增長。

佳云科技自2020年開啟多元業務布局，發力賦能文化娛樂板塊，打造集網絡游戲、IP運營、紅人孵化、新媒體矩陣等于一體的泛娛樂產業平臺，并于近期成立云星非凡，專注于電音文化的傳播與發展。

未來5-10年，傳媒互聯網行業或將迎來Z世代消費的紅利釋放期，佳云科技積極布局文化娛樂等產業板塊，且有多年的互聯網營銷能力加持，為布局賽道賦能，有望在Z世代紅利期獲取更大的發展動能。