今年汽車、手機(jī)、電腦嚴(yán)重缺芯，A股半導(dǎo)體、芯片等科技股持續(xù)火爆，讓以重倉(cāng)半導(dǎo)體出名的網(wǎng)紅基金經(jīng)理從“經(jīng)理菜”又變回了“蔡經(jīng)理”，甚至在基民圈里已被封為”蔡神“。

因?yàn)橹Z安成長(zhǎng)基金的凈值已經(jīng)突破2020年7月高點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高，近三個(gè)月漲幅接近40%!

而去年被基民碰上天的”全球第三大酒莊“掌門人張坤，則從”坤哥“、”坤神“變成了”坤狗“，因?yàn)橐追竭_(dá)精選基金的凈值從年初高位回撤了近20%，近三個(gè)月收益仍為-0.20%。

蔡經(jīng)理二季度的良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)得益于多只重倉(cāng)股在近期連連創(chuàng)下歷史新高，其中第八大重倉(cāng)股三安光電（600703.sh）作為國(guó)內(nèi)第三代半導(dǎo)體龍頭，股價(jià)也在這幾天創(chuàng)下歷史新高，僅本周股價(jià)漲幅就超過(guò)30%！

國(guó)產(chǎn)化合物半導(dǎo)體龍頭

三安光電是國(guó)產(chǎn)LED及半導(dǎo)體領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司主要從事化合物半導(dǎo)體材料與器件的研發(fā)與應(yīng)用，以砷化物、氮化物、硅化物及碳化物等化合物半導(dǎo)體新材料所涉及的外延片、芯片為核心業(yè)務(wù)。

主要產(chǎn)品包括：GaAs、GaN、藍(lán)寶石LED及光伏電池；GaAs、InP、GaN功率放大器、濾波器等；GaN、SiC肖特基二極管、場(chǎng)效應(yīng)晶體管等；GaAs、InP光電探測(cè)二極管、垂直腔面激光發(fā)射器等。

（三安光電財(cái)報(bào)截圖）

2020年，三安光電實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收84.53億，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.16億。其中，化合物半導(dǎo)體產(chǎn)品營(yíng)收59.70億、材料及廢料銷售收入23.12億、租金物業(yè)業(yè)務(wù)收入1.71億。化合物半導(dǎo)體產(chǎn)品為公司當(dāng)前核心業(yè)務(wù)。

從收入規(guī)模來(lái)看，三安光電營(yíng)收規(guī)模遙遙領(lǐng)先與同行，2020年三安光電的營(yíng)收規(guī)模是第二名晶元光電的2.5倍多，公司行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

（資料來(lái)源：信達(dá)證券研報(bào)）

根據(jù) LEDinside 的數(shù)據(jù)，三安光電旗下晶安光電已成為全球藍(lán)寶石襯底最大供應(yīng)商，截至2019年的全球市占率超過(guò)35%。

第三代半導(dǎo)體迎發(fā)展機(jī)遇

第三代半導(dǎo)體是指使用第二代半導(dǎo)體所采用的砷化鎵、磷化銦等化合物材料，所不同的是，第三代半導(dǎo)體具有更大的禁帶寬度，在擊穿電場(chǎng)、抗輻照能力方面優(yōu)于第二代半導(dǎo)體，適用于高功率密度、高速度、高效率的功率與微波電子器件，在5G通訊、云計(jì)算、新能源等領(lǐng)域具有廣泛應(yīng)用前景。

5G通訊領(lǐng)域，氮化鎵配合碳化硅襯底可用于高功率、高頻率場(chǎng)景，符合5G基站射頻高頻、耐壓、耐高溫的特性要求，因此碳化硅基氮化鎵是5G基站射頻部件的絕佳材料。

根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)5G基站數(shù)量大約為58萬(wàn)座。隨著5G商業(yè)化及基站批量建設(shè)，信達(dá)證券預(yù)計(jì)到2023年我國(guó)5G基站數(shù)量有望超過(guò)100萬(wàn)座。

（資料來(lái)源：信達(dá)證券研報(bào)）

新能源領(lǐng)域，碳化硅因其寬禁帶、耐壓耐熱性好，在光伏、風(fēng)電、家電、新能源車領(lǐng)域存在廣闊的應(yīng)用前景。光伏領(lǐng)域，碳化硅主要用于逆變器中。新能源汽車領(lǐng)域主要是汽車電子，碳化硅主要應(yīng)用于電驅(qū)中。

根據(jù)中國(guó)光伏協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國(guó)逆變器市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2020年的458億增長(zhǎng)至2025年的1095億，年復(fù)合增速約20%左右。另?yè)?jù)yole數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)全球汽車電子市場(chǎng)規(guī)模將從2020年的1.45億美元增長(zhǎng)到2026年的55.7億美元。

另一方面，隨著當(dāng)前蘋果、華為、小米、OPPO、vivo等手機(jī)廠商相繼推出快充產(chǎn)品，硅基氮化鎵在快充電源適配器件領(lǐng)域獲得快速發(fā)展。根據(jù) CASA Research數(shù)據(jù)，2025年全球快充氮化鎵市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到80億以上，2020年該市場(chǎng)規(guī)模僅為3億，年復(fù)合增速超過(guò)90%。

除5G、新能源等產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)第三代半導(dǎo)體的市場(chǎng)需求外，近年來(lái)在進(jìn)口替代趨勢(shì)越發(fā)緊迫的背景下，國(guó)家也出臺(tái)了很多政策支持第三代化合物半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在今年3月份提出的《2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》就明確指出，在集成電路領(lǐng)域要推進(jìn)碳化硅、氮化鎵等寬禁帶半導(dǎo)體發(fā)展。

業(yè)績(jī)改善，市值突破1800億

得益于產(chǎn)品下游產(chǎn)業(yè)的高景氣度以及2020年疫情之后半導(dǎo)體行業(yè)需求回暖，作為行業(yè)龍頭，三安光電的業(yè)績(jī)?cè)诮衲暌患径扔瓉?lái)強(qiáng)勁反彈。

2021年一季度，三安光電營(yíng)收27.17億、同比增長(zhǎng)61.60%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.57億、同比增長(zhǎng)42.14%。作為對(duì)比，行業(yè)第二的晶元光電至今已經(jīng)連續(xù)10個(gè)季度虧損！

（三安光電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

業(yè)績(jī)回暖疊加今年以來(lái)的”全球芯片荒“導(dǎo)致公司產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，在這樣的基本面支持下，公司股價(jià)在經(jīng)歷了一季度的短暫回調(diào)之后，二季度大漲超80%，特別是在本周經(jīng)過(guò)3天2板的暴漲之后大漲超30%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，最新市值突破1800億。

（三安光電股價(jià)走勢(shì)截圖）

目前市場(chǎng)的主要關(guān)注點(diǎn)在于Mini/Micro LED的發(fā)展以及華為產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)替代的情況，三安光電作為國(guó)產(chǎn)LED芯片、化合物半導(dǎo)體龍頭企業(yè)，同步受益于國(guó)產(chǎn)替代。

Mini/Micro LED領(lǐng)域，目前公司已經(jīng)成功給三星供貨，成為三星首要供應(yīng)商，同時(shí)與TCL華星成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室推進(jìn)MicroLED技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)落地。隨著行業(yè)需求回暖以及蘋果、三星等廠商批量使用Mini/Micro LED產(chǎn)品，市場(chǎng)有望持續(xù)放量。