7月15日，2021年中國(guó)責(zé)任投資論壇（ChinaSIF）夏季峰會(huì)在北京線下和線上同步舉辦，國(guó)內(nèi)外專家圍繞碳中和目標(biāo)下的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇以及相應(yīng)的ESG投資展開(kāi)深入討論與交流。

　　本屆峰會(huì)由全國(guó)社保基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)、ChinaSIF名譽(yù)理事長(zhǎng)王忠民和投資者氣候變化聯(lián)盟（IGCC）及亞洲投資者氣候變化聯(lián)盟（AIGCC）首席執(zhí)行官RebeccaMikula-Wright致開(kāi)幕詞。王忠民在致辭中提出，如何將氣候變化和碳強(qiáng)度反應(yīng)在價(jià)格中從而形成有效市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制是很核心的問(wèn)題；在雙碳目標(biāo)下，金融機(jī)構(gòu)乃至個(gè)體的金融行為都需要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
 

　　Rebecca表示，很多投資人正努力使其投資組合與凈零排放保持一致，市場(chǎng)對(duì)此的期望也日益增加；AIGCC已與全球其他六個(gè)團(tuán)體制定投資者氣候行動(dòng)計(jì)劃（ICAPs）框架，以幫助投資人應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)投資、企業(yè)參與、政策參與和披露等助力實(shí)現(xiàn)碳中和。
 

　　峰會(huì)分上下半場(chǎng)。上半場(chǎng)以宏觀視角切入，探討了碳中和目標(biāo)下的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。科技部原副部長(zhǎng)、國(guó)家氣候變化專家委員會(huì)主任委員劉燕華和中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)馬駿發(fā)表主旨演講。劉燕華指出，在全球范圍，落實(shí)巴黎協(xié)議，實(shí)現(xiàn)控溫2度目標(biāo)存在三大缺口：承諾缺口、技術(shù)缺口和資金缺口；根據(jù)人民銀行測(cè)算，中國(guó)為推動(dòng)碳中和，將需投入百萬(wàn)億級(jí)別的資金，綠色與金融需要找到平衡點(diǎn)，綠色發(fā)展和金融體系都需要改革。
 

　　馬駿分析了碳中和背景下金融機(jī)構(gòu)面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，介紹了我國(guó)在綠色金融方面的國(guó)際合作進(jìn)展。他強(qiáng)調(diào)，在各方紛紛作出碳中和承諾的情況下，相較氣候變化帶來(lái)的物理風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更加顯著；建議金融機(jī)構(gòu)加快搭建ESG治理構(gòu)架、設(shè)定綠色投資目標(biāo)、配置相關(guān)資源、優(yōu)化流程、開(kāi)展環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析測(cè)算、強(qiáng)化環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)披露。馬駿指出，信息披露，尤其是對(duì)棕色資產(chǎn)氣候風(fēng)險(xiǎn)的披露，是全球監(jiān)管趨勢(shì)；目前中歐正在聯(lián)合開(kāi)發(fā)共同的綠色標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)呼吁，在關(guān)注綠色資產(chǎn)的同時(shí)，也加快低碳轉(zhuǎn)型金融框架和產(chǎn)品的創(chuàng)新。
 

　　在ChinaSIF理事長(zhǎng)、商道融綠董事長(zhǎng)郭沛源博士主持的“如何為碳中和目標(biāo)提供金融支持”圓桌環(huán)節(jié)中，國(guó)家氣候戰(zhàn)略中心戰(zhàn)略規(guī)劃部主任柴麒敏指出，實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)保守估計(jì)要超過(guò)139萬(wàn)億元的投資，平均每年3.5萬(wàn)億元以上，公共資金投入預(yù)計(jì)為每年5000億元，需要引導(dǎo)和撬動(dòng)私營(yíng)部門(mén)資金進(jìn)入。對(duì)于目前存在的社會(huì)資金缺口，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、ChinaSIF副理事長(zhǎng)安國(guó)俊介紹了市場(chǎng)中可以助力雙碳目標(biāo)的融資工具，包括綠色基金、碳中和基金、政府引導(dǎo)基金、私募股權(quán)投資、創(chuàng)投基金、銀行投貸聯(lián)動(dòng)、擔(dān)保基金等，她還特別強(qiáng)調(diào)了綠色低碳技術(shù)的重要性，要進(jìn)一步完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系、綠色技術(shù)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)體系，發(fā)揮多方合力。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)市場(chǎng)創(chuàng)新部負(fù)責(zé)人韓寧介紹了雙碳背景下債券市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新，包括近期推出的碳中和債和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，助力減排和棕色資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，并表示今年綠色債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，銀行間市場(chǎng)前半年的綠債發(fā)行量已經(jīng)遠(yuǎn)超去年全年發(fā)行量。穆迪投資者服務(wù)公司副總裁、高級(jí)信用評(píng)級(jí)主任簡(jiǎn)震華認(rèn)為，國(guó)際綠債市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)一致，增速顯著。穆迪已經(jīng)將氣候變化納入了對(duì)發(fā)行人的信用評(píng)級(jí)中，目前對(duì)電網(wǎng)和綜合電力行業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)氣候變化對(duì)其評(píng)級(jí)影響有限，但未來(lái)可能會(huì)產(chǎn)生較大影響。北京綠色交易所總經(jīng)理梅德文回顧了中國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展的三個(gè)階段，表示碳市場(chǎng)的終極目標(biāo)是促進(jìn)低成本高效率減排，碳定價(jià)需要反映碳排放的外部性成本；對(duì)比歐洲和美國(guó)的碳市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)目前定價(jià)偏低，無(wú)法形成碳價(jià)對(duì)激勵(lì)新能源、約束化石能源的作用；未來(lái)需要建立一個(gè)國(guó)際化、金融化、信披規(guī)范化的碳市場(chǎng)以有效促進(jìn)雙碳目標(biāo)。

　　隨后，峰會(huì)發(fā)布了商道融綠PANDA碳中和數(shù)據(jù)平臺(tái)和聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融倡議（UNEPFI）《氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法綜述》中文版。商道融綠董事總經(jīng)理張睿介紹了PANDA碳中和評(píng)估的方法論、評(píng)估結(jié)果統(tǒng)計(jì)和應(yīng)用場(chǎng)景。該數(shù)據(jù)平臺(tái)包括了對(duì)上市公司的物理風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇、碳足跡和碳中和管理方面的評(píng)估數(shù)據(jù)，可以為金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露、測(cè)算投資組合碳強(qiáng)度、開(kāi)展氣候壓力測(cè)試、評(píng)估氣候風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)發(fā)碳中和金融產(chǎn)品、制定碳中和戰(zhàn)略等提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持。
 

　　ChinaSIF理事長(zhǎng)、商道融綠董事長(zhǎng)郭沛源博士發(fā)布了UNEPFI《氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法綜述》中文版；該報(bào)告介紹了全球氣候風(fēng)險(xiǎn)披露要求的進(jìn)展，綜述了氣候變化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和物理風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法論，為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展氣候風(fēng)險(xiǎn)分析提供了豐富的工具參考。中文版由商道融綠團(tuán)隊(duì)翻譯，并得到南方基金和彭博的支持。
 

　　峰會(huì)下半場(chǎng)從微觀視角出發(fā)，與會(huì)嘉賓共同探討了金融機(jī)構(gòu)在碳中和目標(biāo)下如何系統(tǒng)性地考慮氣候變化因素、開(kāi)展ESG投資。

　　中證金融研究院副院長(zhǎng)馬險(xiǎn)峰圍繞國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)推動(dòng)上市公司ESG信息披露的進(jìn)展發(fā)表了主旨演講。他認(rèn)為，資本市場(chǎng)開(kāi)展ESG投資和助力碳中和首先需要夯實(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。目前，我國(guó)上市公司ESG信息披露在量和質(zhì)上都不斷提高，未來(lái)建議不斷完善上市公司ESG指引、制定行業(yè)特定披露指標(biāo)、鼓勵(lì)但不強(qiáng)制開(kāi)展第三方認(rèn)證。
 

　　聯(lián)合國(guó)可持續(xù)證券交易所倡議（UNSSEi）高級(jí)專家TiffanyGrabski接著介紹了UNSSEi最近發(fā)布的兩份與氣候信息披露相關(guān)的報(bào)告：《加強(qiáng)市場(chǎng)氣候韌性的行動(dòng)計(jì)劃》和《氣候信息披露指引：證券交易所引導(dǎo)發(fā)行人按TCFD框架披露的模板》。她指出證券交易所可以在氣候相關(guān)信息披露、更廣泛的溝通、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的評(píng)估和整合、氣候數(shù)據(jù)、促進(jìn)每個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域的變化等五大領(lǐng)域助力碳中和。
 

　　從金融機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，浦銀安盛價(jià)值投資部總經(jīng)理?xiàng)钤辣蠛椭Z亞控股創(chuàng)始投資人、執(zhí)行董事章嘉玉在接下來(lái)的發(fā)言中都提到了ESG與長(zhǎng)期價(jià)值的關(guān)聯(lián)，并從組織架構(gòu)到主動(dòng)管理策略層層遞進(jìn)地介紹了各自機(jī)構(gòu)在ESG和氣候風(fēng)險(xiǎn)管理方面的舉措。楊岳斌指出，ESG和價(jià)值投資應(yīng)有機(jī)結(jié)合，注重自上而下分析公司的基本面。建議運(yùn)用多元思維模型來(lái)看待企業(yè)全生命周期的現(xiàn)金流，做好估值的判斷，按照大概率+大賠率來(lái)集中投資、長(zhǎng)期投資。
 

　　章嘉玉表示氣候變化在帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)也帶來(lái)了相關(guān)的機(jī)遇，需要金融領(lǐng)域各方協(xié)作。她指出，可持續(xù)投資是長(zhǎng)期價(jià)值的呈現(xiàn)者，已經(jīng)成為新常態(tài)，MSCI和商道融綠等國(guó)內(nèi)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了企業(yè)ESG得分與價(jià)值收益高度相關(guān)；諾亞作為中國(guó)獨(dú)立財(cái)富管理領(lǐng)頭企業(yè)，關(guān)注到高凈值客戶對(duì)于ESG逐漸增長(zhǎng)的認(rèn)知，也從財(cái)富管理和資產(chǎn)管理兩個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了提前布局。
 

　　隨后的圓桌環(huán)節(jié)圍繞“碳中和目標(biāo)下的ESG投資策略”展開(kāi)討論。該環(huán)節(jié)由ChinaSIF秘書(shū)長(zhǎng)、商道融綠副總經(jīng)理關(guān)睿主持。景順EMEA固定收益（IFI）戰(zhàn)略和解決方案負(fù)責(zé)人RobNeilson、華夏理財(cái)ESG事業(yè)部高級(jí)經(jīng)理李瀟和光大控股ESG工作組成員涂武斌博士分別介紹了各自機(jī)構(gòu)的ESG整合和低碳投資策略，并分享了開(kāi)展ESG信息披露的實(shí)踐。Rob介紹了景順如何將產(chǎn)品策略與零碳目標(biāo)相融合，建立與巴黎協(xié)定對(duì)齊的投資組合等實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；李瀟詳細(xì)介紹了華夏理財(cái)?shù)腅SG整合流程；涂武斌博士從光大控股作為在港上市、具有國(guó)企背景的另類管理機(jī)構(gòu)的獨(dú)特視角出發(fā)，分享了自2011年以來(lái)光控在社會(huì)責(zé)任以及ESG方面的實(shí)踐，光控剛剛在董事會(huì)下設(shè)了ESG專責(zé)委員會(huì)，ESG將在其未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略中扮演重要角色。UNEPFITCFD工作小組負(fù)責(zé)人DavidCarlin則詳細(xì)介紹了TCFD披露框架；指出在披露外，TCFD框架還能夠提供一個(gè)融合的體系，以幫助金融機(jī)構(gòu)有效管理氣候風(fēng)險(xiǎn)。