凡人飲水處，皆言數(shù)字化。近些年來，數(shù)字化轉型已經(jīng)深入到各行各業(yè)。

《哈佛商業(yè)評論》針對全球700多位CEO的調查顯示，有70%以上的CEO表示他們所領導的企業(yè)正在積極進行數(shù)字化轉型，有80%以上的CEO認為數(shù)字化對于本行業(yè)的顛覆即將發(fā)生。

在上述背景下，根據(jù)開普云公告顯示，開普云提出數(shù)智戰(zhàn)略：成為國內領先的大數(shù)據(jù)智能平臺及云服務提供商，賦能政府、企業(yè)的數(shù)字化轉型。依托數(shù)智戰(zhàn)略，開普云已經(jīng)形成“大數(shù)據(jù)智能平臺+四大數(shù)智業(yè)務板塊（數(shù)智內容、數(shù)智安全、數(shù)智政務、數(shù)智商業(yè)）”的業(yè)務布局。

為推進數(shù)智戰(zhàn)略，拓展在數(shù)智商業(yè)領域的業(yè)務布局，加快開辟能源數(shù)字化市場，開普云近期公告收購了能源數(shù)字化行業(yè)的核心標的-天易數(shù)聚。

那么本次收購的主角，天易數(shù)聚的質地如何呢？

01誰是天易數(shù)聚？

天易數(shù)聚是能源數(shù)字化領域的核心企業(yè)。公司為能源、健康和公共安全行業(yè)提供數(shù)據(jù)化、智能化解決方案，服務范圍涉及大數(shù)據(jù)的治理、分析、應用等環(huán)節(jié)。

從財務數(shù)據(jù)看，在天易數(shù)聚僅成立的第三年即2020年實現(xiàn)營收1.2億，凈利潤實現(xiàn)1700萬。

從公司的發(fā)展態(tài)勢看，天易數(shù)聚保持了較高的成長。公司向開普云承諾將在2021年度、2022年度和2023年度實現(xiàn)的凈利潤分別不低于2,300萬元、3,500萬元、4,400萬元。以此計算，公司2021-2023年，凈利潤增速有望達到35.3%、52.2%、25.7%。

天易數(shù)聚篤信自身業(yè)績在未來實現(xiàn)高增長，其發(fā)展邏輯符合當下的產(chǎn)業(yè)方向-為能源產(chǎn)業(yè)鏈的設計、預測、生產(chǎn)進行數(shù)字化賦能，從根本上提高產(chǎn)業(yè)效率。

根據(jù)公告顯示，天易數(shù)聚主要圍繞大數(shù)據(jù)治理、分析和可視化需求，進行產(chǎn)品研發(fā)，賦能能源行業(yè)的數(shù)字化轉型。截至當下，公司已具備5款成熟產(chǎn)品，分別為：

自助式可視化系統(tǒng)LOOKUP：主要解決大數(shù)據(jù)可視化需求，提供可視化分析工具，提供可視化編輯器、可視化組建、數(shù)據(jù)關聯(lián)分析等功能。

指標綜合分析系統(tǒng)SRS：面向企業(yè)運營中業(yè)務指標數(shù)據(jù)的檢測和分析。

數(shù)據(jù)治理平臺SDG：圍繞數(shù)據(jù)管理質量、數(shù)據(jù)稽核方面的需求進行產(chǎn)品化。

機器學習平臺AIR：提供計算資源分配管理、算法訓練、推理和算法發(fā)布等功能。

智能知識圖譜系統(tǒng)SKG：實現(xiàn)相關行業(yè)知識圖譜的產(chǎn)品化。

不難發(fā)現(xiàn)，上述成熟產(chǎn)品對能源數(shù)字化的賦能“面面俱到”，可在能源行業(yè)數(shù)字基礎設施建設、能源行業(yè)生產(chǎn)、能源企業(yè)經(jīng)營、能源企業(yè)中臺建設以及釋放能源數(shù)據(jù)價值等多個層面著力。

以能源企業(yè)經(jīng)營為例，SDG產(chǎn)品支持天易數(shù)聚快速低成本切入到企業(yè)經(jīng)營智能化改造領域，賦能能源企業(yè)建立一體化智慧供應鏈體系，提高企業(yè)內部運營效率。

不單單可實現(xiàn)能源行業(yè)內部效率的提升，天易數(shù)聚產(chǎn)品也可釋放能源企業(yè)的數(shù)據(jù)價值，賦能企業(yè)業(yè)務效率的提升。

以機器學習平臺AIR為例，該產(chǎn)品能夠以大數(shù)據(jù)為基礎，進行算法訓練，提供基于數(shù)據(jù)的預測。例如：結合用電量數(shù)據(jù)，對空巢老人監(jiān)護提供預測。

應該如何理解天易數(shù)聚產(chǎn)品化的意義？從能源行業(yè)的產(chǎn)品特點看，能源行業(yè)需求屬于市場化需求，對產(chǎn)品要求較高，通用性也較強，領先產(chǎn)品也往往具有較強的復制性，可在能源行業(yè)快速推廣。

總的來說，憑借領先的產(chǎn)品，賦能行業(yè)數(shù)字化轉型，是企業(yè)最具確定性的發(fā)展機會，沿著這個邏輯，天易數(shù)聚實現(xiàn)高成長是大概率事件。那么我們應該如何看待天易數(shù)聚未來的競爭壁壘呢？

02三大優(yōu)勢，構建企業(yè)壁壘

巴菲特曾經(jīng)說過：只有真正具備護城河的企業(yè)，才能持續(xù)創(chuàng)造價值。天易數(shù)聚就屬于類似企業(yè)。

具體而言，能源數(shù)字化競爭壁壘眾多，行業(yè)的先行者，往往能夠形成較強的先發(fā)優(yōu)勢，從而為企業(yè)帶來較強的競爭壁壘。天易數(shù)聚正是國內較早進入能源數(shù)字化建設供應商的企業(yè)之一。

通過進入行業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢，天易數(shù)聚也積累了較大的先發(fā)優(yōu)勢，體現(xiàn)在行業(yè)經(jīng)驗優(yōu)勢、技術團隊優(yōu)勢和資源優(yōu)勢。

從行業(yè)經(jīng)驗優(yōu)勢看，天易數(shù)聚深耕能源數(shù)字化行業(yè)五年，與行業(yè)大客戶形成了穩(wěn)定的合作關系，具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗。

某種程度上說，行業(yè)經(jīng)驗是能源行業(yè)的重要壁壘，主要體現(xiàn)在能源行業(yè)的業(yè)務和技術兩方面。

業(yè)務角度：能源行業(yè)涉及供電及發(fā)電的眾多領域，需要深刻了解電力行業(yè)歷次信息化建設及技術演變過程，準確把握電力行業(yè)業(yè)務背景和客戶需求特性，才能提供與原有系統(tǒng)兼容并適合客戶業(yè)務發(fā)展的解決方案。

技術角度：國家電網(wǎng)經(jīng)過多年信息化、數(shù)字化建設，技術體系較為復雜，呈現(xiàn)內容眾多、體系龐大、數(shù)據(jù)結構復雜等特點。新企業(yè)即使掌握某一領域的高端技術，但若不具備多年的技術開發(fā)和深度積累，也難以承接國家電網(wǎng)信息化項目。

在上述背景下，天易數(shù)聚的經(jīng)驗優(yōu)勢使其能夠設計出更符合用戶需求的產(chǎn)品，將逐步轉化為行業(yè)經(jīng)驗壁壘。

從技術團隊看，通過公告顯示，天易數(shù)聚核心技術團隊大多來自神州數(shù)碼管理團隊，并積累了多年的能源行業(yè)經(jīng)驗，在產(chǎn)品及服務上具有較大優(yōu)勢。而能源數(shù)字化建設中需要有既熟悉電力企業(yè)客戶組織架構以及管理運營特點，又掌握較高 IT 行業(yè)知識的復合型專業(yè)人才。從這個角度看，天易數(shù)聚也具備較大的人才壁壘。

從資源優(yōu)勢看，一方面天易數(shù)聚深耕能源數(shù)字化具備一定的用戶積累，另一方面，公司股東大都開元在能源行業(yè)具備豐富的客戶資源儲備，也可為公司帶來客戶資源引入。從資本優(yōu)勢看，開普云對天易進行了增資，保障了后續(xù)的擴展經(jīng)營和資本的保障。

也正是行業(yè)經(jīng)驗、資質、人才、資源壁壘等優(yōu)勢的耦合，且疊加能源行業(yè)商業(yè)模式較為穩(wěn)定，使公司具備了閉環(huán)型業(yè)務體系的特點，為公司的業(yè)績帶來了較大確定性。

著眼未來，天易數(shù)聚也將迎來更大的發(fā)展空間。

03天易數(shù)聚的未來可能

天易數(shù)聚有望迎來加速增長的拐點，可以從行業(yè)維度和公司維度兩個角度說明。

聚焦在行業(yè)層面，能源革命與數(shù)字革命的耦合，能源數(shù)字化市場規(guī)模將加速擴容。

具體而言，碳中和成為我國重要的政策主線，國家明確提出2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和目標。不難發(fā)現(xiàn)，我國“碳達峰”至“碳中和”僅用30年，反觀歐、美從碳達峰到碳中和有50~70年過渡期。

推進碳中和，能源數(shù)字化是必要之舉。數(shù)字化已經(jīng)滲透到各行各業(yè)。根據(jù)中國信通院統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近年來，數(shù)字經(jīng)濟增速達到GDP增速3倍以上。與此同時，數(shù)字經(jīng)濟在GDP重所占的比重逐年提升，由2005年的14.2%提升至2020年的38.6%。

而數(shù)字化將在能源行業(yè)發(fā)揮更多作用，一方面，能源數(shù)字化將優(yōu)化提升行業(yè)綜合利用效率，提高能源供給效率；另一方面，能源數(shù)字化也更是能源結構轉型升級的基礎-只有數(shù)字化程度高的能源系統(tǒng)，才可以適應風光發(fā)電較大的波動性輸出。

由此，能源數(shù)字化市場規(guī)模迎來較大增長，單單以其中的電力信息化為例，根據(jù)中商情報網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年中國電力能源信息化市場規(guī)模為374億，并預計2024年達到712億，期間復合增長率達到17.4%。

天易數(shù)聚在這個過程中也有望獲得更多的發(fā)展紅利：

天易數(shù)聚依據(jù)產(chǎn)品提供咨詢規(guī)劃、建設實施、運營維護等全方位的數(shù)據(jù)服務。

同時依據(jù)數(shù)據(jù)開展數(shù)據(jù)運營。在實施數(shù)據(jù)類工程同時，面向目標客戶提供數(shù)據(jù)服務，通過持續(xù)的數(shù)據(jù)運營實現(xiàn)公司數(shù)據(jù)服務業(yè)務的增長。

從行業(yè)發(fā)展趨勢看，天易數(shù)聚也將更多的開展數(shù)據(jù)運營服務，將圍繞應用與分析，即對數(shù)據(jù)規(guī)律進行歸納并演繹，推演數(shù)據(jù)與事件的邏輯關系。與此同時，公司未來的變現(xiàn)手段也有望實現(xiàn)數(shù)據(jù)運營分成收入。

數(shù)據(jù)運營收入的增長，對天易數(shù)聚至少有兩個利好：首先，數(shù)據(jù)運營服務屬于大數(shù)據(jù)應用，相比數(shù)據(jù)的采、存、管，與應用場景聯(lián)系更緊密，市場空間更大。其次，數(shù)據(jù)變現(xiàn)分成的營收方式，季節(jié)性變化小，有利于業(yè)績穩(wěn)定性。

從上述角度看，能源數(shù)字化行業(yè)的高速發(fā)展疊加天易數(shù)聚商業(yè)模式的轉型升級，公司也有望迎來加速發(fā)展的節(jié)點。

04收購天易數(shù)聚，開普云數(shù)智戰(zhàn)略開了個好頭

根據(jù)公告的分析，開普云對天易數(shù)聚的收購，是數(shù)智戰(zhàn)略的一次重要推進，為開普云的數(shù)智戰(zhàn)略開了個好頭。兩者融合帶來的積極作用，至少體現(xiàn)在三個層面：

在戰(zhàn)略層面，過去一年，開普云依托數(shù)智戰(zhàn)略已經(jīng)在數(shù)智內容、數(shù)智安全、數(shù)智政務等領域完成市場布局。從這個角度看，數(shù)智商業(yè)領域將是開普云接下來開拓的重點。

數(shù)智能源是數(shù)智商業(yè)的重要發(fā)展方向。原因很簡單，能源行業(yè)在數(shù)智化領域的投資始終處于各行業(yè)領先位置，隨著碳達峰、碳中和戰(zhàn)略和數(shù)字化轉型的要求，大數(shù)據(jù)、人工智能在能源行業(yè)具有廣泛的市場空間。

從這個角度看，開普云通過外延式擴張，快速切入數(shù)智能源領域，不僅完成了數(shù)智能源布局，豐富數(shù)智商業(yè)板塊，對開普云數(shù)智戰(zhàn)略的發(fā)展也具有重要意義。

在技術研發(fā)層面，開普云收購天易數(shù)聚，也有望完善開普云的技術體系，豐富產(chǎn)品版圖。簡單來說，天易數(shù)聚在大數(shù)據(jù)領域的技術積累，有望增強開普云在大數(shù)據(jù)和人工智能領域的技術實力，更好的發(fā)揮相關技術的作用領域和市場潛力。

在財務層面，隨著開普云與天易數(shù)聚在業(yè)務上的深入整合，兩者的資源互補和協(xié)同效應有望顯現(xiàn)。拉長周期看，能源數(shù)字化正在加速發(fā)展，天易數(shù)聚作為其中的核心企業(yè)，有望迎來業(yè)績的持續(xù)高增長。由此，天易數(shù)聚的營業(yè)收入及凈利潤規(guī)模在開普云的占比有可能會進一步提升，成為開普云新的利潤增長點。

值得一提的是，天易數(shù)聚除了為開普云帶來業(yè)績的高增長外，還有望通過在客戶資源、技術產(chǎn)品、營銷體系、人才團隊等方面的協(xié)同和整合，進一步提升開普云的整體競爭力。

著眼未來，在數(shù)智戰(zhàn)略推動下，開普云也有望通過業(yè)務的內生增長和外延并購跨入更多的數(shù)智賽道。而當下收購天易數(shù)聚，無疑為開普云的數(shù)智戰(zhàn)略開了個好頭。