8月24日晚，藍海華騰（300484.SZ）披露了2021年半年度報告，2021年1-6月，公司實現營業收入2.53億元，較上年同期增長34.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3,138.73萬元，較上年同期增長10.05%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤2,840.84萬元，較上年同期增長44.13%；經營現金流凈額9,908.16萬元，較上年同期增長56.76%。

整體來看，上半年公司營收、凈利潤和現金流等主要盈利指標全面向好。其中，新能源汽車驅動產品業務領域，公司在產品、交付等業務層面持續提升，增強品牌影響力，把握重卡換電市場的客戶需求，深化與客戶合作加大銷售力度，實現了電控業務的增長；工業自動化控制產品業務領域，公司對通用產品進行升級，提升市場競爭力，公司中低壓變頻器銷售收入得以提高。

新能源電機控制器營收占比高、業績彈性大

乘聯會數據顯示，我國新能源汽車市場需求旺盛，銷量持續增長。7月我國新能源乘用車零售銷量同比大幅增長169.4%，當月新能源車國內零售滲透率為14.8%，較2020年5.8%的滲透率提升了9個百分點。今年1-7月，我國汽車生產企業新能源汽車銷量已超過2020年全年水平。

市場預計，隨著新能源汽車銷量大增，上游新能源汽車驅動產品需求量將顯著增加，相關公司將迎來發展機遇。近年來，藍海華騰持續深耕新能源汽車驅動市場，公司設立有廣東省新能源車輛驅動與控制工程技術研究中心（省級工程中心）、博士后創新實踐基地和比亞迪半導體聯合創新實驗室，擁有深圳、無錫兩個研發中心，立足于自主技術研發和產品創新，緊跟世界先進水平。公司擁有先進的無速度傳感器矢量控制技術和有速度傳感器矢量控制技術，可以有效提高電機的控制特性，擴大了電機的應用領域，可以滿足眾多行業的中高端應用。

目前，藍海華騰主要產品已涵蓋電動汽車電機控制器及驅動系統等（2020年電動汽車電機控制器營收占比超過50%），包括主驅多合一集成控制器、主/輔驅集成控制器、混合動力集成控制器、輔驅集成控制器、電機+主驅控制器集成系統、電機+變速箱+主驅控制器集成系統以及客戶定制化產品等，可匹配各種永磁同步、異步電機等。

公司產品搭載高性能同步和異步電機矢量控制技術，轉矩控制技術，自動辨識電機的特性參數，能實現電機保持理想工作狀態，產品具有優異的轉矩控制性能，為客戶提供舒適的行車環境，可廣泛應用于新能源商用車、新能源乘用車、混合動力汽車、氫能源汽車等，實現節能和提高新能源汽車控制水平，保障新能源汽車安全、穩定、高效運行。

另外，藍海華騰也在鋰電池材料方面做積極布局，公司持有江西云威新材料有限公司股份比例4.33%，目前江西云威氫氧化鋰已開始量產。

持續發力高端制造，工業自動化受益于“專精特新”

近年來，支持“專精特新”中小企業發展的政策頻出，7月30日高層會議更是將“發展專精特新中小企業”上升至國家層面。“專精特新”政策自2021年以來被多次提及，目的是培育具有專業化、精細化、特色化、新穎化發展特性的中小企業。安信證券認為，隨著國家對“專精特新”小巨人企業支持的不斷加碼，這些優質企業的成長性將顯著加強。

在工業自動化市場，藍海華騰產品已包括中低壓變頻器、伺服驅動器等，其中，中低壓變頻器包括標準平臺系列和行業專機系列，可以廣泛應用于起重、機床、空壓機、電梯、印刷包裝等國民經濟的多個行業和領域，實現節能和提高工藝控制水平；伺服驅動器包括異步伺服驅動器和同步伺服驅動器，主要應用于電液混合驅動類設備、主軸驅動類設備、位置控制類設備等行業領域，實現節能、提高響應速度和控制精度。

細分市場方面，公司AIEC3300電梯一體化控制器已經在2020年成功發布，目前在國內外市場已開始批量使用。此外，公司也在積極布局工業物聯網相關系統，實現集數據采集、數據處理和數據呈現功能于一體，7×24小時不間斷服務，通過數據庫的整合、計算和分析，可為行業客戶提供更準確和有效的數據分析，和可靠的工業物聯網一站式解決方案。

積極參股半導體龍頭公司，半導體市場打開想象空間

2020年發布的《國家信息化發展戰略綱要》提出，要制定國家信息領域核心技術設備發展戰略綱要，以體系化思維彌補單點弱勢，打造國際先進、安全可控的核心技術體系，帶動集成電路、基礎軟件、核心元器件等薄弱環節實現根本性突破。緊接著2021年發布的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》，提出需要集中優勢資源攻關多領域關鍵核心技術，其中集成電路領域就是重要方向。此外，國家在工業自動化進口替代方面也有相關政策支持，國家政策的清晰導向和充分支持，為我國工業自動化快速發展提供了良好的機遇，藍海華騰也順勢持續加大工業自動化產品業務的布局與市場拓展力度，實現了業務的增長。

市場方面，藍海華騰在夯實電動汽車電機控制器和工業自動化設備業務的同時，也在積極與產業鏈上下游建立優勢互補、合作共贏的產業生態格局。2020年5月，公司與比亞迪半導體共建“聯合創新實驗室”；2020年6月，公司子公司新余華騰投資出資2,500萬元參與比亞迪半導體的股權投資；此外，藍海華騰持有北一半導體科技（廣東）有限公司股份比例為3.64%。

上述合作有利于實現公司核心原材料如IGBT模塊及晶圓、SiC模塊及晶圓等關鍵技術領域的戰略延伸，以及公司電動汽車電機控制器及相關產品的技術推動和產業布局。2020年7月，公司與惠州比亞迪電池有限公司簽署戰略合作框架協議簽約儀式，計劃在電機控制器單元、集成式電控、動力電池、高壓直流繼電器、金屬化薄膜電容器、高壓直流熔斷器等產品的應用與推廣展開全方位深度合作。實現供應鏈優化互補，資源優勢疊加，打造產業鏈生態共贏格局，持續提升公司的行業市場競爭力。

長期來看，藍海華騰在深入研究新能源汽車產業、工業自動化行業現狀、發展趨勢，以及競爭對手和自身優勢的基礎上，制定了“持續創新，構建多贏”的發展戰略，隨著行業需求的大幅增長，以及公司市場開拓能力的持續提升，公司或將進入新一輪成長期。