公募FOF今年發(fā)展迅速。據(jù)華寶證券統(tǒng)計分析，截至10月30日，以基金成立日為準(zhǔn)，已成立的FOF產(chǎn)品數(shù)量相對2020年底增加了43.46%，整體規(guī)模增長了106.98%。進(jìn)入四季度，創(chuàng)新產(chǎn)品FOF-LOF再次引發(fā)一輪發(fā)行小高潮。11月15日，率先獲批的產(chǎn)品之一——民生加銀優(yōu)享6個月定期開放混合型基金中基金（FOF-LOF）也正式加入發(fā)行大軍。

在復(fù)雜多變的資本市場中，投資者往往面臨分散難、擇基難、擇時難三大困境。而經(jīng)過四年多的發(fā)展，FOF的優(yōu)勢已經(jīng)也已經(jīng)愈發(fā)凸顯。例如相對于普通基金投資于某類資產(chǎn)，實現(xiàn)對股票和債券風(fēng)險的一次平滑，FOF通過一次買入多類資產(chǎn)、多只基金，并能夠通過專業(yè)的資產(chǎn)配置，可以實現(xiàn)二次分散風(fēng)險、平滑波動。新出的FOF-LOF，則在FOF的基礎(chǔ)上又加入了LOF基金可場內(nèi)交易退出的特點，靈活滿足處于封閉期持有人的變現(xiàn)需求，因此也被譽(yù)為升級版“FOF”。

此次民生加銀優(yōu)享6個月定開混合（FOF-LOF）以“固收+”策略為主，采用“固收為底+權(quán)益增強(qiáng)”的操作策略，投資于權(quán)益類資產(chǎn)的占比不高于50%，攻守兼?zhèn)洹Ｍㄟ^合理配置，定量+定性精篩優(yōu)質(zhì)好基的方式，尋求股債最優(yōu)配比，力爭為投資者實現(xiàn)長期穩(wěn)健回報。

作為國內(nèi)起步較早，也是目前規(guī)模較大的FOF管理人，民生加銀資產(chǎn)配置團(tuán)隊一直堅持“穩(wěn)中求進(jìn)”的投資理念，力爭在控制好回撤風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為投資者帶來超額回報。在投資策略上搭建了一套關(guān)于“大類資產(chǎn)配置-細(xì)分資產(chǎn)配置-基金精選”的三層投資框架和系統(tǒng)，并采用“主動管理+量化”的方法進(jìn)行大類資產(chǎn)配置和優(yōu)選基金，力求高起點打造科學(xué)系統(tǒng)規(guī)范的FOF投研平臺。

對于四季度投資，民生加銀FOF管理團(tuán)隊表示，從中觀角度看有幾條線索：第一，出口制造業(yè)鏈條依然是較具確定性的線索之一，海外出行社交、資本開支、地產(chǎn)投資或?qū)⒔影舫隹诮Y(jié)構(gòu)；第二，國內(nèi)財政后置支撐基建環(huán)比改善，關(guān)注四季度建筑產(chǎn)業(yè)鏈景氣度邊際改善的可能；第三，從資本開支向在建工程的傳導(dǎo)過程來看，三大因素對中游裝備行業(yè)高景氣構(gòu)成支撐；第四，庫存已處底部或已進(jìn)入庫存回補(bǔ)階段的行業(yè)，以原材料工業(yè)、“出行經(jīng)濟(jì)”、建筑產(chǎn)業(yè)鏈、造紙等為主；第五，毛利率回落滯后于PPI頂部的部分上游行業(yè)存在繼續(xù)享受利潤空間釋放的階段性窗口，供需格局較好的裝備和消費(fèi)品行業(yè)毛利率的回升通道有望在PPI見頂后逐步打開。