不用懷疑，基因檢測大時代已經到來。

根據基因慧與優脈通數據庫綜合數據，2020年國內基因檢測行業融資事件共127起，融資額高達386.64億元。資本正如潮水般涌向這個賽道。

這并不會讓人感到意外。隨著測序技術的進步、成本的降低，基因檢測應用場景迅速擴張，上下游聯動讓各類初創企業井噴，各路資本自然頻頻出手。

雖然我們經常戲謔，后浪推前浪，前浪被拍在沙灘上。但在基因檢測行業，還真不一定。可以看到，這個領域的前浪們，憑借過去積累的經驗和優勢，已經開始進化。轉身，留給后浪們一個背影……

最典型的莫過于貝瑞基因。11月5日，貝瑞基因宣布與全球基因測序儀巨頭因美納簽署協議，雙方將進一步深化在基因測序平臺領域的合作。這凸顯了其繼續往上游延伸的意圖。

參考海外，基因測序平臺，稱得上是整個行業皇冠上的明珠。這是IVD（體外診斷產品）領域技術壁壘最高的領域，測序儀及其耗材也由此“壟斷”了基因檢測行業絕大部分利潤。

正是看到這一點，通過打破自己的界限，以全產業鏈布局的方式，貝瑞基因在加速蛻變。是時候重新認識貝瑞基因這個前浪了。

1）向上游進發

要理解貝瑞基因的布局，不妨先對整個基因檢測行業的產業鏈有一個通盤的認識。

規模龐大的基因測序行業產業鏈主要分為上、中、下游。下游是終端用戶，他們向中游提供檢測樣本。

中游是服務提供商，為用戶提供測序服務。上游測序儀器提供商，則負責提供包括檢測平臺、DNA/RNA提取儀及檢測試劑各種耗材等。

不難發現，上游其實是整個行業的價值高地，與中游共同服務終端用戶。類比手機行業，好比高通之于蘋果、小米等廠商。

目前，國內玩家大多集中在中游。貝瑞基因則不同，即便沒有基因測序平臺業務，其也有著儀器提供商和服務提供商雙重身份。

因為過去幾年，貝瑞基因除了LDT模式（提供基因檢測服務）外，還通過IVD模式（銷售診斷試劑）提供基因檢測所需試劑、儀器等。

因此，嚴格意義上來說，貝瑞基因此番深化與因美納在基因測序平臺領域的合作，只是繼續擴張自己在上游的領地。那么，我們該如何看待貝瑞基因的這一行為呢？

觸角向上游伸展，可以說是情理之中。畢竟，在測序產業鏈中，基因測序平臺作為起點，為整個中下游測序服務提供最基本的支撐。

由于技術壁壘較高的原因，基因測序平臺的競爭通常不會過于激烈。例如在海外市場，市場主要玩家就是因美納和Thermo Fisher。這也導致這類玩家能夠擁有較高的溢價能力與話語權。當然，這些都是后話。

當前，國內基因檢測平臺一片藍海：根據動脈網去年9月份報道，國內醫院市場存量基因測序儀僅800臺左右。

要知道，目前我國三級醫院接近2600家，二級醫院接近6000家。假如所有的三級醫院、三分之一的二級醫院，每家配置1-2臺基因檢測平臺，所帶來的增量就已經不小。

這還僅是醫院的需求。基因檢測平臺的B端客戶，還包括眾多的科研機構，比如高校等，以及眾多的生物科技公司、第三方檢驗機構，所以國內對于基因檢測平臺的增量空間相當可觀。

而目前國內具備自主研發實力的企業還不多，這也正是各路玩家憑本事逆襲的大好機會。也難怪，貝瑞基因這幾年一直在努力向基因檢測平臺領域進發。

2）為什么是貝瑞基因

攻克頂尖技術向來不易。

基因測序平臺整個系統的運行，依賴于儀器、試劑、相關芯片的綜合性能，缺一不可。但離開場景談性能，也不現實。

測序平臺的研發不是簡單地堆砌高級零器件，而是要考慮綜合應用場景，設計合適的平臺。打個比方，在限速50公里的馬路上，200邁的超跑也只能是個擺設。

所以，上游測序儀提供商，需要通過與中游服務商反復溝通，來獲取產品迭代、升級的需求和方向。

從這個角度來說，作為中游服務商的貝瑞基因，通過聯合研發模式切入上游，有著天然的優勢。畢竟，其本身就是檢測機構，對于“用戶”的需求洞察頗深。這已經在其產品端得到證明。

例如，貝瑞基因2015年獲批上市的NextSeq CN500，在保證數據精準度的同時，可一次處理96個NIPT(無創產前檢測)臨床樣本，具有操作簡便、通量大、數據質量高、檢測成本低等特點。

上市至今，NextSeq CN500已進入200多家有資質的醫療機構和第三方檢測機構，充分說明了終端對其的認可。

2019年6月，隨著下游應用場景的增加，貝瑞基因又將NextSeq CN500的適應范圍拓寬，變成通用型檢測平臺，可以滿足各類場景檢測需求。

實際上，貝瑞基因核心測序平臺不僅有NextSeq CN500，更有NovaSeq6000Dx-CN-BG這樣的超高通量、低成本的大殺器，以及作為二代測序平臺強力補充的三代測序平臺Sequel II CNDx。

通過與海外巨頭合作的模式，貝瑞基因逐漸走出了一條從合作開發，到自主可控的國產化道路。為了滿足臨床的多樣性需求，貝瑞基因不斷迭代、升級產品，朝著中高通量二、三代基因測序平臺全覆蓋的方向努力。在這個過程中，自然也會為其帶來競爭優勢，成為更多機構的選擇。

當然，對上游玩家來說，測序平臺的性能很重要，但要想成功商業化，更離不開服務能力的加持。

要知道，完成一項基因檢測工作并不簡單，流程復雜并且技術要求較高，醫院在進行這些測試時仍面臨多重挑戰。

所以，基因檢測平臺這門生意，不是簡單銷售一臺機器。某種程度上，賣出去機器只是開始，需要從前段到后段的綜合服務，包括安裝實驗室設備和系統，并為客戶提供持續的培訓和支持。

對大部分玩家來說，后面的才是核心難點所在。畢竟，你需要知道實驗室以及各個流程的痛點在哪里，又該如何去解決。

而這也正是貝瑞基因向上游進發的底氣所在。貝瑞基因過去在NIPT等各領域多年的積累，在這方面具有獨特的優勢。也正因此，貝瑞基因的儀器銷售數量已經非常可觀。

今年上半年，公司累計確認銷售31臺，預計全年合同銷售將超過100臺。

根據貝瑞基因10月份投資交流會披露，預計本年度末公司的基因檢測平臺將累計投放500臺，成為國內基因測序平臺不容忽視的一股力量。

3）貝瑞基因的蛻變

實際上，對貝瑞基因來說，往基因檢測平臺進發，不僅是單純增加了檢測儀器的銷售收入，而是整個商業模式的蛻變。

基因檢測平臺的商業模式，實際上可以理解為“剃須刀+刀片”的模式。因為上游具有極高的話語權，在特定品牌、型號的儀器上進行基因測序，部分試劑耗材只能用特定產品。所以，銷售儀器只是第一步，后續的耗材收入才是大頭。你也可以理解為，誰的地盤誰做主。

根據因美納2019年財報，當年每臺超高通量測序儀 Novaseq 每年帶動的測序試劑消耗超過120萬美元。

雖說一臺機器動輒幾百萬美金，但檢測試劑等消耗品才是因美納主要收入來源。2020年，因美納檢測平臺銷售收入占總收入比重不過13%，而檢測試劑等消耗品收入比重高達71%。

從發力上游的布局來看，貝瑞基因有其獨特優勢。探索測序平臺國產化道路的同時，貝瑞基因已經具備自主研發檢測試劑的能力，并且技術實力不差。

基因測序需要使用DNA提取試劑、DNA純化試劑、建庫試劑和測序試劑等試劑組。目前，貝瑞基因已經開發了各類測序試劑，且性能不俗，這也為其打開市場降低了難度。

就檢測試劑等各類耗材產品來說，雖然并非捆綁銷售，但畢竟是根據自身機器平臺的特點研發，最終檢出效果方面，也勢必會有一定優勢。今年上半年，貝瑞基因試劑銷售收入為2.02億元，占總營收比重為27.55%，正成為公司愈發重要的收入來源。

這還只是開始。畢竟，貝瑞基因檢測產品布局廣闊，在腫瘤早篩、診斷、伴隨診斷等有前景的領域都有布局，在遺傳學領域也是一、二、三級全場景布局。

未來，這些產品將依靠儀器平臺的入口，降低推廣難度，進而占據市場優勢。隨著檢測儀器銷售的增長，檢測儀器的耗材也將成為貝瑞基因的重要增長引擎。

相比單一服務模式，完成蛻變之后，貝瑞基因自身的增長曲線，也將變得更加穩健有力。不難預見，隨著戰略的持續推進、布局逐漸完成，貝瑞基因未來的路，也會越走越寬。