2022年1月13日晚間，康恩貝（600572）發(fā)布2021年度業(yè)績預增公告。總體來看，2021年度，康恩貝堅定實施中藥大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，通過主動調(diào)整優(yōu)化業(yè)務和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速發(fā)展非處方藥和健康消費品等自我保健產(chǎn)品核心業(yè)務，內(nèi)生增長情況良好。同時，康恩貝因轉(zhuǎn)讓珍視明部分股權(quán)確認的大額投資收益，為企業(yè)未來發(fā)展提供了充足的資金保障。

有研究人士認為，通過過去兩年的調(diào)整與整合，康恩貝基本面已經(jīng)發(fā)生重大變化，戰(zhàn)略與業(yè)務更加聚焦，資產(chǎn)質(zhì)量顯著提升，業(yè)績拖累因素逐漸消除，公司經(jīng)營情況與財務指標趨勢向好，有望在2022年輕裝上陣，迎來業(yè)績增長的新拐點，正進入加速成長的發(fā)展軌道。

 主營業(yè)務增長強勁 主營業(yè)務凈利潤增長68% 凈利增長超325%

公告顯示，康恩貝預計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.3億元至21.5億元，與上年同期相比增加14.8億元至17億元，增幅為325 %至375%；實現(xiàn)扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.3億元至1.8億元，與上年同期相比增加1.1億元至1.7億元，增幅為676%至1,014%。

2021年，公司主營收入增長，主營利潤相應增長。預計2021年度營業(yè)收入約為61.80億元，同比2020年度增長約4.6%；其中，2021年第四季度營業(yè)收入約15.6億元，同比2020年第四季度增長約14%，環(huán)比2021年第三季度增長約4%。扣除計提資產(chǎn)減值準備的因素影響，公司主營業(yè)務凈利潤約6.5億元，較2020年增加約2.6億元，增長約68%。此外，2021年公司因轉(zhuǎn)讓珍視明公司42%股權(quán)確認大額投資收益約23億元和公司所持嘉和生物境外上市主體股份市值下降-8.95億元將帶來同比增加約14億元的非經(jīng)營性利潤。

主營業(yè)務穩(wěn)中向好，主業(yè)基礎進一步夯實

業(yè)內(nèi)人士認為，康恩貝積極消化多重沖擊的影響，盈利能力得以持續(xù)提升，主要得益于自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和大品牌大品種工程持續(xù)發(fā)力。

據(jù)介紹，2021年以來康恩貝持續(xù)積極拓展非醫(yī)保和醫(yī)院依賴性市場，加強布局包括非處方藥品和健康消費品在內(nèi)的自我保健產(chǎn)品業(yè)務，并注重線上DTC銷售為主的新零售市場。2021年前三季度，公司自我保健產(chǎn)品類業(yè)務收入達到23.8億，占主營收入比重達51.83%；健康消費品業(yè)務收入在前一年度高速成長的基礎上繼續(xù)保持19.87%的增長；非處方藥業(yè)務收入受到前一年度疫情高基數(shù)的影響，同比小幅回落7.17%。

此外，康恩貝持續(xù)推進大品牌大品種工程，充分發(fā)掘發(fā)揮康恩貝頗具特色的品牌資源和多品牌經(jīng)營優(yōu)勢，保持藥品主營業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展。2021年前三季度累計實現(xiàn)銷售收入33.05億元，占營業(yè)收入的比重71.53%，同比增長4.68%。其中，康恩貝腸炎寧系列產(chǎn)品、珍視明品牌系列、至心砃麝香通心滴丸、龍金通淋膠囊、乙酰半胱氨酸等均保持了良好增長態(tài)勢。  

據(jù)了解，根據(jù)國家醫(yī)保局關于醫(yī)保藥品支付標準試點工作方案的要求，自2022年1月1日起，列入康恩貝大品牌大品種工程的金艾康漢防己甲素片的醫(yī)保支付范圍將按照藥品說明書范圍，醫(yī)保基金按照藥品說明書支付，這樣就將該品種的醫(yī)保支付范圍從限單純硅肺和煤硅肺擴大到了其說明書的全部適應癥，包括用于風濕痛、關節(jié)痛等疾病的治療，該品種銷售有望取得較快增長。另外，2021年康恩貝收購的黃蜀葵花總黃酮口腔貼片，是口腔潰瘍領域的中成藥獨家新藥，預計于2022年取得生產(chǎn)注冊批件后投產(chǎn)，將填補中藥口腔貼片市場空白，有望成為該領域的中藥潛力大品種。

輕裝上陣 資產(chǎn)質(zhì)量進一步優(yōu)化

據(jù)公告，康恩貝2021年擬計提資產(chǎn)減值準備共計2.5億元至3億元，包括股權(quán)投資減值準備約9,000萬元至12,000萬元、固定資產(chǎn)減值準備約8,000萬元至10,000萬元、存貨跌價準備等約5,000萬元至8,000萬元；而上年同期公司計提的股權(quán)投資等資產(chǎn)減值共計約1.42億元。康恩貝內(nèi)部人士表示，2021年度進行較大幅度計提資產(chǎn)減值準備，是公司落實省國貿(mào)集團部署和要求，加快優(yōu)化資產(chǎn)和業(yè)務結(jié)構(gòu)的舉措之一。2021年內(nèi)，康恩貝完成公開掛牌轉(zhuǎn)讓蘭信小貸公司30%股權(quán)，子公司金華康恩貝所持迪耳藥業(yè)25%股權(quán)正在掛牌轉(zhuǎn)讓中，還在有序推進一些參股股權(quán)的處置項目。這些低效、無效資產(chǎn)的處置以及充分計提資產(chǎn)減值準備，消化歷年來的不利因素，有利于公司瘦身健體、輕裝上陣，為公司進入新一輪高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

 雙輪驅(qū)動  聚焦中藥大健康產(chǎn)業(yè)

自2020年7月康恩貝控股股東變更為省國貿(mào)集團下屬省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團以來，康恩貝圍繞進一步聚焦和加速發(fā)展中藥大健康業(yè)務，加快打造浙江省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)主平臺擬定并加快實施了內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動系列重大舉措，全面深化公司產(chǎn)業(yè)整合，進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，做強做優(yōu)做大中醫(yī)藥核心主業(yè)，為打造浙江省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)重要窗口企業(yè)奠定堅實基礎。

2021年12月，公司完成以16.8億元人民幣通過浙江產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓珍視明公司42%股權(quán)，引進了華平投資等五家在眼科行業(yè)內(nèi)深耕多年的知名機構(gòu)，可為珍視明公司未來發(fā)展帶來新的發(fā)展機遇。公司表示，本次珍視明股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，康恩貝仍為珍視明的單一第一大股東，轉(zhuǎn)讓所獲資金將主要用于中藥大健康主業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新和并購，加快打造浙江省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)主平臺，持續(xù)提升公司價值，力爭到2025年將康恩貝公司打造成為中國中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)。

就在1月7日，康恩貝和康臣藥業(yè)集團簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，作為同為中藥50強上市企業(yè)，雙方?jīng)Q定充分發(fā)揮雙方的優(yōu)勢，以產(chǎn)業(yè)和資本合作為紐帶，通過強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補，推進在醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)尤其是中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)領域的戰(zhàn)略合作。此次“強強聯(lián)合 康康合作”將主要圍繞股權(quán)、營銷、研發(fā)、資產(chǎn)和業(yè)務等方面展開，如按期推進合作，雙方將在業(yè)務整合和管線協(xié)同方面產(chǎn)生較強的互促賦能效應。

可以預期，隨著近幾年中醫(yī)藥政策利好逐漸落地，中醫(yī)藥發(fā)展將迎來黃金時期。康恩貝作為一家老牌中藥企業(yè)，在中藥大健康領域優(yōu)勢顯著，通過一系列舉措在該領域加大深耕力度、優(yōu)化資源配置、拓展發(fā)展空間，必將抓住機遇實現(xiàn)快速增長，走向新的高質(zhì)量發(fā)展之路。