7月18日晚間,順豐控股(002352.SZ)披露了《2022年6月快遞物流業務月度簡報》。公告顯示,公司6月實現營業收入266.92億元,同比增長63.66%。其中,速運物流業務營收達161.25億元,同比增長11.16%;供應鏈及國際業務收入達105.67億元,同比增長486.08%。

值得注意的是,從上半年數據來看,順豐控股上半年營業收入累計達到1,257.82億元,同比增長44.41%,保持明顯增長態勢。在速運物流保持穩健發展的同時,公司供應鏈及國際業務快速增長,上半年收入達441.21億元,同比增長414.59%,在公司營收中占比超過三成,業績貢獻持續提升。

6月單票收入延續增長,二季度盈利質量繼續提升

國家郵政局數據顯示,6月份,全國快遞服務企業業務量完成102.6億件,同比增長5.4%。而順豐控股6月業務量為10.20億票,同比增長7.94%,表現好于行業水平,業務量增長趨勢明顯。

值得注意的是,順豐控股6月單票收入達15.81元,較5月環比增長2.33%,較去年同期增長3.00%,已連續8個月實現同比增長。得益于內部管理改善、產品結構逐步調優,公司降本增效效果顯著。

招商證券指出,目前順豐電商快遞業務結構調優已經進入尾聲,后續業務增長將更加可持續。5-6 月順豐業務量持續修復,伴隨消費復蘇及農產品零售線上化趨勢,預計下半年速運物流業務持續回暖。

此外,順豐控股預計今年上半年實現歸母凈利潤24.3-25.8億元,同比增長220-240%;扣非歸母凈利潤20.8-22.3億元,同比增長536-567%。據此,公司2022Q2扣非歸母凈利潤預計為11.7億元-13.2億元,環比一季度增長28%-45%,同比增長78%-101%。

顯然,公司采取差異化競爭和多網融通等積極管理的舉措,有效緩解外部壓力,取得較好成績。隨著外部環境逐漸好轉,公司堅持高質量發展和精細化資源動態調整,業務盈利能力不斷改善,打開公司長期發展空間。

多元布局增厚業績潛力,航空運力有效保障服務質量

數據顯示,2022年上半年,全國實物商品網上零售額同比增長5.6%,實物網購社零占比為25.9%,同比增加2.2pct,創2020年以來新高,疫情影響下國內網購需求仍保持強勁。隨著國內疫情逐步受控,快遞物流行業有望持續恢復。對于綜合競爭優勢較強、業務布局多元的企業,也將展現更大的業務彈性。

值得一提的是,順豐控股深入布局快運、冷鏈、同城、國際業務等,隨著新業務盈利能力改善,公司差異化競爭優勢不斷增強。國海證券表示,長期來看,順豐憑借獨特的資源優勢、優質的品牌形象與豐富的產品矩陣構筑了堅實的壁壘,短期疫情沖擊下不改公司長期向好趨勢。興業證券進一步指出,展望2023-2025年,公司時效物流、經濟電商物流、國際業務等均有望迎來新驅動力,第一增長曲線時效物流紅利尚未走完,第二、三增長曲線也在逐步打開。

7月8日,順豐航空第73架全貨機(機型為B757-200)正式投入運行,為華南與華北區域間的航空快件提供時效保障。此次投運的全貨機,也是順豐航空今年投運的第5架新運力。

自今年2月21日,第69架全貨機(機型為B767-399)正式投入運營以來,4月29日,投運第70架全貨機(機型為B767-300),6月10日,投運第71架全貨機(機型為B737-300),6月16日,投運第72架全貨機(機型為B-222D、B767-300BCF),由此可見,自二季度起,順豐航空引入全貨機節奏明顯加快。

順豐自有機隊規模持續擴大,有助于公司航空貨運能力進一步強化,也成為了公司業務多元布局加速發展的重要保障之一。國金證券指出,順豐航空運力增強,將進一步加固時效件業務的護城河,也有利于未來國際業務的發展。

鄂州機場正式投運,軸輻式網絡樞紐優勢凸顯

7月17日,順豐控股與政府攜手共建的鄂州花湖機場在順利開航,順豐航空全貨機B767-300從深圳寶安機場起飛,在鄂州花湖機場成功降落,標志著鄂州花湖機場正式投運。作為亞洲首個、全球第四個航空貨運樞紐機場,鄂州機場樞紐功能完備、中轉操作能力強大,能夠大大提升中轉效率,同時大幅提升時效件的城市覆蓋數量,有利于順豐控股時效件競爭力提升。

此外,鄂州機場轉運中心建成,將大大改善順豐控股航空運力網絡結構,從點對點的航線模式轉向以貨運樞紐為中心的軸輻式網絡轉型升級,鋪開航空運力的網絡覆蓋范圍,推動公司快速拓展國際業務。

華創證券指出,更長期維度看鄂州機場將助力公司體系升級。鄂州機場在未來投產并達到理想狀態下預計將助力公司體系升級。包括但不限于:航空成本降低、產品升級增收、產業集群形成推動綜合供應鏈及國際業務發展。

縱觀全球快遞物流行業,例如聯邦快遞(FedEx Express)的孟菲斯機場,從樞紐中心向其他機場輻射,通過交通集散條件來支持多式聯運的發展,大幅推進聯邦快遞全球化發展進程。

有業內人士認為,目前國際供應鏈發展勢頭強勁,全球智慧供應鏈加速構建,專業貨運樞紐的投運將為順豐控股提供更為良好的戰略機遇,對于公司競爭優勢和國際地位的提升具有重要戰略意義和深遠影響。