來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | 劉曉月

一份招股書，吸引眼球的不是股票發行和公司情況，而是創始人的天價薪酬。

日前，威馬汽車又向港交所遞交招股書，再次沖刺IPO，招股書披露的董事長兼首席執行官沈暉的超高薪酬顯得格外刺眼——

威馬汽車招股書顯示，公司在2019-2021年間虧損額持續增加，其中2021年巨虧82億元。在公司愈發嚴峻的財務狀況下，創始人、董事長兼首席執行官沈暉的薪酬總計竟然高達12.6億元，占威馬同年收入的近三成。

是的，巨虧80多億的企業，老板的年薪卻能達到12.6億多。正應了那句老話——富了方丈窮了廟！

威馬在2019年自2021三年間一直處于利潤負增長狀態，三年累計虧損已經接近180億元。與其他新勢力相比，威馬一年的虧損幾乎是“蔚小理”三家一年虧損的總和。

綜合近3年的收入和成本費用，威馬相當于每賣一輛10萬元的車，要虧掉近15萬元，真真是越賣越虧！

對比一下其他企業，理想汽車創始人兼首席執行官李想2021年薪酬總額是150.4萬元；小鵬汽車董事長兼首席執行官何小鵬2021年薪酬總計為135.2萬元。

那么沈暉的薪酬為啥就能比同行高這么多？

有網友評論，因為人家是“外籍精英人士”。

據公開履歷顯示，沈暉出生在上海，國籍是在加拿大，曾在中國、加拿大和美國等地學習、生活和工作，并長期在美國、歐洲和中國的世界五百強企業工作。

一

有車型半年銷量不足10，威馬的車到底能賣給誰

話說回到威馬汽車，作為最早涉足新能源汽車領域的企業之一，威馬曾經有過很巔峰的時刻。它至今累計已獲得超350億元融資，力壓蔚小理，成為新勢力IPO前獲融資額最高的車企。上海國資、騰訊、百度、紅衫資本、李嘉誠家族、何鴻燊家族等資本天團皆為其股東。

威馬曾與“蔚小理”齊名，2019年其累計交付量還一度沖到了“榜二”的位置，交付量達到16876輛，僅次于蔚來20565輛的交付量。

到了2020年，威馬則以22495萬輛的交付規模，排到了蔚來、理想、小鵬之后的第四位。

2021年，威馬的汽車交付量又被哪吒超越，“蔚小理”的交付規模均比威馬多了一倍。

威馬的掉隊速度在2022年進一步加劇，今年7月，威馬的銷量是4563輛，同期蔚來、小鵬、理想、哪吒、零跑的銷量都在1萬輛以上，今年3月才開始交付的問界是7228輛。

而威馬呢？

答案是4563輛。

威馬的銷量為啥節節敗退？

首先是戰略定位不清——他還沒有想好，自己的車究竟要賣給誰。

這兩年，“威馬汽車”的營銷倒是做的很熱鬧，處處都刷存在感。它是行業里第一個請明星代言的智能汽車品牌。2020年5月，邀請歌手蕭敬騰為威馬品牌代言人；又在2021年4月邀請演員董子健、鐘楚曦等成為新代言人以推廣新車W6。

2020年在“威馬暢想日”上，沈暉還放出豪言——“特斯拉不可靠，威馬智能秒殺”，此言一出，震驚四座。

但是不斷創造存在感的威馬，拿出了多少能讓人記住的產品了呢？

威馬首款車型EX5的售價在15-20萬元之間，這個價位的用戶，對產品性能和品質有較高的需求，但這個價位的成本，又難以支撐用戶需求。從銷量也可以看出來，兩頭高，中間低。一頭是10萬以下的低端代步車大賣，另一頭是20萬以上的高端電車熱銷。

為了避開紅海市場，威馬一直在謀求創新，為此也不遺余力地向其他車企“取經”。我們知道，國內電動車企中，蔚來靠用戶服務主攻高端市場，小鵬智能化體驗出眾、理想則講的是家庭用戶的故事。

威馬先是學了蔚來，講起了用戶的故事。沈暉曾說，用戶才真正對產品有發言權。而在第一款車EX5的交付大會上，威馬高管親自跟用戶們親切地打招呼、合影，但威馬汽車鎖電事件發酵，車主討要說法，威馬卻拒絕溝通，最后逼得車主自發組成聯盟，對威馬發出律師函。今年年初，很多威馬車主集體向威馬發出律師函，抗議威馬為掩蓋電池連續自燃的安全缺陷，減少召回帶來的損失，對車輛電池私下進行了鎖電操作。

后是學起了小鵬汽車，畫智能化的大餅。威馬卻不止一次在自家的廣告文案中強調“自動駕駛”，在2021年車展上說自家的產品w6是自動駕駛等級最高、軟件編程能力最酷、車內交互最聰明的量產車型。然而在國內汽車發生“輔助駕駛事故”后，沈暉又馬上發文稱要尊重生命，并表示當下市場還沒人能做到全場景自動駕駛。

威馬還想向理想學習，走家庭用車的路線。威馬第二款車EX6上市時，就打出了“積極向上的家庭使用者”定位概念。然而很多用戶覺得EX6就是大號版本的EX5，無論是外觀還是機械性能都非常相似，然而EX6的價格卻達到了23.99-27.99萬元，已經上探到BBA的入門款車型。

產品又普通、定價又高，威馬EX6的結局就是—— 2021年全年銷量僅為110輛、2022年上半年銷量為6輛。

二

4天3次自燃，威馬變“危馬”

威馬汽車產品力普通的原因，除了戰略不清之外，還在于其技術不足。

2019年—2021年，威馬研發投入分別為8.93億元、9.92億、9.81億元，營收占比還呈現逐年下滑狀態，不僅與“蔚小理”動輒一年50億的投入完全沒得比，而且占威馬融資額的比重，也不值一提。去年威馬汽車沖刺科創板鎩羽而歸，業內普遍認為是因其研發投入不足、科創屬性不強，不符合標準。

說到這里，我們還要提一下威馬被百度坑了的心酸血淚史。

新能源市場智能化風起之時，威馬選擇將命脈交給了百度。2019 年CES上，雙方曾宣布共同組建了“威馬 & Apollo 智能汽車聯合技術研發中心”，威馬成為百度Appllo戰略的深度合作伙伴。

當“蔚小理”還在苦心鉆研技術時，威馬已經乘上了百度的快車，省錢又省心，然而這卻讓威馬缺少了蔚小理自研技術的想象力，也失去了選擇其他技術方的靈活性。

更為致命的是，百度后來有了自己的親兒子，宣布組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進軍汽車行業，后與吉利汽車合資成立了集度汽車。

沒了百度的大力支持，威馬就開始在技術上原地踏步。它在EX5車型后，另外幾款車型也都是基于老平臺開發而來，產品力當然就沒有太大的提升。

不僅創新乏力，而且是“老本不保”，威馬接二連三發生的產品質量事故，徹底透支了用戶們的信心。

有媒體統計，威馬首款車面世至今，至少被曝出 11 起自燃事故。去年12月，4天內連續發生了3起威馬電動車自燃事件，分別在鄭州、海口、三亞，其中有兩起自燃事故發生時，車輛處于停止狀態，著實讓人瞠目結舌。

雖然說電動車發生自燃并不稀奇，但比亞迪、蔚來、小鵬等新能源車型銷量遠超威馬，自燃事故次數卻都沒有威馬汽車多，這實在是威馬必須要好好反思的問題。

但是這還不是最過分的，面對屢屢發生的自燃事件，威馬汽車突發奇想，利用保養時機，私自對車主車輛進行了鎖電操作以規避風險。這導致大批用戶實際續航縮水3至4成，甚至還有車主特意制作了一首歌曲《200塊就把我騙了》。

在溝通屢屢失效的情況下，今年1月，173名威馬車主聯名發律師函維權，痛訴威馬汽車不講武德，可在聲勢浩蕩的集體維權下，威馬汽車一直選擇沉默。

三

結語

總而言之，企業戰略不清、技術創新不足、產品質量堪憂、用戶信任流失......威馬汽車的跌落可能還遠沒有到達谷底。

不過威馬創始人沈暉卻表示很有信心，威馬沒有真正掉隊，他表示新造車的上半場才剛剛開始，起步階段幾千輛的差距，并不決定終局。

那讓我們共同祝福威馬吧，希望它下半場能來個震驚所有人的力挽狂瀾，畢竟雖然創始人賺到了，但是還有那么多員工要養活，還有10萬的威馬用戶、投了350億的投資人要交代！