來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | 趙思蕊

中國最貴的車正在加速駛來。

投資家網(wǎng)獲悉，廣汽埃安完成近200億元A輪融資，投后估值超1000億元，短短半年左右估值飆漲165%，下一個目標是爭取2023年進行IPO上市。

本輪融資過后，廣汽埃安一躍成為國內未上市新能源車企最高估值，是小鵬汽車當前市值的2倍，還超過了吉利汽車，逼近母公司廣汽集團、蔚來、理想的當前市值，極盡碾壓態(tài)勢。

融資期間，廣汽集團自產電池項目迅速上馬，廣汽埃安推出全新品牌及百萬級超跑，努力提升品牌檔次，為IPO上市鋪路。不過，從當前銷售情況來看，廣汽埃安要撕掉“網(wǎng)約車”的低端標簽并不容易。

一

廣汽埃安在一級市場頗受歡迎，掛牌不到兩個月，就完成了A輪融資。

近日，廣汽集團披露了子公司廣汽埃安A輪融資的最新進展，全部戰(zhàn)略投資者已完成融資引戰(zhàn)協(xié)議簽約付款。

據(jù)悉，本輪融資共引入53名戰(zhàn)略投資者，統(tǒng)一按照13.23元/股的價格，以貨幣方式認購廣汽埃安新增注冊資本，合計認購13.83億股，融資總額達182.94億元。

融資完成后，廣汽埃安注冊資本由人民幣64.21億元增至78.03億元，廣汽集團直接及間接合計持有廣汽埃安的股權比例由93.45%降為76.89%，仍為控股股東。

最引人注目的，當屬廣汽埃安的投后估值。此次融資過后，廣汽埃安的估值達到1032.39億元，是當前國內未上市新能源車企最高估值，極盡碾壓態(tài)勢。

超1000億估值是個什么概念呢？這么說吧，廣汽埃安的估值水平是小鵬汽車當前市值的2倍，還超過了吉利汽車，逼近母公司廣汽集團、蔚來和理想汽車的當前市值，更是遙遙領先于零跑汽車、哪吒汽車等大批競爭者。

毫不夸張地說，廣汽埃安的A輪融資，是今年一級市場最轟動的融資案例之一。

實際上，今年8月，廣汽埃安就啟動了A輪引戰(zhàn)融資計劃，擬稀釋15%的股份引入不超過70家戰(zhàn)略投資者，融資150億元。

一石激起千層浪，該消息一經發(fā)出，迅速吸引超百家投資機構爭搶。正所謂“物以稀為貴”，備受資金追捧的廣汽埃安自然擁有了做選擇的權力。

最終，經過多輪談判競爭，廣汽埃安挑選出53家投資者，融資總額182.94億元，并釋放了17.72%股份。

不得不說，廣汽埃安眼光不錯，入圍投資者都是行業(yè)翹楚，諸如國投創(chuàng)益、人保資本、深創(chuàng)投、中交資本、贛鋒鋰業(yè)、中芯聚源、南網(wǎng)能創(chuàng)等投資機構與企業(yè)，他們有的是資本市場的重磅玩家，有的是廣汽埃安的供應鏈伙伴。

具體來看，廣汽埃安的A輪融資戰(zhàn)略投資者中，背景繁多，容納了包括充換電、電池、芯片、智能駕駛、銀行、國企、證券等具備戰(zhàn)略支持和產業(yè)協(xié)同性、市場影響力及政策引導性的投資機構。

如此一來，廣汽埃安既拿到了大筆資金，還與供應鏈伙伴“親上加親”，一手抓錢，一手抓資源，真正實現(xiàn)了“一舉兩得”。

本次融資所募集的資金，將重點用于廣汽埃安新產品開發(fā)、新一代電池、電驅研發(fā)及產業(yè)化建設、智能駕駛、智能座艙、能源生態(tài)及產能擴建等核心技術的研發(fā)和產業(yè)化布局。

廣汽埃安表示，A輪融資的完成，形成了更多元化、市場化的股東結構，并將進一步有效激發(fā)員工積極性和創(chuàng)造性，深化研產供銷一體化整合，加速廣汽埃安業(yè)務發(fā)展。后續(xù)廣汽埃安將進一步加強面向資本市場的能力，打造獨立的資本市場平臺。

其實，早在2021年業(yè)績溝通會上，廣汽集團董事長曾慶洪就表示，完成A輪融資后，廣汽埃安將爭取在2023年進行首次公開募股（IPO），后續(xù)將擇時、擇機、擇地上市。

二

在忙于融資上市的同時，廣汽埃安仍在馬不停蹄搞業(yè)務。

首先是自產電池項目，今年7月，在2022世界動力電池大會上，曾慶洪表示，動力電池成本占到汽車總成本的40%-60%，并且在不斷增加，笑稱自己淪為電池廠打工人。

玩笑歸玩笑，在動力電池成本持續(xù)增加的背景下，廣汽集團自產電池的決心不言而喻，曾慶洪也直言要自己做電池。

話音落地不久，廣汽集團自產電池項目迅速上馬。8月25日晚間，廣汽集團公告稱，擬設立綠擎電池公司，開展自主電池產業(yè)化建設，項目總投資109億元。

公告顯示，該項目首期注冊資本為10億元，廣汽埃安、廣汽乘用車及廣汽商貿按持股51%、40%、9%分別出資5.1億元、4億元、0.9億元，資金來源由廣汽集團統(tǒng)籌。

根據(jù)規(guī)劃，該項目將在今年底開工建設，至2025年建成26.8GWh量產線，可覆蓋純電及混動車型市場需求。前期以配套埃安及廣汽集團內企業(yè)為主，穩(wěn)步提升電池市場份額，今后將拓展外部市場，進行市場化運作。

目前，廣汽集團旗下主要新能源汽車生產載體廣汽埃安標準產能為20萬輛/年，第二工廠預計2022年四季度投產，屆時整體產能將達40萬輛/年。若按單車平均搭載電量50KWh估算，自產電池產能可以滿足自主配套需求。

除自產電池項目外，廣汽集團還通過外部投資為其保駕護航。上述公告透露，廣汽集團參股公司廣州巨灣技研有限公司將斥資36.9億元量產極速充電動力電池的電芯、模組以及PACK系統(tǒng)。

其次是發(fā)布全新超跑品牌，9月15日，廣汽埃安發(fā)布全新Logo“AI神劍”，結合字母A與I的形狀，形似一個向上的箭頭，寓意品牌將以全新的姿態(tài)開啟全面高端化的新紀元。

與此同時，廣汽埃安推出全新高端品牌Hyper昊鉑，旗下首款超跑車型Hyper SSR正式亮相并啟動預售，Hyper SSR預售價格為128.6萬元，Hyper SSR Ultimate賽道版預售價格為168.8萬元，一舉超過國內定位最高的新勢力企業(yè)高合汽車。

廣汽埃安的這波高端營銷，難免讓人聯(lián)想到蔚來的成名史。當年，蔚來發(fā)售高達140萬美元的超跑EP9，通過參加電動方程式錦標賽一戰(zhàn)成名，一舉奠定了蔚來在國內造車新勢力當中的龍頭地位。

此前，廣汽埃安旗下有大量車型流入B端網(wǎng)約車市場，以致被外界貼上了“網(wǎng)約車”的低端標簽，對其品牌高端化造成了一定的困擾。

如今，廣汽埃安推出全新高端品牌Hyper昊鉑，并推出百萬級超跑，試圖盡早擺脫低端網(wǎng)約車的慣有形象，借助超跑提升品牌檔次，殺入高端市場的野心昭然若揭。

三

募資上市、自產電池、推出高端超跑品牌，廣汽埃安持續(xù)加碼，為接下來的IPO上市清掃障礙，努力活成新能源汽車市場“不一樣的煙火”。

然而，外界對廣汽埃安仍有不少質疑，現(xiàn)下質疑的焦點集中在廣汽埃安的估值上。要知道，半年前廣汽埃安估值為390億元，短短6個月估值漲幅達165%，說“瘋狂”一點不為過。

目前，傳統(tǒng)車企都在積極孵化新能源品牌，如東風汽車的嵐圖、上汽集團的智己、吉利汽車的極氪、長安汽車的阿維塔等，沒有誰能像廣汽埃安這樣還未上市估值就直追“蔚小理”。

在用銷量說話的新能源汽車市場，廣汽埃安的銷量數(shù)據(jù)似乎無法匹配其當前估值。今年9月，廣汽埃安的銷量超過3萬輛，這是自廣汽埃安成立以來首度月銷量突破3萬輛。

不過，從市場排名來看，廣汽埃安的銷量仍在吉利汽車之下，但其在一級市場的估值水平已經超過吉利汽車在二級市場的市值，這個結果難免令人唏噓。

目前，廣汽埃安的產品定位不高，其主力車型AION S和AION Y定價都不足20萬元，雖然銷量持續(xù)增加，但大量車型流入B端網(wǎng)約車市場，品牌調性不及蔚小理等新勢力。

廣汽埃安的促銷力度也不小，據(jù)了解，AION Y Plus新車型的最低售價和補貼后的價格相差4萬左右，購車平臺上還標有“0首付0月供0利息”等字樣，盈利空間或將進一步收窄。

廣汽埃安曾嘗試向上挺進高端市場，但未能激起多少水花。從9月份數(shù)據(jù)來看，售價28.66-46.96萬元的AION LX單月銷量為454輛，在廣汽埃安銷量中占比1.51%，在SUV銷量中排名第203位。

進入2022年以來，AION LX累計銷量為3446輛，在SUV中，月銷量排名第52名，年銷量排名第61名；中國車中，月銷量排名第192名，年銷量排名第216名。

鑒于AION LX上市已有兩年時間，如此銷量未免過于慘淡，也不及外界預期。換個角度來看，廣汽埃安9月份超3萬輛的銷量，主要靠低端車充數(shù)，高端車貢獻微乎其微。

或因如此，廣汽埃安銷量與收益背道而馳。官方數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，廣汽埃安累計銷量182321臺，同比增長132%。在銷量逐年上漲的背后，廣汽埃安仍未實現(xiàn)盈利。

資料顯示，2019年-2021年，廣汽埃安的凈利潤虧損分別為6.2億元、6.9億元、13.9億元，虧損數(shù)額不斷擴大。

廣汽埃安總經理馮興亞表示，“埃安本來是要盈利的，但因為上游漲價依然處于虧損的狀態(tài)?！庇谑?，廣汽集團親自下場做電池，當上游成本問題得到解決，廣汽埃安的盈利難題或將迎刃而解。

然而，有業(yè)內人士表示，低成本、高性能的動力電池并不是那么好造的。不少車企曾嘗試自研動力電池，如日產汽車，但其在2018年就將旗下動力電池企業(yè)AESC賣給了遠景集團，原因是自己造電池還不如第三方提供的動力電池更專業(yè)，且成本更低。

由彼及此，廣汽集團豪擲上百億建設自產電池項目，大把大把的真金白銀砸下去，如果研發(fā)成功勢必會減少上游動力電池的價格，但廣汽集團何時收回前期研發(fā)成本尚未可知。