港股自10月底跌至14597點后在科技股帶動下報復式反彈，一個月累積逾兩成的升幅，市場資金流入亦有改善。隨著市場悲觀氣氛消退，大市各項指標均見好轉，投資者可留意具備良好盈利基礎或業務前景仍然看俏的股份，進場作中長線布局，當中尤以能源及天然氣板塊，受惠歐洲能源危機及進入取暖季等因素，有望在第四季度有理想表現。

自俄烏沖突以來，石油和天然氣一度成為戰略性資源，西方國家想方設法增加供應，全球能源供給局勢正在改寫。12月5日，隨著歐盟對俄石油出口禁令生效和價格上限談判推進，國際油價波動預計會加劇。今日，油價開盤走高，截至中午十二點WTI原油漲1.13%，高見81.8美元/桶。此外，隨著北半球凜冬將至，歐洲正嚴陣以待，準備迎接一個沒有俄羅斯天然氣的冬天，亞洲各地亦開始進入取暖季節，緊張的供需關系有望將能源價格推上另一個高峰，利好相關企業的盈利表現。

石油及天然氣板塊今年已歷經多輪炒作，目前A股石油及天然氣概念港平均市盈率達到44倍，港股相關板塊的平均市盈率更高達45倍，如能源國際投資(0353.HK)、中能控股(0228.HK)等近期相繼獲資金追捧，要尋寶，不妨留意板塊中前景向好的低PE股份，值博率更高。

當中，新時代能源（0166.HK）于能源價格低谷時收購加拿大油氣資產，包括800多口活躍井及橫跨約761,000英畝（3,080平方公里）土地，日均油氣產量約達每日12,700桶油當量（95% 為天然氣），成功抓住能源短缺的機遇，上半年業績轉賺2億港元。相較同板塊股份動輒10、20倍以上的市盈率，目前新時代能源市盈率僅2.41倍，估值較同業有較高折讓，將給予投資者更充分的溢價空間。

積極優化油井把握冬季機遇

近期全球事件表明，盡管全球正過渡至可再生能源，但維持石油及天然氣等能源穩定仍然非常重要，新時代能源在加的油氣資產，通過從美國墨西哥灣沿岸出口液化天然氣，其擁有不少于12個經濟效益高的鉆探點存量，有助增加集團現金流。

據公司最新公布，其加拿大油氣附屬公司NTE Energy Canada Ltd.（「NTEC」）于10月按計劃完成在艾伯塔省 Willesden Green鉆探三口井，并于11月10日投產，側線兩英里長的非常規油田，預計可在未來數周內達到日產量峰值，以把握冬季強勁的石油和天然氣價格帶來的機遇。同時，公司還有3口油井亦有望于不久的將來投產，料對油氣分部盈利能力及現金流產生積極影響。

新時代能源半年收入拾級而上，增長潛力可期。

新時代能源早前發布的中期業績報告顯示，截至2022年6月30日止六個月，公司收益大幅增長111.1%至104億港元，期內錄得2.15億港元溢利，每股盈利2.45港仙，顯見在成功“抄底”加拿大油氣公司后，公司業績已錄得亮眼表現。

雖然上月歐洲部分天然氣現貨價格一度大跌，但有分析指出，明年2月到期的荷蘭天然氣期貨合約報價較今年11月期貨合約仍高出逾四成，反映資金正押注明年歐洲仍將面對天然氣供應危機。地緣政治黑天鵝持續盤旋，加上拉尼娜帶來冷冬預期，東北亞及美國北部地區有可能面臨更寒冷的冬天，石油及天然氣等天然資源價格有機會在需求推動下再顯強勢，甚至進入所謂的超級景氣循環中，投資者不妨提前作中長線布局。