12月28日下午，金融資本助力民營企業發展分論壇暨第七屆北交所&新三板年度風云榜盛典圓滿落幕。來自區域政府相關主管部門、各方專家、學者、協會、機構、企業等近千名領導、大咖和精英齊聚一堂，共探民營中小企業的創新成長之道。大會采用線下會議+線上直播的方式，論壇圖片/視頻同步直播觀看突破134萬人次。

第七屆北交所&新三板年度風云榜盛典現場

會上，投資者保護指數評價報告（2023）發布。本次投資者保護指數評價報告新增民營及專精特新企業治理成長創新指數，推出轉板企業發展指數。北京工商大學教授、博士生導師、投資者保護指數研究中心執行主任張宏亮根據2022年數據整體狀況、走勢進行詳細解讀，并提出助力民營中小企業（含北交所、新三板）高質量發展的核心在于治理、成長、創新的可持續和高質量。

北京工商大學教授、博士生導師、投資者保護指數研究中心執行主任張宏亮

投資者保護指數評價報告（2023）態勢分析：新三板企業—評分略有下降，治理穩步提升，創新能力增強，成長總體下滑；北交所—評分仍然高位徘徊，治理愈加完善，投資價值提升，但成長創新有所回調，北交所投資價值逐漸凸顯；“專精特新”企業—北交所、新三板支柱，各面表現優異，創新能力突出，內涵特色明顯；轉板企業—三板企業塔尖，保持持續提升，成長優勢明顯，治理基礎牢固。

投資者保護指數（2023）整體表現

投資者保護指數是一套年度發布的、綜合性的投資者保護監測指標體系。2016年華財股份與北京工商大學協同“產、學、研、用”各方資源成立新三板研究院，在基于十余年上市公司會計投資者保護指數 (API-主板指數)研究經驗下，結合新三板特征研發出HNPI（華財新三板投資者保護指數）。該指數借鑒了API指數的透明度與治理、成長能力、創新能力、外部審計、信息內控五項指標。實行百分制，從透明度與治理指數、成長能力指數、創新能力指數三個不同維度對企業打分。2022年，結合北交所特征再次推出HBPI（華財北交所投資者保護指數）。投資者保護指數對所有截至當年6月30日已披露年度報告的北交所及新三板公司進行評價。

投資者保護評價指標體系

在全面推進注冊制改革的背景下，隨著監管理念、監管體制和監管方式的轉型，投資者保護體系正不斷完善。2013年11月，《關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出推進股票發行注冊制改革。以注冊制改革為背景，加強投資者保護的制度建設得以系統性推進；2020年3月，新修訂的《證券法》正式實施，在法律層面確立證券發行注冊制的同時，專章規定了投資者保護的內容，大幅提升了證券違法行為的處罰力度；2022年10月，證監會發布《關于修改〈公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第26號——上市公司重大資產重組〉的決定》，進一步壓實中介機構“看門人”責任，明確提高信息披露質量要求，強化上市公司、退市公司投資者保護的制度安排；2023年全面注冊制落地，“投資者保護”作為其制度建設的重要一環，受到更廣泛的關注。

加強投資者保護，是注冊制改革的基礎；沒有嚴格的投資者保護，就沒有注冊制改革的行穩致遠。投資者保護指數一方面能幫助企業清晰了解自身各模塊情況，對比地區及同行業所處的位置；一方面也從客觀公允角度輔助投資人進行投資標的甄選；同時政府及監管部門，可通過指數體系，快速了解區域內企業/行業發展現狀、潛力趨勢、問題短板，便于監管與政策支持。