4月15日下午，一則消息震驚資本市場：

昔日明星基金經(jīng)理、頂流中的頂流蔡嵩松，涉及行賄受賄，相關案件近期已經(jīng)開庭。

至此，無數(shù)基民眼中的超級學霸蔡嵩松，基金經(jīng)理生涯正式畫上句號。

高智商天才，出道即巔峰

蔡嵩松是位高智商天才，15歲就進入中科大攻讀計算機專業(yè)，碩士博士是在中國科學院計算技術研究所讀的芯片設計。

畢業(yè)后的蔡嵩松在天津一家公司做了幾年芯片設計工作，幾年后去華泰證券擔任計算機行業(yè)研究員。2017年底，蔡嵩松入職諾安基金擔任研究員。很快，到了2019年2月，蔡嵩松以火箭般的速度成為基金經(jīng)理，主管諾安成長混合型證券投資基金。

蔡嵩松的一戰(zhàn)成名源自于他的大膽操作，他完全拋棄了諾安成長之前的“周期股+藍籌股”組合策略，把該基金完全變成了一只半導體基金。這是典型的風格漂移，從中也能看出蔡嵩松賭性十足。

很顯然，蔡嵩松賭對了，2019年下半年，隨著半導體景氣周期的到來，諾安成長混合基金凈值開始狂飆，當年取得95.44%的回報率，近乎翻倍！

這一成績擠進了當年國內(nèi)主動權益基金收益率前10名，讓初出茅廬的蔡嵩松名聲大噪，可謂“出道即巔峰”。

在互聯(lián)網(wǎng)流量加持下，蔡嵩松迅速成為網(wǎng)紅基金經(jīng)理，2020年，隨著特斯拉的火爆，半導體又在汽車市場上打開了極大想象空間。當年，諾安成長凈值在波動中再度上漲，全年凈值漲幅為39.1%。

基金規(guī)模暴漲，巨虧百億但躺賺管理費

在蔡嵩松剛接手諾安成長混合的之前，該基金是名副其實的小基金，規(guī)模在2018年底僅有3.8億，隨著凈值上漲引發(fā)的無數(shù)基民申購，諾安成長混合凈值迅速擴大，到2020年末規(guī)模達到近330億元，短短兩年規(guī)模暴漲85倍！

由于重倉半導體，行業(yè)的任何風吹草動都會引發(fā)諾安成長混合的暴漲暴跌，這一情況在2020年之后變得愈發(fā)明顯。于是，蔡嵩松在大漲的時候被叫做蔡總，大跌的時候就被罵成“菜狗”，網(wǎng)上甚至還有“菜狗”的玩偶在賣，這更加讓蔡嵩松火出圈。

越罵越火，黑紅也是紅，巨大的流量之于蔡嵩松，之于諾安基金，意味著巨額的管理費。

在2021年年中見頂之后，諾安成長混合凈值便一路下跌，2021年還是正收益，但2022年就徹底崩了，全年收益率為-40.04%，巨虧129.3億元。

這一收益率在公募基金全行業(yè)也是排名倒數(shù)的，不過這時候由于規(guī)模已經(jīng)做大，當年諾安成長混合依然血賺3.76億元管理費。按照行業(yè)分成規(guī)矩，蔡嵩松當年賺上千萬不成問題。

一邊是基民血虧，一邊是基金經(jīng)理拿天文數(shù)字般的管理費提成，恐怕整個地球上沒有比這再好的工作了，而蔡嵩松們只需承擔基民不痛不癢的罵聲。

基金經(jīng)理利益跟基民利益完全不一致，這也當下基金經(jīng)理信任危機的根源。要說有沒有解決辦法，那還是有的，即基金經(jīng)理必須當年凈值為正，或者跑贏滬深300指數(shù)才能拿工資和提成，虧損就不賺一分錢，但事實上沒有一家這么干的。

賭徒式操作，視流動性為空氣

巨虧的背后是蔡嵩松本人在操作上的嚴重問題，不客氣地說，他已經(jīng)近似賭徒了。

卓勝微2019年上市，2021年年中股價漲到340元附近見頂，之后一路下跌，在2022年10月份跌破80元，用16個月的時間跌去了四分之三市值。

蔡嵩松在卓勝微下跌的過程中不斷加倉，從250多元一路買到90元。每一次都是幾個億的買，直到2022年9月份，加倉加成卓勝微5%以上的股東，觸發(fā)舉牌線。

根據(jù)相關規(guī)定，股東舉牌后6個月內(nèi)不能反向賣出，從保持安全流動性的角度考慮，公募基金基本不會觸發(fā)舉牌線。

但蔡嵩松愣是這么操作了，這說明他連基本的后路都不給自己留。不對，是不給基民留！

蔡嵩松如此狂買卓勝微，是因為卓勝微業(yè)績增長強勁，越跌越有投資價值嗎？

根本不是這樣！卓勝微2022年凈利潤雖有10.76億元，但同比下降高達49.61%，近乎腰斬！

蔡嵩松曾經(jīng)吐槽基民，說希望大家理性，不要賺了錢叫他蔡總，虧了錢叫他菜狗。但實際操作上，不理性、不顧基本面惡化依然逆勢加倉、賭性十足的就是蔡嵩松本人！

在操作上的大潰敗，讓諾安成長混合光是在2022年三季度這單季度內(nèi)，凈值就暴跌21.06%。

巨虧后離職，操縱證券市場？

經(jīng)歷了2022年的凈值大崩盤，蔡嵩松徹底跌落神壇。此時的蔡嵩松也根本無力回天，于是他在2023年9月29日離任諾安基金。

在昨天蔡嵩松出事的消息傳出來后，有記者撥打他的手機詢問此事，蔡嵩松表示關于自己“獲刑”的消息沒什么好說的，這個是網(wǎng)上的說法。

根據(jù)有關媒體報道，蔡嵩松除了涉及行賄受賄，還可能涉及操縱市場等罪名。

筆者看到一則消息，說蔡嵩松和曲泉儒用自己管理的產(chǎn)品操作同一只股票，直接讓對方把好處費轉(zhuǎn)給自己賬戶，曲泉儒收了約百萬，蔡嵩松收了幾十萬。

這個曲泉儒也是諾安基金原基金經(jīng)理，2012年從中國人民大學畢業(yè)，2016年入職諾安基金，從2019年4月開始任基金經(jīng)理，2022年下半年從諾安基金離職。

曲泉儒和蔡嵩松幾乎同一時間擔任諾安的基金經(jīng)理，一個基金公司有多名基金經(jīng)理干這些違法違規(guī)、不干不凈的事情，諾安基金的內(nèi)部監(jiān)管何在？是不是只顧著給蔡嵩松造神了？

諾安基金內(nèi)部是否還有人跟跟曲泉儒、蔡嵩松沆瀣一氣呢？這一點想必很多人都存在質(zhì)疑。

按理說，基金經(jīng)理都是高學歷、高智商的絕頂聰明之人，但為何老是高位重倉接盤一些股票，讓基民嚴重虧損呢？

事出反常必有妖，蔡嵩松的出事，或許只是揭開了基金圈黑幕的冰山一角。

隨著蔡嵩松的出事，一些違法違規(guī)的基金經(jīng)理說不定已經(jīng)瑟瑟發(fā)抖，這些給基民造成巨大傷害的碩鼠們，也必將受到應有的懲罰。