近期研究了一些基金經理及其相關代表作，本以為可以發現一些“行業清流”，即那些具有持續為基民帶來投資回報的能力，并且投資哲學與其他同行不同的基金經理。

但是，遺憾的是，越研究越發現國內公募基金經理的手法大多雷同，特別是一些在行業很有知名度的所謂“頂流”基金經理，很大程度上可能靠的是運氣使然，而非自身專業能力出眾，甚至有些“頂流”其實是靠虧出來的知名度，在基民圈里實在是虧的“太有名氣”了，也就成了“頂流”。

“頂流”劉彥春，三年虧損超437億

前兩天研究前海開源曲揚的時候，已經讓銳眼哥非常震驚了，曲揚三年虧損222億，這么能虧，在國內基金行業應該沒有幾個比他更能虧的了吧！

然后，今天在研究景順長城劉彥春之前，也本以為這位“頂流”基金經理與曲揚差不多，甚至要比曲揚好一些，可能虧得比曲揚少一點呢？

結果，當獲取到劉彥春目前在管的6只產品的財務數據之后，銳眼哥的反應是：怎么可能？不敢相信？怎么會虧這么多？

近三年，2021年-2023年，劉彥春管理的6只產品，總共虧損超437.38億！

作為基金投資者的基民們，你們敢相信這是真的？

一個“頂流”基金經理，在只管理了6只產品的情況下，僅三年就讓基民虧掉430多億，平均每年每只產品穩定虧損近24億，這還是幫基民理財的專業人士嗎？

目前，劉彥春在管的產品包括景順長城鼎益、景順長城績優成長、景順長城集英兩年定開、景順長城新興成長、景順長城內需增長、景順長城內需貳號6只基金產品。

從上表可以看出，近三年，這六只產品確實虧損超437億多，其中，虧損最多的是景順長城新興成長，三年虧了211億，其次是景順長城鼎益虧了91.49億，然后是景順長城績優成長虧了58.9億，三只產品就虧超360億！

這么一比，前海開源的曲揚簡直太好了，曲揚近三年在管的8只產品才虧222億。

當然，有可能曲揚與劉彥春根本不是一個級別的。截至目前，曲揚在管總規模185.11億，劉彥春在管總規模518.77億。劉彥春管理的產品單景順長城新興成長規模就是272.06億！

這樣的管理規模也只有“酒莊莊主”易方達張坤可以與之匹敵，張坤管理的單易方達藍籌精選一只產品近三年就虧損超320億，果然還得是“坤坤”！

三年管理8只產品才虧222億的曲揚，你可以“退下了”。

超8%的虧損是管理費

抱歉抱歉，寫著寫著竟然比起了誰虧的多了，要不得，應該比誰為基民賺的多。

當然，今天的主角，景順長城劉彥春，自然不在為基民賺的多的基金經理之列！

值得注意的一點是，劉彥春在管的這6只產品，近三年虧損超437億，同期收取的管理費超36.53億，管理費占虧損額的8.36%。

但是，要知道的是，基金管理費作為對基金管理人的報酬以及基金資產的成本，是要從基金總體資產中扣除的。也就是說，劉彥春虧損的這437億中是包含從基金資產中扣除的36.53億的管理費的，其余400億虧損才是基金投資管理產生的虧損！

可以看到，劉彥春管理的規模最大的景順長城新興成長收取管理費最多，三年管理費收入18.85億，其次是景順長城鼎益收取管理費8億多。

還是來做一個有意思的計算題。

以虧損最多的景順長城新興成長為例，三年虧損211億，收取管理費18.85億，用虧損額除以管理費，相當于劉彥春的新興成長每給基民虧損1萬元就可以獲得893元的管理費。劉彥春管理的這6只產品整體虧損437.38億、收取管理費36.53億，相當于每給基民虧損1萬萬可獲得835元的管理費。

就這一點而言，劉彥春似乎要比曲揚好點，曲揚的情況是，整體而言每給基民虧損1萬元就要收取1600元的管理費！

當然，在這樣的狀況下，基民所處的位置就更不利了。

一方面，管理費相當于固定費用，不管基金賺錢還是虧錢都要提取，即便基金資產投資不虧錢，基民還是要虧錢；另一方面，隨著基金資產的持續虧損，持有基金的基民變得逐漸麻木起來，堅持持有等待回本，就是不賣出贖回，但這又正中基金公司和基金經理下懷，他們就是不希望基民贖回，基民贖回了管理費就少了！

以景順長城新興成長為例，自2021年之后，基民對新興成長的申購和贖回明顯減少，不過仍呈凈贖回的狀態，今年一季度新興成長的凈贖回達5.75億份，但仍低于2021年末6.36億份的凈贖回。

（數據來源：天天基金網）

所以，因為基民不愿意割肉贖回，雖然劉彥春近三年讓持有景順長城新興成長的基民虧了211億，但目前基金贖回壓力似乎并不大，基金管理費還是收的舒舒服服。

巨虧后，自己先溜了

搞笑的是，基民因為虧了想回本不贖回持有景順長城新興成長基金，但作為基金經理的劉彥春在2023年竟然大規模的贖回了在新興成長的持倉份額！

什么意思？基民不贖回，基金經理就來贖回？繼續讓基民為基金經理買單？

這韭菜割的也沒誰了。

前一周多點時間，就在劉彥春管理的基金年報剛出來之后，基金經理劉彥春減倉50%的消息引起基民熱議，基民直接炸鍋了：好家伙，一口一個長期主義，結果自己先溜了！

事情是這樣的，在景順長城新興成長2023年中報中還顯示，基金經理持倉超過100萬份，然而，到2023年年報時，基金經理的持倉已經變成10-50萬份，至少也是跑了一半了。

不僅如此，銳眼哥還發現，劉彥春自己雖然對規模最大、虧損最多的景順長城新興成長進行了大規模減持，但是他自2018年掌管景順長城內需貳號以來似乎一直持有50-100萬份持倉。

進一步還可以發現，景順長城內需貳號是劉彥春目前在管產品中，自產品成立以來表現最好的產品，也是近三年虧損較少的產品。景順長城內需貳號自2006年5月成立以來累計盈利99.09億，近三年虧損26.01億。同時，其還持有10-50萬份近三年虧損最少的景順長城內需增長，近三年該基金虧損17.12億，自2004年成立以來累計盈利68.09億。

好你個劉彥春，讓基民巨虧400多億還躺賺36億多管理費不算，還給自己開小灶，減倉虧損最多的，長期持有賺錢最多的！