2024年一季度,市場巨震,先跌后漲。受國家隊資金入市以及市場避險情緒影響,大盤股表現明顯好于小盤股,滬深300上漲3.1%,中證1000下跌7.58%。行業上也是價值板塊表現較好,銀行、能源、家電、有色、公用事業等漲幅居前。

巨震之下,私募基金整體表現一般,全部私募基金(近一年公布凈值)的平均收益率是-1.18%。不過債市表現亮眼,走出了單邊牛市,十年期國債收益率大幅下行2760個BP,固定收益策略產品一季度平均上漲1.47%。

01 私募基金市場回顧

一季度,行情巨震,先跌后漲,上證指數最低跌到2635點,季末成功收復3000點,振幅較大。受此影響,陽光私募發行市場繼續低迷,一季度共有4167只陽光私募產品成立,同比減少65.8%,環比減少41.63%。

分策略來看,截止2024年一季度末,股票多頭策略產品發行量同比減少73.23%、股票市場中性策略產品發行量同比減少84.85%、指數增強策略產品發行量同比減少82.7%、CTA復合策略產品發行量同比減少89.47%。

▲陽光私募產品單季度成立情況,數據來源:朝陽永續基金研究平臺

分規模統計一季度私募基金的平均收益率,100億+、50億+、20億+、10億+、全部私募基金(近一年公布凈值)的平均收益率分別是0.64%、0.43%、0.09%、-0.12%、-1.18%。同期滬深300、中證500的收益率分別是3.10%、-2.64%。

▲不同規模私募產品平均收益,數據來源:Wind

· 股票多頭策略

春節前,受雪球敲入、基金被贖回等影響,市場出現流動性危機,跌幅較大,上證指數一度跌破2020年疫情最低點。不過,國家隊資金及時入市穩住了市場,行情快速反彈,一季度行情整體呈現“V”字型走勢。

風格上,因為國家隊資金主要買入上證50ETF、滬深300ETF,一季度大盤股表現強于小盤股,代表大盤股的滬深300上漲3.1%,代表中盤股的中證500下跌2.64%,代表小盤股的中證1000下跌7.58%。

行業上,紅利策略進一步破圈,市場關注度較高,巨震之下資金避險情緒濃厚,一季度價值行業表現較好,銀行、石油石化、煤炭、家用電器、有色金屬、公用事業、通信、交通運輸分別上漲10.6%、10.58%、10.46%、10.26%、8.55%、6.19%、5.68%、3.05%,是為數不多實現上漲的行業。醫藥、計算機、電子跌幅較大,分別跌了12.08%、10.51%、10.45%。

▲一季度申萬一級行業漲跌幅,數據來源:Wind

北向資金在下跌時大幅流出,又在行情反彈后大幅回流,一季度凈買入682億元人民幣,比上季度多買入1277億元人民幣。行情巨震之下,市場活躍度也有所提升,日均成交金額從上季度的5477億元增加到6185億元,增加了12.93%。

收益上,一季度股票多頭類私募基金(僅統計公布凈值的私募基金,下同)的平均收益率是-1.27%,中位數收益率是0.09%。

· 指數增強策略

受行情巨震影響,一季度主要指數增強策略私募基金的平均收益率悉數跑輸指數。

滬深300指數增強策略私募基金平均收益率是1.56%,跑輸滬深300指數1.54個百分點;中證500指數增強策略私募基金平均收益率是-5.51%,跑輸中證500指數2.87個百分點;中證1000指數增強策略私募基金平均收益率是-7.73%,跑輸中證1000指數0.15個百分點。

· 相對價值策略

同樣是受行情巨震影響,一季度相對價值策略私募基金平均下跌1.27%,收益率中位數是-0.04%。基差方面,下跌過程中,市場情緒較為悲觀,遠期合約跌幅較大,IC、IM基礎快速擴大,不過在行情反彈后也得到快速修復。

▲數據來源:Wind

· CTA策略

商品市場整體維持震蕩行情,一季度南華商品指數上漲0.24%。不過,具體商品之間的分化較大,原油、棕櫚油、低硫燃料油、黃金、白銀、銅漲幅靠前,分別上漲16.83%、14.91%、11.2%、10.36%、7.63%;鐵礦石、焦炭、螺紋鋼、純堿跌幅靠前,分別下跌23.99%、19.71%、14.7%、12.99%。

一季度CTA策略私募基金平均收益率是0.14%,收益率中位數是0.06%。

· 固定收益策略

一季度末,十年期國債收益率收于2.2815%,較上季度末下行2760個BP,短端(1Y)國債收益率收于1.7677%,較上季度末下行3205個BP,長短期國債收益率均大幅下行,但短期國債收益率下行速度更快,期限利差上行445個BP,國債收益率曲線陡峭化下行。

固定收益策略類私募基金一季度平均收益率為1.47%,中位數收益率為1.19%,前1/4平均收益率為6.55%,盈利占比77.95%。

· FOF策略

一季度,FOF策略私募基金平均收益率為-1.46%,收益率中位數為-0.39%,前1/4平均收益率為4.46%,41.29%的FOF策略私募基金獲得正收益。

注:以上內容中,行情統計數據以及私募基金收益數據來源均為Wind

02 榜單揭曉

2024年第五屆中國銀河專業交易策略公開賽于2月拉開帷幕,作為國內影響力最大的私募大賽之一,本次大賽吸引了一大批優秀的私募基金參加。

根據投資策略的不同,參賽產品被劃分為股票多頭、指數增強、固定收益、相對價值、期貨策略(CTA)、FOF六大組別,分組進行角逐。

在對參賽產品按累計收益率、最大回撤、下行風險、夏普比率、產品平均規模等指標按不同權重分別打分并匯總后,一季度排行榜正式出爐,具體名單如下:

03 一季度頒獎

2024年第五屆中國銀河專業交易策略公開賽一季度頒獎儀式將于2024年5月23日在深圳好日子皇冠假日酒店盛大舉行。近百家參賽機構悉數到場,一起交流探討ETF、債權、量化等方面的市場動態及機遇。詳情見下圖:

注:投資有風險,入市需謹慎。請審慎選擇與自身風險承受能力及投資目標等相匹配的產品及服務。本活動不構成要約、不構成中國銀河證券股份有限公司對活動參與機構及產品的投資建議或宣傳推介,不構成對投資者投資建議或可獲取相關收益的保證。本活動解釋權在法律法規規定范圍內歸中國銀河證券股份有限公司所有。