本以為只有像東鵬飲料那樣的才會“組團”減持，沒想到濃眉大眼的機械巨頭三一重工也來“組團”減持。

機械巨頭組團減持，股價重挫

近日，千億機械巨頭三一重工包括董事長在內的高管“組團”減持，引起市場熱議。

9月6日晚間，三一重工發布一份減持公告，股東向文波、周福貴、俞宏福、劉華、劉道君、孫新良、席卿因個人資金需求，擬在2024年10月9日-2025年1月8日期間，通過集中競價和大宗交易方式分別減持500萬股、75.5萬股、90.8萬股、42.16萬股、19.86萬股、16.59萬股、10萬股，合計擬減持754.91萬股，約占公司總股本的0.9%。

（三一重工公告截圖）

值得注意的是，在這份擬減持股東名單中，向文波為三一重工董事長、年薪97.55萬，俞宏福為副董事長兼總裁、年薪614.12萬，劉華為高級副總裁兼財務總監、年薪384.3萬，孫新良為副總裁、年薪443.35萬，劉道君為監事會主席、年薪230.69萬。

這份“組團”減持股東名單可謂陣容豪華，他們的減持意向也對三一重工二級市場股價造成了直接影響。

三一重工“組團”減持公告發布后，本周一，9月9日，三一重工股價開盤即低開近3%，然后閃崩式下跌，盤中一度跌近6%，當天收盤仍跌5.52%，創下近2年以來最大單日跌幅，上一次三一重工股價單日跌超5%還是在2022年10月31日！

（三一重工9月9日分時走勢截圖）

9月9日當天收盤后，三一重工方面也回應表示：“……不過股價也與減持計劃有一定關系，上周五相關領導有減持計劃，市場認為是個大的利空，這塊會有影響”。

實際上，按上周五三一重工收盤價16.13元/股計算，此次包括董事長在內的多位高管“組團”減持可套現上億。

這不禁讓人想起，2021年初三一重工市值破4000億的時候，時任董事長梁穩根在當時集團表彰大會上的承諾，等到集團旗下上市公司的總市值達到1萬億時，再獎勵每位“金牌員工”500萬。

如今這句千金承諾言猶在耳，但事世早已變了。就三一重工市值而言，已經從當初的4066.41億跌至如今的1320.4億，距離萬億目標更遠了！

不僅如此，三一重工高管此次“組團”減持與同行徐工機械近期的巨額回購也形成鮮明對比。

今年4月30日，徐工機械發布回購計劃，擬以不超過8.5元/股的價格回購3億-6億資金公司股票，用于減少公司注冊資本。到7月3日將回購價格上限調整為8.32元/股，到8月30日已累計回購4301.478萬股，耗資2.75億。

挖掘機銷售回暖，年內最大漲幅超40%

在高管“組團”減持的公告發布以及股價創近兩年最大單日跌幅之后，三一重工發布了公司近期銷售數據 。

9月10日，三一重工發布近期銷售情況，重申公司海外收入持續增長，上半年公司海外銷售收入235.42億、同比增長4.79%，海外收入占公司營收比重達62.23%。

（三一重工公告截圖）

三一重工表示，公司小挖產品今年已經連續6個月增長、且增速逐月加快，中大挖產品也已實現企穩回升。8月，小挖銷量增長51%、中挖增長44%、大挖持平；海外市場加速回暖，8月，海外小挖銷量增長16%、中挖增長32%、大挖增長63%。1-8月公司在非洲市場銷售同比上升超60%。

（三一重工公告截圖）

（三一重工公告截圖）

這份各項業務穩步增長的銷售數據明顯是一種利好信息，三一重工在股價大跌之后發布這樣的利好似乎想穩定股價！

實際上，三一重工在這份銷售數據中所說情況，可能早已反映在了二級市場股價中，今年以來三一重工股價較去年底一度漲超40%。

（三一重工股價走勢截圖）

8月30日，三一重工發布的半年報顯示，營收387.38億、同比下降1.95%，歸母凈利潤35.72億、同比增長4.8%，扣非凈利潤312.58億、同比下滑19.09%，經營活動現金流凈額同比暴漲超22倍。

（三一重工半年報截圖）

這份半年報最大的亮點是，扭轉了三一重工過去連續兩年業績下滑的頹勢。

擴張放緩后，業績增速不如中聯、柳工

今年以來，三一重工的業績、股價雖有所改善，但表現均不如同行。

三一重工相較徐工、中聯重科、柳工等同行，最大優勢就是規模大。上半年，三一重工凈利潤35.73億、增速4.8%，徐工機械凈利潤37.06億、增速3.24%，中聯重科凈利潤22.88億、增長12.15%，柳工凈利潤9.84億、增速60.2%。

可以看到，這幾家工程機械公司中三一、徐工屬于一個級別的，規模差不多，都比較大，所以增速都較小，中聯重科規模次之但增速較快，規模最小的柳工增速最快。

實際上，雖然三一重工的凈利潤及增速與徐工機械差距不大，但是在營收方面卻相差超百億，上半年三一重工營收387.38億、徐工機械營收496.32億！

業績增速在一定程度上決定了股價表現。年內以來，三一重工股價最大漲幅40.15%，徐工機械最大漲幅68.29%，中聯重科最大漲幅59.34%，柳工最大漲幅97.65%。

（柳工股價走勢截圖）

這種種差別的背后，或許與業務的擴張與收縮有關。

三一、徐工這兩家，過去幾年都表現出一定的業務擴張放緩的跡象。三一重工的應付賬款從2020年的322.07億降至2023年的226.93億，徐工機械的應付賬款從2021年的568.76億降至2023年的418.44億。

與三一、徐工相反，中聯重科、柳工兩家則表現出一定的擴張跡象。中聯重科整體雖然與三一、徐工類似，應付賬款從2020年的325.84億降至2023年的230.5億，但是2023年出現了明顯的增長；柳工的應付賬款則從2020年的90.41億增長至2023年的113.69億，特別是2023年增速達到15.81%。

三一、徐工兩家巨頭在行業下行周期順勢收縮，而中聯重科卻提前擴張、柳工更是持續逆勢擴張，中聯和柳工有可能是在搶占新一輪周期的先機！