跨界并購多出妖股，總有資金提前精準(zhǔn)買入。

5天5漲停，賣藥的要跨界“造芯”

要問當(dāng)下A股最強的是哪個，自然要數(shù)連續(xù)5個一字板的“妖股”雙成藥業(yè)，倒不是因為醫(yī)藥板塊有什么新的概念誕生，而是因為雙成藥業(yè)要跨界收購。

8月27日，雙成藥業(yè)股價突然放量數(shù)倍逼近漲停，正當(dāng)市場不知所以之時，當(dāng)天晚間雙成藥業(yè)發(fā)布公告，籌劃重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易停牌，擬通過重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買奧拉股份股權(quán)，同時擬向不超過35名特定投資者募集配套資金。

雙成藥業(yè)公告顯示，此次收購標(biāo)的奧拉股份為實控人王成棟實際控制的企業(yè)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。奧拉股份主要從事模擬芯片及數(shù)模混合芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售。

（雙成藥業(yè)公告截圖）

停牌9天復(fù)牌之后，雙成藥業(yè)的股價開啟狂飆模式，自9月11日復(fù)牌至今已經(jīng)連續(xù)拉出5個一字漲停板，5個交易日飆漲超60%，最新市值34.79億。

（雙成藥業(yè)股價走勢截圖）

值得注意的是，就在雙成藥業(yè)停牌前最后一個交易日，也就是8月27日放量大漲的當(dāng)天，公司的十大股東名單也發(fā)生重大變化，新增兩名自然人趙惠敏、應(yīng)淑英進入公司十大股東。

要知道，在今年二季度時，這兩人連雙成藥業(yè)十大流通股東都不曾進入，很可能是近期突擊入股大舉買入的！

（數(shù)據(jù)來源：通達信）

這樣的突擊入股，在雙成藥業(yè)短暫停牌后也開啟了狂賺模式，短短5日兩人已經(jīng)爆賺超2400多萬，更不要說是在今年上半年雙成藥業(yè)還虧損1694.62萬的情況下。

IPO終止后曲線上市？

雙成藥業(yè)此次收購標(biāo)的奧拉股份，此前實際上距離科創(chuàng)板IPO已經(jīng)只差臨門一腳了，在上交所一連串的問詢下竟主動撤回了上市申請。

2022年11月28日，奧拉股份首次向科創(chuàng)板提交上市申請，其招股書顯示，擬發(fā)行不超過8334萬股募資30.06億，用于超高性能和超低抖動的時鐘芯片、面向服務(wù)器/超算中心/通信市場的高性能電源芯片的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化等項目。

（奧拉股份招股書截圖）

按奧拉股份的招股書募集計劃，那么奧拉股份的估值將超120億，因為此次發(fā)行8334萬股不超過發(fā)行后總股本的25%。

然而，問題是，近三年奧拉股份不僅營收不高反而巨虧超15億，在此種情況下公司竟然還巨額向?qū)嵖厝说裙蓶|分紅派息超1.43億，然后又來IPO募資超30億，這種行為的背后實在有必要質(zhì)疑一番。

奧拉股份招股書顯示，2020年-2022年6月，營收分別為4.05億、5.02億、2.21億，凈利潤分別為681.71萬、虧損10.95億、虧損4.65億。

（奧拉股份招股書截圖）

（奧拉股份招股書截圖）

這樣的業(yè)績，奧拉股份竟敢張口就要募資30億，估值超120億，這叫A股5000家上市公司情何以堪？

年營收5億左右，就要120億的估值，對應(yīng)市銷率超24倍，年凈利潤還虧損超10億，放眼當(dāng)下A股也只有科創(chuàng)板的迪哲醫(yī)藥、邁威生物有如此待遇，但市值超百億的就只有迪哲醫(yī)藥一家了！

不過，在雙成藥業(yè)發(fā)布的收購預(yù)案中顯示，奧拉股份2022年-2024年7月分別實現(xiàn)凈利潤6833.04萬、3471.84萬、3.07億。但是，奇怪的是，奧拉股份2022年1-6月還巨虧超4.65億，怎么當(dāng)年下半年不僅扭虧為盈還實現(xiàn)近7000萬的凈利潤？

（雙成藥業(yè)公告截圖）

不僅如此，2020年奧拉股份巨虧超10.95億，公司卻還向股東慷慨分派超1.35億的股利。

（奧拉股份招股書截圖）

除以上問題之外，奧拉股份還有不少其他問題，上交所曾15連問詢奧拉股份，涉及問題包括收購印度奧拉、市場地位、收購子公司、收入波動、期間費用率高于同行、公司尚未盈利、資金流水核查、媒體質(zhì)疑等。

關(guān)于這份交易所15連問的問詢，奧拉股份及其相關(guān)保薦、審計機構(gòu)在2023年3月向上交所提交了回復(fù)，但之后IPO注冊幾乎杳無音訊，直到2023年12月30日奧拉股份提交的財務(wù)數(shù)據(jù)過期并進行了更新提交，但到今年5月奧拉股份卻突然主動撤回了IPO申請。

（上交所官網(wǎng)截圖）

奧拉股份科創(chuàng)板IPO就此終止。3個多月后，8月28日實控人王成棟控制的A股上市公司雙成藥業(yè)發(fā)起對奧拉股份的收購，有點曲線上市的意思。

左手倒右手，又一場資本游戲

雙成藥業(yè)的實控人是王成棟、王熒璞父子，奧拉股份的實控人也是王成棟、王熒璞父子，其中王熒璞還是澳大利亞國籍，英文名為WANG YINGPU。

看起來這又是一場左手倒右手的資本游戲！

先說雙成藥業(yè)。

2012年8月8日登陸深交所上市，主要從事化學(xué)合成多肽藥品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，上市以來多數(shù)年份業(yè)績虧損，其中2016年巨虧3.88億，2023年虧損超5074.16萬，今年上半年虧損1694.62萬，上市以來累計虧損超3億，股價與業(yè)績也比較相似，自2015年高位以來一度暴跌超84%。

但是，上市以來雙成藥業(yè)股東卻已累計減持套現(xiàn)超1.33億，其中控股股東雙成投資趁2022年底A股炒作醫(yī)藥股之際，順勢在股價高位套現(xiàn)超2544萬。下圖中藍點代表股東減持行為。

（數(shù)據(jù)來源：I問財）

再說奧拉股份。

申請科創(chuàng)板IPO估值120億不成，在實控人王成棟父子的操盤下，想通過已上市的雙成藥業(yè)的跨界并購實現(xiàn)奧拉股份曲線上市。雙成藥業(yè)的收購預(yù)案顯示，標(biāo)的資產(chǎn)交易價格尚未確定，發(fā)行股份增發(fā)價格為3.86元/股，發(fā)行數(shù)量不超過本次重組前雙成藥業(yè)總股本的30%。截至目前，雙成藥業(yè)總股本4.15億。

目前具體交易價款或增發(fā)募資金額還未確定，但若根據(jù)以上粗略估計的話，大約金額應(yīng)該是4.8億左右（計算方法：3.86元/股*4.15億股*30%=4.8057億）。

（雙成藥業(yè)公告截圖）

大家看出來沒有，奧拉股份獨自IPO的時候估值超120億，實控人自己旗下資產(chǎn)關(guān)聯(lián)收購的時候只需5億左右。實際上，雙成藥業(yè)收購預(yù)案顯示，截至2024年7月31日，奧拉股份總資產(chǎn)9.53億、總負債1.26億、凈資產(chǎn)8.27億。

花5億左右的代價將價值8億多的資產(chǎn)裝入上市公司，然后市場對上市公司重新估值，再加提前大舉買入，這筆交易豈不美哉？