剛剛，大洋彼岸再傳勁爆消息，估值2680億美元（約1.9萬億元人民幣）字節跳動，震撼華爾街，美元資本終于向字節跳動妥協了。根據報道，字節跳動有望簽署一項價值108億美元（約757億元人民幣）的貸款協議，這將是亞洲有史以來最大一筆企業美元貸款。這次美元貸款最令人驚艷的一點是，美國三大資本集團花旗、高盛、摩根大通聯合協調融資，全球有20家知名銀行參與提供字節跳動美元貸款。這也意味著，字節跳動及旗下TikTok（抖音海外版）在美國的局面，由被動轉向主動，字節跳動與創始人張一鳴，扳回一局。最近一個多月，創投圈、科技界都在為字節跳動的美國及全球之旅捏把汗。自其在2024年8月中旬，時隔多年啟動50億美元貸款再融資以來，關乎字節跳動“出海”的命運齒輪，就已經加速轉動了。而字節跳動則在最近一個多月，連續遭遇危機。危機中的大危機來自，TikTok美國地區業務局勢的波詭云譎。作為“全球第一獨角獸”，字節跳動2680億美元估值的重要支撐板塊，即張一鳴2016年海外并購培育出的TikTok。盡管TikTok在國內比較陌生，但迅速發展的它們在全球影響力空前。這個在美國本土生長并輻射全球其它國家的短視頻平臺，亦是長期驅動字節跳動估值水漲船高的源動力。沒有TikTok，字節跳動的估值只有5億美元。有了TikTok，字節跳動估值猛增至2680億美元。由此，TikTok不單是字節跳動“出海”尋找互聯網增量市場的版圖，也是決定字節跳動“生與死”的關鍵。在這條關鍵的路上，美元資本原是字節跳動“堅定不移”的支持者。這里說的美元資本非美國當局，是全球極具前瞻性的投資群體、金融機構、VC/PE投資人。它們挖掘“全球下一個風口”，在培育公司前進的道路上獲取豐厚投資回報。比如美國知名PE機構Coatue、泛大西洋資本，VC機構紅杉資本，均是“全球下一個風口”的挖掘者。字節跳動便是挖掘者們最值得關注的項目之一。2017年，TikTok正式在美國落地生根，泛大西洋資本、Coatue對字節跳動開啟了長達多年的資金、資源扶持。過程中，它們還共同引入美國營銷“天才”杰西卡黃、“幫TikTok抗住美國第一波封殺”的妮可伊亞科佩蒂。這兩位美國商界人才，一個讓Facebook創始人扎克伯格在與TikTok的競爭中氣的牙根癢癢，一個使美國當局意圖第一波“封殺”TikTok時碰壁。搞定競品、頂住壓力，才是TikTok在美國及全球愈發強大，覆蓋150多個國家和地區，蛻變成全球增速最快短視頻平臺的前提。前提的前提是，美元資本在美國及全球義無反顧的力挺字節跳動。這是字節跳動風雨飄搖的根源。一方面，第一波“封殺”失敗的美國當局卷土重來，要在第二波“封殺”中徹底擊敗TikTok；另一方面，扶持多年的美元資本動搖了。這里面不排除美國當局給美元資本施壓。最直觀的兩件是，杰西卡黃、妮可伊亞科佩蒂相繼離開TikTok。兩位美國商界人才離開的理由透著“無奈”。比如妮可伊亞科佩蒂的理由是，“專注探索與我對社會變革的熱情相一致的機會。”TikTok誕生的本質是，“推動人類社會科技創新”。扎根美國多年，TikTok帶來的不光是用戶數量的飛躍，它改變了美國本土的生活、就業方式。根據美國研究機構發布的調研報告顯示，TikTok對美國中小企業、各領域的影響不容忽視。調研報告指出，2023年，美國中小企業使用TikTok帶來了242億美元產值、22.4萬個就業崗位。有效緩解了美國在全球“黑天鵝”期間，美聯儲激進政策刺激出來的失業問題。涉及領域層面，TikTok持續向美國食品飲料、醫療健康、文旅、時尚、教育、商業服務滲透，與上述領域的美國中小企業建立了“魚與水”的深層捆綁關系。約98%的受訪企業分享了TikTok對企業的價值，“基于在TikTok獲得的信息，可以更快的對現有產品改進與迭代。”TikTok服務美國中小企業，美國中小企業服務美國人。這種深層捆綁關系或許是美國當局最擔心的。所以，美國當局要不遺余力的“封殺”TikTok。2024年，TikTok在美國的日子如履薄冰。尤其最近一個多月，妮可伊亞科佩蒂走了，字節跳動美國支持者Coatue也想套現。創投圈一度擔憂字節跳動能否安全渡過美元資本股東流失的危機。外界沒想到的是，張一鳴又下了一盤精彩絕倫的棋。這盤棋比他在2016年幫字節跳動擺脫國內大廠圍獵更高明。上一盤棋，字節跳動的對手還是國內大廠。靠著大廠不屑的機器、算法、模型，員工較少的字節跳動換來了5億用戶基礎，并以一招“出海”跳出了互聯網存量市場的紅海廝殺。半個月前，字節跳動更新了董事會成員名單，法國電信大亨澤維爾尼爾加入了董事會。澤維爾尼爾掌舵的伊利亞特集團是歐洲5大電信巨頭，伊利亞特集團也是歐洲資本豪門。當時，媒體解讀，字節跳動在美國的危機“不可逆”，張一鳴做好了“押寶歐洲”的準備。字節跳動是美元估值體系獨角獸，TikTok是美國本土項目。如果放棄美國，首先打擊的就是自身。張一鳴不會輕易放棄美國市場，他玩了一招高明策略，“用美國金融業反擊美國。”硅谷銀行暴雷引發的金融巨震。這輪危機導致了全球一級市場（VC/PE）美元資產萎縮，坑慘了軟銀創始人孫正義，重挫美國科技初創企業、中小企業。一位美國學者曾警告，“硅谷銀行暴雷帶來的連鎖反應，會讓美國科技領域斷層。”按著美國學者的說法，未來美國的科技創新能力會因初創企業數量下降而減少。通俗點說，美股七巨頭外或無科技“后浪”。美國科技初創企業不是上市公司，融資渠道來自VC/PE，可美國VC/PE的LP主形態與國內不同，美國VC/PE的主流出資方是商業銀行。硅谷銀行暴雷，一級市場資金回退，美國科技初創企業拿不到后續融資，就會倒閉。那場風波，美元資本2024年還沒完全緩過來。商業銀行是美元VC/PE的主流出資方，商業銀行的主流出資方是誰？這件事很有意思，美國商業銀行的股東、主流出資方是歐洲資本。硅谷銀行的股東是瑞典最大養老基金Alecta。歐洲還有一個全球更為知名的羅斯柴爾德家族，這個家族掌控者美國華爾街的半壁江山。換句話說，美國金融業要看歐洲資本臉色。張一鳴的高明之處是，“明修棧道，暗度陳倉。”美國感覺TikTok放棄美國跑歐洲，實際是歐洲資本制衡美國。前腳拉入歐洲資本豪門做字節跳動股東，后腳張一鳴的大招就來了，字節跳動即將簽署一項價值108億美元的貸款協議。如若成功，這會是亞洲有史以來最大一筆企業美元貸款。更重要一點，這筆貸款是美國三大資本集團花旗、高盛、摩根大通聯合協調融資，全球20家知名銀行參與。這種情況在全球很罕見，要是TikTok真的在美國“混不下去”，美國及全球金融業很難提供巨額美元貸款。美元貸款是字節跳動當前優先融資方式，它的作用是償還字節跳動在2021年籌集的50億美元雙批次貸款。該融資模式，能讓字節跳動保持短期資金充沛，以應對美國及全球錯中復雜的局勢。歐洲股東來了，又弄來108億美元資金，字節跳動及TikTok在美國扳回一局。“風浪越大，魚越貴。”你看好字節跳動、TikTok嗎？
2025-11-21
