面對豬周期的變化無常，養豬企業很多時候也是無奈的，身處這樣的行業若不能聚焦主業，養豬企業在行業中就很容易處于劣勢，甚至有被淘汰的可能性。

就年內豬肉價格變動而言，年初的時候外三元價格最低還在13塊多一公斤左右，到今年8月中旬的時候已經一度飆漲至21塊多一公斤，半年漲近60%，如今年底再一看，外三元價格又回到了15塊多一公斤附近，后半年的跌幅也超25%。

（數據來源：中國養豬網）

在這種背景下，國內養豬巨頭新希望主要的任務就是聚焦主業。

清倉民生人壽

轉讓飼料資產

大家知道，新希望一直對民生系資產介入頗深，或者說，民生系一開始就是新希望系資產。

1995年全國工商聯牽頭籌建中國民生銀行，1996年民生銀行正式成立，主要發起人包括廣州益通集團、中國鄉鎮企業投資開發有限公司、中國煤炭工業進出口總公司、中國船東互保協會、山東泛海集團、劉永好（新希望集團創始人）、盧志強（泛海集團實控人）、張宏偉（東方集團實控人）、史玉柱（巨人投資實控人）。

1999年-2000年，新希望通過受讓股份成為民生銀行最大股東，持股達9.9998%。截至今年三季度末，新希望仍持有民生銀行4.18%股權。

（民生銀行十大股東，數據來源：通達信）

2002年，民生人壽正式成立，發起人包括萬向控股、泛海控股、江西仁川集團、山西海鑫鋼鐵、東方希望集團、四川新希望等。

新希望作為民生人壽的發起股東，初始投入6050萬，持股6000萬股，占比7.23%。之后，2007年6月、11月兩次認購民生人壽定增合計認購1.44億股，增資后持股達到2.04億股，占比7.54%。

到今年9月30日，新希望對民生人壽的持股已降至3.39%。

12月10日，新希望連發多項資產轉讓公告。擬向新希望投資集團轉讓旗下參股公司青島大牧人25.875%股權，作價3.98億。擬向新陸實業轉讓民生保險3.392%股權，作價4.17億。擬向海南錦麟轉讓旗下海南新希望、南昌國雄、南寧國雄、重慶國雄、重慶希望、郴州希望六家控股子公司100%股權，作價1.94億。

（新希望公告截圖）

（新希望公告截圖）

（新希望公告截圖）

按照以上公告，若此次轉讓資產完成后，新希望可收回10.09億資金。同時，也就意味著新希望將徹底清倉民生人壽，交易完成后將不再持有民生人壽任何股權。

當然，也要注意到，這三份資產轉讓的目的都是“為進一步優化公司產業發展戰略，聚焦核心主業”，且第三份涉及轉讓的六家控股子公司都是飼料公司，難道新希望連飼料業務都不想做了？

上半年已剝離

預制菜、食品深加工業務

聚焦主業，新希望從去年底就開始強調“聚焦核心主業”，在2023年財報中曾多次提到“為進一步優化公司產業發展戰略，聚焦核心主業持續提升公司核心競爭力和可持續發展力，推動公司高質量發展”。

為實現這一目標，新希望從去年底就開始著手剝離非核心業務，包括禽類、食品深加工業務。

2023年12月16日，新希望連發兩份股權轉讓公告。

第一份公告，控股子公司北京新希望擬向海南晟宸轉讓旗下食品深加工運營主體，北京新希望持有的德陽新希望67%股權，作價15億，海南晟宸為實控人控制的企業，本次交易構成關聯交易。

（新希望公告截圖）

第二份公告，公司及全資子公司山東六和、北京新希望擬向中牧集團轉讓旗下禽產業鏈運營主體，中新食品51%股權，其中新希望轉讓20%、山東六和轉讓2%、北京新希望轉讓29%，作價27億。

（新希望公告截圖）

今年3月27日，新希望在互動平臺表示，預制菜業務已于去年年底從上市公司剝離。新希望這種表述，說明去年年底轉讓出去的食品深加工業務就涉及預制菜業務。

（新希望互動平臺截圖）

5月9日，新希望又在互動平臺表示，公司白羽肉禽板塊和食品深加工板塊已不再計入公司體內。

（新希望互動平臺截圖）

如此看來，相對而言，新希望或許是這一輪豬周期中“做減法”最徹底的一家養豬企業了，截至今年上半年新希望的飼料業務占比超66%，是新希望收入最大的業務，若真把飼料業務全部剝離，新希望恐怕將發生翻天覆地的變化。

負債率下降

二季度以來業績持續好轉

新希望從去年年底以來就持續“做減法”，賣了食品深加工業務，剝離了禽業務，又要剝離部分飼料及金融業務，這樣下去新希望很可能變成一家純粹的養豬企業。

當然，現在的新希望還沒有完全的、徹底的剝離非養豬業務，但新希望的業績及負債率已經開始逐步改善了。

今年4月份對于國內的主要養豬企業來說是個分水嶺，牧原、溫氏、新希望等養豬巨頭都實現了盈虧平衡，但新希望的肥豬出欄成本卻是三家中最高的，當時新希望表示出欄成本為16元/公斤，而溫氏的養殖成本僅為14.4元/公斤。

成本雖高但終究是盈虧平衡了，今年以來，新希望除一季度虧損外，二季度、三季度都是盈利的，第三季度單季度盈利達13.71億，助力今年前三季度實現扭虧為盈。

（數據來源：同花順網站）

在盈利好轉的預期下，年內新希望二級市場股價一度漲近50%。然而，下半年，隨著豬肉價格的持續回落，新希望的股價也回調明顯，近期也一直處于震蕩狀態。

（新希望股價走勢截圖）

隨著豬肉價格的下跌，除了二級市場股價表現弱勢外，新希望的生豬銷售情況也出現了一些不利的變化。

12月7日，新希望發布的11月銷售簡報顯示，11月生豬銷售125.96萬頭，環比增長0.49%，同比下滑24.84%，收入20.5億，環比下滑1.49%，同比下滑13.87%，銷售均價也環比下滑5.07%，但同比仍增長18.21%。

（新希望公告截圖）

進入12月之后，豬肉價格持續下跌，這樣對于前三季度扭虧微弱盈利1.53億的新希望來說，全年扭虧恐怕也還是有點懸的，但資產出售或許會增厚一些利潤。

好消息是，在持續剝離非核心主業之后，新希望的整體負債率已經從今年一季度的74.08%降至三季度的70.85%。壞消息是，這個負債率水平仍高于牧原、溫氏等同行。

顯然，新希望要想與牧原、溫氏等同行持續競爭，除了持續聚焦養豬主業外，還得把負債率降下來才行，否則債務負擔可能成為拖累。