2025年，共享風(fēng)口“最后一個(gè)巨星”，在資本市場(chǎng)熬不住了。來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）2025年，共享風(fēng)口“最后一個(gè)巨星”，在資本市場(chǎng)熬不住了。
投資家網(wǎng)獲悉，曾經(jīng)在共享風(fēng)口紅極一時(shí)、輻射海內(nèi)外的“共享充電寶第一股”怪獸充電，近日接到了信宸資本及管理層提交的初步非約束性建議書，擬以每股美國(guó)存托憑證（ADS）1.25美元現(xiàn)金收購(gòu)公司所有已發(fā)行的普通股。這意味著，怪獸充電要通過(guò)私有化退市了。
作為共享風(fēng)口時(shí)代的巨星，怪獸充電備受一級(jí)市場(chǎng)、資本寵溺。這家在2017年成立的公司，用5年時(shí)間斬獲6輪融資，吸引阿里巴巴、高瓴、小米、順為資本、軟銀、高盛、凱雷等一眾“頂流”VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本瘋投。其中，阿里巴巴、高瓴、小米下了重注，也是怪獸充電的前3大外部股東。2021年，共享風(fēng)口破滅，怪獸充電依然在美股上市，被稱“奇跡”。
令外界沒(méi)想到的是，剛上市幾年，“奇跡”就崩了。怪獸充電距離上市首日21.29億美元市值，跌的僅剩2.56億美元。隨著怪獸充電私有化拉開(kāi)序幕，共享充電寶的故事即將落幕。
說(shuō)出來(lái)可能唏噓，共享充電寶原本被看作是一個(gè)有機(jī)會(huì)拯救共享風(fēng)口的賽道。當(dāng)年，共享風(fēng)口火得一塌糊涂，誕生了兩大影響人類綠色出行的公司，摩拜、OFO。雖然兩家公司的創(chuàng)始人，一個(gè)退隱，一個(gè)跑路。共享風(fēng)口又被認(rèn)為是，“只會(huì)燒錢的偽風(fēng)口”。但在這兩家公司估值高歌猛進(jìn)的影響下，共享風(fēng)口一度開(kāi)辟出了無(wú)數(shù)個(gè)“永不眠”的細(xì)分賽道。毫不夸張的說(shuō)，共享風(fēng)口火爆時(shí)，創(chuàng)業(yè)者、資本都瘋了，仿佛“萬(wàn)物皆可共享”。在摩拜、OFO引領(lǐng)共享風(fēng)口走向幻滅的前一年，一級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)了風(fēng)口投資“分歧”。彼時(shí)，VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本分成兩大陣營(yíng)。一部分覺(jué)得，“共享風(fēng)口是大忽悠，堅(jiān)決不投。”一部分覺(jué)得，“的確有估值虛高問(wèn)題，風(fēng)口下有些賽道是偽需求，但還是有充滿商業(yè)前景的賽道。”那一年，兩大陣營(yíng)的VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本爭(zhēng)論不休。堅(jiān)信共享風(fēng)口改變世界的投資人，很快發(fā)現(xiàn)了一大“新機(jī)遇”，共享充電寶。朋友圈吵完，社交平臺(tái)吵，就連“共享充電寶吃喝玩樂(lè)場(chǎng)景最大潛在客戶”萬(wàn)達(dá)公子王思聰都卷進(jìn)來(lái)了，他憑借一己之力創(chuàng)造了多個(gè)熱門話題。不過(guò)，王思聰堅(jiān)決不看好共享充電寶，他覺(jué)得很“扯淡”。他甚至在社交平臺(tái)公開(kāi)宣布，“共享充電寶要是能成，我直播吃翔，立貼為證?！?/strong>王思聰看法歸看法，只要有資本愿意看好，賽道就能騰飛。實(shí)際上，共享充電寶賽道崛起速度之快，放在今日的創(chuàng)投圈也屬罕見(jiàn)。半個(gè)月時(shí)間，共享充電寶拔地而起，成了共享風(fēng)口第二大賽道（第一共享單車）。本文主角怪獸充電，便是共享充電寶賽道里聚勢(shì)的巨星。一級(jí)市場(chǎng)，容易被資本追捧的項(xiàng)目往往稱作明星公司，怪獸充電要用巨星形容?！八恼Q生，給了共享風(fēng)口力挽狂瀾的希望。”“共享充電寶火爆于2017年，怪獸充電成立于2017年，王思聰?shù)难哉摪l(fā)布在2017年。”怪獸充電也在2017年幾乎“獨(dú)攬”了“堅(jiān)信共享風(fēng)口不破滅的資本期待值”。當(dāng)然，資本相信共享充電寶能破局，很大程度上是相信怪獸充電，它們有個(gè)“天花板級(jí)”的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。據(jù)說(shuō)美團(tuán)元老徐培峰，是跟著王興摸爬滾打出來(lái)的狠人。后來(lái)，徐培峰離開(kāi)美團(tuán)，就失去了蹤跡。2017年，徐培峰忽然“重現(xiàn)江湖”，跟優(yōu)步中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)核心開(kāi)拓者之一的蔡光淵共同創(chuàng)立怪獸充電，本身就是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的炸裂大消息。有人幻想，徐培峰創(chuàng)業(yè)會(huì)“打造一個(gè)美團(tuán)”。資本喜歡的人創(chuàng)業(yè)，又在喜歡的賽道，為夢(mèng)想窒息的風(fēng)口，這使得怪獸充電成立之初就獲得了，目前創(chuàng)業(yè)者做夢(mèng)也想象不到的超級(jí)待遇——2017年，怪獸充電拿到3輪融資，近10家“頂流”VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本，火速跑步進(jìn)場(chǎng)。高瓴、小米、順為資本、廣發(fā)信德、藍(lán)馳創(chuàng)投，投出互聯(lián)網(wǎng)半壁江山的機(jī)構(gòu)，悍然在列。“PE第一人”、高瓴創(chuàng)始人張磊，那會(huì)特別熱。正是2017年，他在中國(guó)人民大學(xué)畢業(yè)典禮上，首次提出了“做時(shí)間的朋友”這一理念。他還出了一本叫《價(jià)值》的書。張磊提倡，“堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，做時(shí)間的朋友?。”高瓴投了，其它機(jī)構(gòu)蜂擁襲來(lái)，“做時(shí)間的朋友”。一年后，共享風(fēng)口兩大公司意外塌方，美團(tuán)接盤摩拜，摩拜創(chuàng)始人拿著“天價(jià)”養(yǎng)老錢去商學(xué)院進(jìn)修。OFO創(chuàng)始人跑路，欠了一屁股押金，有媒體發(fā)現(xiàn)，他跑去美國(guó)賣咖啡，接著忽悠。共享風(fēng)口幻滅，投錯(cuò)的VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本陷入沉思，一級(jí)市場(chǎng)聞“共享”色變。?怪獸充電跟著遭殃了。2018年，它們沒(méi)拿到一筆融資。但這一年，物聯(lián)網(wǎng)火了，怪獸充電逐步向物聯(lián)網(wǎng)“看齊”。其在年底的“全球物聯(lián)網(wǎng)峰會(huì)”上透露，“經(jīng)過(guò)近兩年的摸索和自主創(chuàng)新，怪獸物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已具備管理數(shù)千萬(wàn)級(jí)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的能力，惠及更多行業(yè)伙伴?！?/span>2019年，踩著新風(fēng)口的怪獸充電，一年拿到兩輪融資，高瓴、小米、順為資本等老股東繼續(xù)押注，軟銀、高盛、云九資本、中銀國(guó)際投資等新股東入局。2020年，怪獸充電再次迎來(lái)危機(jī)，全球“黑天鵝”肆虐，分析人士認(rèn)為，“人們減少外出，會(huì)沖擊共享充電寶市場(chǎng)。”磕磕絆絆來(lái)到2021年初，怪獸充電向外界透露了一個(gè)重大利好，公司盈利了，同時(shí)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交文件，準(zhǔn)備美股IPO。聽(tīng)到好消息，投資怪獸充電的老股東松了口氣，令股東無(wú)比欣慰的是，有個(gè)大號(hào)“接盤俠”IPO前闖了進(jìn)來(lái)，它就是阿里巴巴。阿里巴巴帶著CMC資本、凱雷等，豪拋2億美元搶到門票。同年，怪獸充電登陸美股，見(jiàn)證“奇跡”。首日市值21.29億美元，低于預(yù)期，但怪獸充電成功上市已讓外界感到震撼。敲鐘現(xiàn)場(chǎng)，蔡光淵興奮的說(shuō)，“怪獸很渺小，要保持初心，繼續(xù)努力。我們所在的行業(yè)是千億賽道，行業(yè)還存在很多空白網(wǎng)點(diǎn)去探索。我們是能量的搬運(yùn)工，相信星星之火可以燎原。”怪獸充電IPO，“能量的搬運(yùn)工”蔡光淵、徐培峰贏麻了，身價(jià)倍增。其實(shí)，IPO前的怪獸充電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還不錯(cuò)。招股書顯示，公司2019年、2020年的凈利潤(rùn)分別為1.666億元、7540萬(wàn)元。2020年，外界以為怪獸充電的模式扛不住全球“黑天鵝”，它們卻頑強(qiáng)求生，以盈利破除“黑天鵝”陰霾。但在2021年IPO后，怪獸充電急轉(zhuǎn)直下。它們上市的第一份年報(bào)，由盈轉(zhuǎn)虧，營(yíng)收36億元，凈虧損1.25億元。第二份年報(bào)更夸張了，營(yíng)收28億元，凈虧損7.11億元。2022年，怪獸充電的凈虧損幅度一下翻了好幾倍。面對(duì)公司連續(xù)虧損，蔡光淵認(rèn)為，“還是黑天鵝，給運(yùn)營(yíng)帶來(lái)了挑戰(zhàn)?！?/span>盈利模式上，外界質(zhì)疑怪獸充電主要依賴移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)，公司轉(zhuǎn)型迫在眉睫。2023年，頂著“頂流”股東壓力的怪獸充電終于扭虧為盈。營(yíng)收30億元，非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-Gaap）下，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)1.08億元，怪獸充電又盈利了，可比上2019年，該公司的盈利表現(xiàn)依舊堪憂。到了2024年，怪獸充電舉步維艱。根據(jù)它們2024年最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，公司營(yíng)收8.6億元，同比下降53.7%，凈利潤(rùn)882.9萬(wàn)元，同比下降75%?？梢哉f(shuō)，怪獸充電上市后的境遇是，“一年一個(gè)坎”在自我救贖的道路上持續(xù)救贖，而股民早就沒(méi)了耐心。別的公司IPO是開(kāi)始，怪獸充電是巔峰。這家公司在美股的狀態(tài)一言難盡。上市才幾年時(shí)間，市值就快蒸發(fā)殆盡了，跌的僅剩2.56億美元，與造車第一忽悠FF的2.26億美元市值有一拼。別看，看著匪夷所思，怪獸充電每年都在力求改變。比如2023年，公司想到了一個(gè)消費(fèi)賽道特別愛(ài)用的“加盟模式”，想通過(guò)尋找代理商合作的方式，把直營(yíng)點(diǎn)位打包出售，轉(zhuǎn)賣給區(qū)域代理商。想不到吧，共享充電寶也可以中間商賺差價(jià)，難怪網(wǎng)友愛(ài)抱怨費(fèi)用又漲了。黑貓投訴平臺(tái)上，以共享充電寶為關(guān)鍵詞的投訴搜索詞近3萬(wàn)條，涉及怪獸充電的投訴搜索詞超2萬(wàn)條。其中，多數(shù)指責(zé)怪獸充電存在“亂收費(fèi)”現(xiàn)象。2024年3月，工信部發(fā)布的一份《關(guān)于侵害用戶權(quán)益行為的APP（SDK）通報(bào)（2024年第2批，總第37批）》公告中指出，發(fā)現(xiàn)茶百道、怪獸充電等62款APP及SDK存在侵害用戶權(quán)益行為。工信部在通報(bào)中提出，怪獸充電涉及在微信平臺(tái)欺騙誤導(dǎo)強(qiáng)迫用戶的違規(guī)行為。怪獸充電，麻煩纏身。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)上，阿里巴巴持股14.79%、高瓴持股12.08%、小米持股9.1%、蔡光淵持股8.52%、徐培峰持股5.97%。IPO前趕來(lái)接盤的阿里巴巴為公司最大單一外部機(jī)構(gòu)股東，多輪押注的高瓴、小米緊隨其后。但以怪獸充電的美股局面，大家退無(wú)可退，退出成了“老大難”。蔡光淵、徐培峰二人操碎了心，股東更著急。私有化退市，或許是股東們的“救命稻草”。若成功，VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本，可以長(zhǎng)舒一口氣，它們應(yīng)該慶幸，“能跟時(shí)間做朋友”。
2022-07-13
