投資界有一句經典格言：好公司差股票，差公司好股票。

在A股這個市場中更是把這句格言演繹的淋漓盡致，把這句話換成A股投資者的語言似乎就是“業績越好股價越跌，業績越差股價越漲”，這樣的現象在A股總是頻繁上演，以致有些投資者已經徹底不信價值投資那一套。

A股中有一家叫拓維信息的上市公司，它的股價表現更是對以上現象的生動演繹，基本面業績持續低迷虧損，靠著一堆熱門概念傍身，股價反而一路上漲。

4天4漲停

股價逼近2015年“大頂”

近期，因DeepSeek大模型的浪潮，A股再度掀起了對人工智能產業鏈相關概念的炒作。

在銳眼哥之前關于拓維信息的文章《華為“大牛股”暴漲，老板、高管集體套現》《大漲70%！傍上華為的“牛股”，終究是為了套現》中已多次提及，拓維信息這只股票身兼人工智能、5G、AI、華為、鯤鵬、鴻蒙、算力租賃、機器人、東數西算、工業互聯、云計算、大數據、操作系統、網絡游戲等20-30個A股熱門概念傍身。

每一次A股科技股的異動，拓維信息的股價都會有所表現。

拓維信息的主營業務倒也簡單，教育服務、軟件云服務和移動游戲業務，就這三大業務板塊，但它卻涉及20-30個以上的概念題材。

最近幾天拓維信息的股價又開始瘋狂異動，2月5日至今連續4天漲停，這個時候連續漲停會讓人覺得拓維信息與DeepSeek有很大的關系，但實際上拓維信息與DeepSeek并沒什么直接聯系。

通達信平臺解釋，2月5日、6日漲停是因為機器人概念，2月7日、10日漲停是因為東數西算，但都是因為拓維信息控股子公司湘江鯤鵬擁有華為昇騰整機伙伴授權，先后發布AI推理、AI訓練、AI小站、AI集群等數十款兆瀚AI產品。

經過這幾天的連續漲停，拓維信息的最新市值已經超過310億，股價已經逼近去年10月底的歷史次高點，這也意味著其股價距離2015年歷史大頂也只有一步之遙了。

（拓維信息股價走勢截圖）

這樣看起來，好像拓維信息與DeepSeek也能扯上點關系，因為都涉及AI。

今天盤前，拓維信息發布了股價異動公告，但強調“不存在應披露而未披露事項”。不過，需要注意的一點是，2月7日（上周五）拓維信息以4.84億元融資凈買入位居當天融資杠桿資金榜首，說明當前該股熱錢炒作情緒濃厚。

6年巨虧21億后

去年又虧上億

拓維信息的二級市場股價表現確實兇猛，單從股價看，自2015年那波暴跌之后，拓維信息也是一個難得的可長期投資的標的。

然而，讓人感到痛苦的是，正是在拓維信息股價持續上漲的期間，其業績發生了巨大的虧損，而且這種虧損也并非短期的，而是持續性的。

拓維信息是在2008年7月23日登陸原中小板上市的，上市之后至2017年公司凈利潤雖然是整體上升的，但是期間凈利潤表現也是大幅波動的。

2008年至2010年凈利潤從7836.27萬增長到1.1億，到2012年又降至3629.21萬，到2016年又增長到2.11億。

接下來就是噩夢的開始。

2017年凈利潤暴跌至6574.76萬，2018年就直接巨虧13.67億，到2021年雖然又反彈至8185.74萬，但2022年又巨虧10.13億，然后2023年又反彈至4496.31萬。

（數據來源：同花順網站、銳眼哥整理）

這樣算一下，2018年至2023年拓維信息實現的凈利潤總額是虧損21.87億，但沒想到的是2024年拓維信息又巨虧上億！

1月18日，拓維信息發布的業績預告顯示，預計2024年實現歸母凈利潤虧損1億至1.5億，預計實現扣非凈利潤虧損1.05億至1.55億，較上年同期由盈大幅轉虧。

（拓維信息公告截圖）

針對這個業績情況，拓維信息給出的理由是，因業務發展需要，銀行借款規模增加、技術人員儲備增加導致費用增加，以及項目運營情況未達預期計提商譽、無形資產等減值準備導致公司凈利潤虧損。其中，由于游戲業務經營業績未達預期，計提商譽、無形資產減值4000萬-5000萬，存貨計提跌價準備3000萬-4000萬。

（拓維信息公告截圖）

這樣一來，即使以拓維信息預計的業績下限虧損1億計算，自2018年以來拓維信息已經累計虧損22.87億。

看著拓維信息不斷上漲的股價以及巨虧22.87億的業績，價值投資者恐怕只能陷入無盡的迷茫。

股價漲超7倍

股東套現超9億

要是A股投資者面對拓維信息只是迷茫的話，那也還好，至少普通投資者沒什么損失。但是，不幸的是，自2018年以來拓維信息股價累計大漲超7倍、凈利潤累計虧損22.87億，同期公司股東減持套現超9億。

不用想，大家應該也知道，在二級市場減持套現的錢來自哪里。

2018年底時，拓維信息股價已經較2015年高位暴跌超90%，至今期間股價最大漲幅716%，市值從38.75億一路上漲到現在的310.5億，6年時間市值飆升270多億。

（拓維信息股價走勢截圖）

到今天，拓維信息310.5億的市值對應2023年4496.31萬的凈利潤，市盈率已經高達694.78倍，按公司預計的2024年虧損1億-1.5億凈利潤，計算市盈率更是已經毫無意義。

不過，同花順i問財數據顯示，拓維信息上市以來股東累計已經套現超27.38億，其中2018年以來套現超11.18億，不算2018年當年的套現金額則是套現超9.04億。

（數據來源：同花順i問財、銳眼哥整理）

可以看到，拓維信息上市以來減持套現最多的是湖南廣電，累計套現超11億，公司實控人李新宇以超5億的套現金額排第三。套現金額超6.5億排第二的宋鷹，在拓維信息的招股書上顯示其為實控人李新宇的一致行動人，這也意味著套現最多的或許還是實控人。

拓維信息的股價還在上漲，故事也還在繼續，幾十個熱門概念題材傍身，足以說明其故事性。但是，面對股價的暴漲與業績的持續虧損低迷形成的鮮明對比，投資者或許需要更加理性地看待這家公司。