3月18日，TCL科技發(fā)布公告，公司收購LGD廣州項(xiàng)目的交易已完成行政審批、工商變更等關(guān)鍵交割程序，標(biāo)的工廠將于今年二季度起納入公司合并報(bào)表范圍，意味著這起備受矚目的百億級(jí)并購正式收官，同時(shí)也意味著對上市公司報(bào)表改善剛剛開始。

TCL科技并購LGD廣州項(xiàng)目的交易于去年8月初次官宣，交易金額上百億，是近年來最大的面板行業(yè)并購案例。交易收官之際，面板行業(yè)復(fù)蘇格局和向好預(yù)期仍在深化，行業(yè)對于大尺寸面板長期盈利能力改善的信心正在不斷增強(qiáng)。

從A股主要面板上市公司2024年度業(yè)績預(yù)告來看，TCL科技預(yù)計(jì)去年半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)凈利潤超60億元；京東方預(yù)計(jì)去年歸母凈利潤52億元-55億元，同比增長超100%；彩虹股份預(yù)計(jì)去年歸母凈利潤12億元-13.2億元，同比增加81.52%-99.67%。總的來說，經(jīng)過兩年的調(diào)整，面板行業(yè)已經(jīng)基本全面恢復(fù)盈利。

大尺寸面板盈利能力的提升是推動(dòng)本輪行業(yè)復(fù)蘇的核心力量，呈現(xiàn)出量價(jià)持續(xù)回升的態(tài)勢，在今年一季度更是迎來新一波“小陽春”。供需兩旺背后TV面板大尺寸化趨勢的強(qiáng)化。Omida數(shù)據(jù)顯示，2024年全球電視平均尺寸達(dá)到了52英寸，較上一年增長了1.1英寸；在“國補(bǔ)”推動(dòng)下，中國市場的電視大尺寸化更是遠(yuǎn)高于全球平均水平，2024年中國電視平均尺寸達(dá)到了63.5英寸，同比增長了4.2英寸。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，在電視屏幕尺寸越來越大的趨勢下，大尺寸TV面板的需要將會(huì)持續(xù)走高，而LCD在大尺寸電視領(lǐng)域仍具有不可能替代的地位，因此大尺寸LCD面板的未來的長期盈利預(yù)期值得穩(wěn)定看好。

公開資料顯示，LGD廣州項(xiàng)目核心資產(chǎn)以8.5代線大尺寸LCD面板及模組為主，設(shè)計(jì)月產(chǎn)能為面板180萬片及模組230萬臺(tái)。標(biāo)的項(xiàng)目2023年的凈利潤合計(jì)超過11億元，考慮到2024年面板全行業(yè)盈利大幅提升及2025年行業(yè)的持續(xù)良好預(yù)期，其盈利數(shù)據(jù)在2024年及今年應(yīng)該會(huì)有明顯提升空間，或?qū)門CL科技整體盈利能力帶來肉眼可見的提升作用。值得注意的是，在大尺寸面板需求向好之際，TCL科技近期還推動(dòng)了對其11代線少數(shù)股權(quán)的收購，相關(guān)交易的完成同樣有利于TCL科技?xì)w母凈利潤的增厚。

市場分析人士指出，無論從TCL科技自身還是整個(gè)行業(yè)來看，其并購LGD廣州項(xiàng)目的交易都是一個(gè)多贏的結(jié)果。對TCL科技而言，首先隨著并購?fù)瓿桑琓CL科技可以獲得IPS技術(shù)，加速與其他產(chǎn)品與技術(shù)的融合，進(jìn)一步提升其產(chǎn)品競爭力；與此同時(shí)，TCL科技有望直接承接LGD工廠原有的三星、LG等國際大客戶，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局；除此之外，標(biāo)的資產(chǎn)與TCL科技t9工廠均位于廣州，兩者實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)與資源整合，從運(yùn)營層面實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。

“除此之外，大陸面板廠商現(xiàn)在基本以盈利為核心訴求，市場供需動(dòng)態(tài)平衡機(jī)制逐步完善，這筆交易的落地，從客觀上推動(dòng)LCD產(chǎn)業(yè)集中度的再提升，促進(jìn)了行業(yè)競爭格局的優(yōu)化，也讓行業(yè)進(jìn)入了更加穩(wěn)健、可持續(xù)的發(fā)展新軌道。”上述分析人士說。