每克超1000元！

漲瘋了，黃金價(jià)格還在“狂飆”。

今年以來，黃金價(jià)格頻頻刷新歷史新高，屢上熱搜，黃金的投資屬性被展現(xiàn)的淋漓盡致。

沒有黃金的時(shí)代，只有時(shí)代的黃金。

馬克思曾言：“貨幣天然是金銀。”

黃金，自古以來就閃爍著它獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的年代，黃金的確能給人足夠的安全感。

自1971年至今，美元金價(jià)已上漲超90倍，基本跑贏了全球通脹及大部分大宗商品和其他金屬。

作為極佳的避險(xiǎn)投資品，也難怪黃金價(jià)格今年又雙叒叕創(chuàng)新高了。

按理說，金價(jià)暴漲，黃金珠寶店應(yīng)該賺的盆滿缽滿；可事實(shí)上，黃金珠寶店只是小賺，挖黃金的企業(yè)才賺了大錢。

“黃金一哥”紫金礦業(yè)今年一季度營(yíng)收超789億元，日入超8.7億；凈利超101億元，同比增長(zhǎng)62.39%，日賺約1.13億元。

誰能想到，這家中國(guó)金屬礦業(yè)的“龍頭”，竟成了特朗普關(guān)稅大棒下最受益的企業(yè)之一？另外值得一提的是，黃金瘋漲之下，年輕人還能“無腦沖”嗎？

01

黃金價(jià)格又破紀(jì)錄了。

現(xiàn)貨黃金持續(xù)拉升，突破前高并將歷史高位刷新至3266.59美元/盎司，相關(guān)話題隨即沖上熱搜第一。

自2025年以來，國(guó)際金價(jià)大漲近25%，最近三年時(shí)間黃金價(jià)格基本上保持上漲的運(yùn)行趨勢(shì)，而且黃金價(jià)格創(chuàng)新高的時(shí)間間隔越來越短了。

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年2月，全球央行凈購(gòu)黃金24噸。今年第一季度，實(shí)物支持的黃金交易所交易基金(ETF)流入226噸，價(jià)值210億美元，創(chuàng)3年來最大季度流入量。截至3月底，黃金ETF的總持倉量增加3%，達(dá)到3445噸，創(chuàng)2023年5月以來最大規(guī)模。

黃金在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的重要作用，目前來說依舊是無可比擬的！

“新高屢屢見，天天過山車。”

剛剛過去的周末，國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格正式破千，周生生足金飾品價(jià)格觸及1002元/克。

12日，周生生足金飾品報(bào)價(jià)991元/克，周大福、六福珠寶等足金飾品報(bào)價(jià)990元/克，算上工本費(fèi)，每克價(jià)格逼近1100元/克。

14日，周大福足金價(jià)格為990元/克，周六福足金999的價(jià)格為990元/克，足金999.9的價(jià)格則為1010元/克。

要知道，十年前黃金均價(jià)也才232元/克。近些年，金價(jià)接連攀升，屢創(chuàng)新高，甚至于每克超1000元！

有網(wǎng)友表示：“越等越貴”“后悔買少了”，也有網(wǎng)友表示：“可以賣了”。

雖說黃金避險(xiǎn)能力很強(qiáng)，但“投資有風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)需謹(jǐn)慎”，每個(gè)人要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來布局黃金，否則你會(huì)發(fā)現(xiàn)，即使黃金這樣的高勝率資產(chǎn)也會(huì)有人虧錢。

近期黃金價(jià)格大幅上漲，主要有三大原因：

第一，美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng)，導(dǎo)致紐約黃金市場(chǎng)持續(xù)吸金囤貨；

特朗普反復(fù)無常的關(guān)稅政策，對(duì)美股、美債、原油期貨等均造成重創(chuàng)，催生了的濃厚避險(xiǎn)需求。

第二，全球地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)于黃金的避險(xiǎn)需求增加；

盛世古董，亂世黃金。地緣沖突刺激到了黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)的更高需求。

第三，美國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期發(fā)酵；

美聯(lián)儲(chǔ)處于降息周期中，長(zhǎng)期通脹居高難下，實(shí)際利率的下行趨勢(shì)為金價(jià)注入新的動(dòng)力。

黃金的本質(zhì)是對(duì)通脹的度量，滯漲的經(jīng)濟(jì)環(huán)境或?qū)S金最為利好。

不過，目前推動(dòng)金價(jià)的仍是神奇的“東方力量”。等華爾街終于意識(shí)到黃金的隱形牛市，那才是黃金最瘋狂的時(shí)候！

02

都說“賣鏟子的永遠(yuǎn)比挖金的賺錢”。可如今的事實(shí)是，“賣鏟子的未必掙錢，賣黃金的大多小賺，挖黃金的才賺了大錢！”

黃金產(chǎn)業(yè)鏈中上游主要從事黃金開采、冶煉業(yè)務(wù)，龍頭包括紫金礦業(yè)、山東黃金等，下游主要從事黃金珠寶首飾生產(chǎn)與銷售，龍頭包括老鳳祥、周大生等。

特朗普關(guān)稅大棒下，世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，金價(jià)不斷飆升，最受益的要數(shù)這些上游企業(yè)。

其中，最最“受益”的莫過于紫金礦業(yè)了。

紫金礦業(yè)前不久發(fā)布的2025年一季報(bào)顯示，該公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入789.28億元，同比增長(zhǎng)5.55%；歸母凈利潤(rùn)101.67億元，同比增長(zhǎng)62.39%，日賺約1.13億元。

與上年同期相比，紫金礦業(yè)主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)增長(zhǎng)均超過50%。紫金礦業(yè)自己都說，“主要是生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理能力穩(wěn)步提升，主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，享受了金屬價(jià)格上漲帶來的收益。”

換句話說，只要礦產(chǎn)品產(chǎn)量一直升，紫金礦業(yè)就是穩(wěn)穩(wěn)的躺賺。這樣的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比A股大多數(shù)上市公司牛多了，所以，紫金礦業(yè)除了“中國(guó)金王”的美名，也被稱作“印鈔機(jī)”。

黃金資產(chǎn)本就是赤裸裸的財(cái)富。不過，紫金礦業(yè)能取得如今地位靠的不是無腦采礦，而是策略。這離不開，紫金礦業(yè)創(chuàng)始人、福建富豪陳景河的“運(yùn)籌帷幄”。

年輕時(shí)，陳景河把自己青年時(shí)代整整10年的黃金歲月，都奉獻(xiàn)給了紫金山。

而其后16年的中年時(shí)光，也幾乎全部用來和這座大山耳鬢廝磨。

在陳景河的苦心經(jīng)營(yíng)下，紫金礦業(yè)從年利潤(rùn)3萬元到2024年年利潤(rùn)320.5億元，整整增加了超1068000倍，“中國(guó)金王”的故事遍布網(wǎng)絡(luò)，這里就不過多敘述了。

過去一年國(guó)際金價(jià)漲瘋了，誰持有黃金，誰就是躺著數(shù)錢。而紫金礦業(yè)，堪稱金價(jià)暴漲的最大贏家。

2024年，紫金礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3036.40億元，同比增長(zhǎng)3.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)320.51億元，同比增長(zhǎng)51.76%。

山東黃金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收825.18億元，同比增長(zhǎng)39.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.52億元，同比增長(zhǎng)26.80%。

恒邦股份2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收758.01億元，同比增長(zhǎng)15.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.37億元，同比增長(zhǎng)4.07%。

湖南黃金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收278.39億元，同比增長(zhǎng)19.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.47億元，同比增長(zhǎng)73.08%。

山金國(guó)際2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收135.85億元，同比增長(zhǎng)67.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.73億元，同比增長(zhǎng)52.57%。

赤峰黃金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.26億元，同比增長(zhǎng)24.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.64億元，同比增長(zhǎng)119.46%。

從黃金行業(yè)上市公司披露的2025年一季度以及2024年全年業(yè)績(jī)看，受金價(jià)大幅上漲影響，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司出現(xiàn)較為明顯的分化。

采礦、冶煉端上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定且明顯。相比之下，零售端上市公司業(yè)績(jī)參差不齊。

03

雖說黃金產(chǎn)業(yè)鏈下游核心龍頭是老鳳祥，但近期風(fēng)頭最盛的卻是有著"黃金愛馬仕"之稱的老鋪黃金。

2025年，老鋪黃金成為現(xiàn)象級(jí)品牌，不僅門店排隊(duì)搶購(gòu)，股價(jià)也上演了從40港元/股漲到800港元/股的港股神話，超越騰訊成港股“股價(jià)一哥”。

通過以古法工藝和奢侈品化運(yùn)營(yíng)為賣點(diǎn)，老鋪黃金銷售毛利率基本穩(wěn)定于41%，市盈率高達(dá)134倍，顯著高于周大福、周生生等同行。

要知道，2023年老鋪黃金卻有四成產(chǎn)量外包生產(chǎn)。

過去1年，老鋪黃金市值暴增20倍劍指全球頂奢。奇怪的是，同期國(guó)際金價(jià)才漲了60%，老鋪黃金的同行們，收入和股價(jià)都跑不贏金價(jià)。

是其它金店無能？

要你去開金店，99%的概率也一樣賺不到錢，因?yàn)橹袊?guó)黃金賽道增速才10%，而老鋪黃金這兩年是變著花樣的翻倍增長(zhǎng)。

有人說，老鋪黃金賣的不是黃金，它賣的奢侈品，堪稱黃金中的愛馬仕，降維打擊普通金店，所以它能上漲20倍。

不過值得警惕的是，老鋪黃金的股份高度集中，且在6月28日上市一周年時(shí)面臨上市后最大數(shù)量限售股的解禁，股價(jià)或承壓。

老鋪黃金創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)徐高明放言單店?duì)I收必破10億，然而品控翻車、研發(fā)投入不足與320億股東解禁壓力，都正考驗(yàn)著"黃金愛馬仕"的成色。

是時(shí)候思考一下，老鋪黃金是真的奢侈品嗎，它還能繼續(xù)狂飆多久？

同時(shí)該反省還有很多同行，深圳水貝工廠拆解個(gè)樣品，三天就能用機(jī)器批量復(fù)刻，工費(fèi)壓到老鋪三分之一；周大福傳承系列抄作業(yè)抄得飛起，研發(fā)費(fèi)用卻只有700萬，銷售費(fèi)倒砸出5個(gè)億。這哪是賣黃金？分明是賣"中產(chǎn)階級(jí)焦慮概念股"！

當(dāng)二手回收價(jià)只剩七五折，當(dāng)資本解禁潮洶涌而至，這場(chǎng)黃金泡沫劇的下場(chǎng)，恐怕比過山車還刺激。

請(qǐng)時(shí)刻牢記，黃金不是“一夜暴富”的工具！

“黃金不是一場(chǎng)賭博，它是壓艙石。你持有黃金，不是為了追求收益，而是為了在音樂停止時(shí)，防止你的其他資產(chǎn)拖累你整個(gè)未來。”