在2025年上半年教育行業(yè)整體回暖的背景下，學(xué)大（廈門）教育科技集團股份有限公司（簡稱“學(xué)大教育”）交出了一份超預(yù)期的成績單。7月14日晚間，學(xué)大教育發(fā)布了2025年半年度業(yè)績預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示，其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計達(dá)2.28億元-2.59億元，同比增長41.14%-60.02%，扣非凈利潤預(yù)計為2.10億元-2.44億元，同比增長38.09%-60.12%。這一亮眼業(yè)績不僅超出市場預(yù)期，也凸顯了學(xué)大教育在個性化教育領(lǐng)域的核心競爭力和多元化業(yè)務(wù)布局的成效。

業(yè)績持續(xù)攀升 彰顯強勁復(fù)蘇動能

回顧學(xué)大教育近年來的發(fā)展軌跡，其業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出從調(diào)整到復(fù)蘇再到高速增長的清晰路徑。2022年，受 “雙減” 政策影響，學(xué)大教育的營收一度下滑至17.98億元，同比降幅達(dá)28.93%。但其迅速啟動戰(zhàn)略調(diào)整，通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與成本管控，2023年實現(xiàn)營收反彈至22.13億元，同比增長23.09%；2024年營收進一步攀升至27.86 億元，同比增長25.90%，連續(xù)兩年保持兩位數(shù)增長態(tài)勢。

盈利質(zhì)量方面，學(xué)大教育同樣表現(xiàn)搶眼。2022年至2024年，其歸母凈利潤分別為1089萬元、1.54億元、1.80億元，同比增幅分別達(dá) 102.03%、1035.24%、16.84%，展現(xiàn)出極強的盈利能力和修復(fù)能力。進入2025 年，增長勢頭持續(xù)延續(xù)，一季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入8.64億元，同比增長22.46%；歸母凈利潤0.74億元，同比增長47.00%，為上半年業(yè)績高增奠定堅實基礎(chǔ)。

值得一提的是，學(xué)大教育已于2025年2月26日完成全部 23.5 億元債務(wù)的清償，實現(xiàn) “輕裝上陣”。這一重大舉措不僅優(yōu)化了公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，更消除了長期制約發(fā)展的潛在風(fēng)險，為其后續(xù)穩(wěn)健增長提供了有力保障。

個性化教育領(lǐng)航 構(gòu)筑核心競爭力壁壘

作為國內(nèi)個性化教育的開創(chuàng)者和引領(lǐng)者，學(xué)大教育自2001年創(chuàng)立以來，始終堅守“以人為本、因材施教”的教育理念，在個性化教育領(lǐng)域持續(xù)深耕，形成了難以復(fù)制的核心競爭力。

據(jù)業(yè)績預(yù)告顯示，學(xué)大教育2025年上半年業(yè)績大幅增長的主要原因是“一方面保持個性化教育領(lǐng)域業(yè)務(wù)優(yōu)勢及品牌形象，堅持個性化教育理念，提供以學(xué)生為中心的個性化教育服務(wù)，在個性化教育垂直領(lǐng)域持續(xù)深化、重點布局，保持公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長。另一方面是個性化教育業(yè)務(wù)市場需求提升，加之培訓(xùn)業(yè)務(wù)季節(jié)性周期的影響，其盈利能力顯著提升。”

學(xué)大教育創(chuàng)始人、董事長兼CEO金鑫曾在多個場合強調(diào)“個性化教育不是簡單的小班化或一對一教學(xué)，而是一套完整的教育理念和方法論。”依托“雙螺旋”智慧教育模式，實現(xiàn)線上線下互補教學(xué)，為學(xué)生提供個性化學(xué)習(xí)方案，這一模式不僅提升了教學(xué)質(zhì)量，也為其創(chuàng)造了穩(wěn)定的收入來源。

目前，學(xué)大教育的個性化學(xué)習(xí)中心300余所，覆蓋全國100多座城市，專職教師隊伍超過4000人。2024年，學(xué)大教育的教育培訓(xùn)服務(wù)收入達(dá)26.97億元，同比增長25.64%，占總營收的96.83%。這一增長趨勢在2025年上半年進一步加速，預(yù)計凈利潤增幅最高可達(dá)60.02%。

在全日制教育領(lǐng)域，學(xué)大教育的表現(xiàn)同樣亮眼。其在全國布局超過30所全日制培訓(xùn)基地，并在大連、寧波等地興辦具有個性化教育特色的全日制雙語學(xué)校，在校生人數(shù)近5000人。2025年高考中，大連文谷高級中學(xué)學(xué)員取得優(yōu)異成績，640分以上18人，600分以上64人，更有學(xué)員以物理類701分和歷史類659分的高分分列全省第24名和第40名，充分印證了個性化教育理念在全日制學(xué)校的成功實踐。旗下首所全日制學(xué)校——慈溪文谷外國語小學(xué)等校區(qū)憑借“高質(zhì)輕負(fù)”教學(xué)模式獲評寧波市智慧校園標(biāo)桿校，成為區(qū)域民辦教育的典范。這也正是學(xué)大教育在個性化教育實踐中的成果體現(xiàn)，有望在不斷增長的個性化教育市場中分得更大份額。

根據(jù)中研普華預(yù)測，2025年中國教育行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)8000億元，2023-2025年復(fù)合增長率達(dá)18.5%，K12、職業(yè)教育、終身學(xué)習(xí)將形成“三足鼎立”格局。學(xué)大教育在個性化教育垂直領(lǐng)域的深化，尤其是全日制基地的規(guī)模化，有望持續(xù)提振毛利率，鞏固核心競爭力。

（圖片來源于學(xué)大教育官網(wǎng)）

這一成果與《中共中央辦公廳 國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步保障和改善民生著力解決群眾急難愁盼的意見》中“推動優(yōu)質(zhì)高中資源擴容”的政策導(dǎo)向高度契合，學(xué)大教育計劃將文谷學(xué)校的辦學(xué)經(jīng)驗復(fù)制至更多地區(qū)，助力縣域教育的質(zhì)量提升。

而學(xué)大教育在個性化教育垂直領(lǐng)域持續(xù)深化、重點布局，全日制基地&小班課未來有望提振毛利率，進一步提升公司的盈利能力。2024年學(xué)大教育主營業(yè)務(wù)的毛利率繼續(xù)保持在30%以上的較高水準(zhǔn)，達(dá)到33.79%。

積極探索多元化業(yè)務(wù)，開拓長期潛力空間

在鞏固個性化教育核心優(yōu)勢的同時，學(xué)大教育積極拓展職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教融合等多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為長期發(fā)展培育新的增長極。

職業(yè)教育板塊是學(xué)大教育戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要支點。2024年以來，其完成沈陽國際商務(wù)學(xué)校、珠海市工貿(mào)技工學(xué)校等收購，并托管運營西安市西咸新區(qū)絲路藝術(shù)職業(yè)學(xué)校，累計布局近10所中等職業(yè)學(xué)校。在產(chǎn)教融合領(lǐng)域，與長春技師學(xué)院共建東北首個低空經(jīng)濟產(chǎn)教基地，聯(lián)合北斗伏羲推進“產(chǎn)學(xué)研”一體化人才培養(yǎng)。

（圖片來源于學(xué)大教育官網(wǎng)）

更值得關(guān)注的是，2025年6月，學(xué)大教育與同濟大學(xué)合作的《新時期個性化職業(yè)教育人才培養(yǎng)的理論和實踐路徑研究》課題獲教育部立項，將基礎(chǔ)教育領(lǐng)域的“個性化教育”體系遷移至職業(yè)教育，引入“一人一案”、“學(xué)情診斷”等機制，實現(xiàn)精準(zhǔn)教學(xué)與分層培養(yǎng)，為職業(yè)教育發(fā)展提供了新范式。

文化閱讀業(yè)務(wù)則深度響應(yīng)國家“全民閱讀”戰(zhàn)略。今年3月，國家新聞出版署發(fā)布《全民閱讀促進條例（征求意見稿）》，明確提出鼓勵實體書店改進閱讀條件、開展閱讀活動，發(fā)揮全民閱讀服務(wù)功能。5月，教育部、中宣部聯(lián)合啟動實施全國青少年學(xué)生讀書行動五大工程，進一步推動全民閱讀特別是青少年閱讀活動的開展。

基于此，學(xué)大教育旗下句象書店積極響應(yīng)國家政策，截至2025年6月，學(xué)大教育已在北京、上海、深圳、武漢等7個城市開設(shè)14家實體書店，2024年度累計接待讀者354萬人次，圖書借閱量突破55萬冊，憑借“圖書借閱+文化活動+兒童閱讀指導(dǎo)”的復(fù)合模式，成為所在地公共閱讀空間樣板，并獲全國政協(xié)教科衛(wèi)體委員會專題調(diào)研肯定。句象書店還同步推進兒童繪本館建設(shè)，結(jié)合自研中英雙語分級閱讀體系培育青少年閱讀習(xí)慣，進一步拓展教育服務(wù)邊界。

（圖片來源于學(xué)大教育官網(wǎng)）

醫(yī)教融合領(lǐng)域，學(xué)大教育旗下“千翼健康”品牌在河南開設(shè)許昌千翼康復(fù)醫(yī)院，是其首家自主運營的康復(fù)診療機構(gòu)。圍繞兒童青少年提供測評、干預(yù)、康復(fù)等服務(wù)，切入兒童心理健康與特殊教育細(xì)分市場，有望在政策支持下釋放長期潛力。

值得注意的是，學(xué)大教育在人工智能領(lǐng)域的探索也取得階段性成果。2025年4月，學(xué)大教育自主研發(fā)的“星圖”大模型正式獲得監(jiān)管部門備案批準(zhǔn)，成為少數(shù)幾家擁有自主大模型并通過政府合規(guī)審查的教育企業(yè)之一。這一技術(shù)突破有望為其各項業(yè)務(wù)注入新動能，進一步提升教學(xué)產(chǎn)品的競爭力和附加值。2025年一季度，學(xué)大教育的研發(fā)費用同比增長29.50%，智能化投入推動銷售費用率同比下降0.65個百分點，管理費用增幅收窄至0.06個百分點，精細(xì)化運營成效顯著。

據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，我國人工智能教育B端市場規(guī)模預(yù)計將由2024年的263億元增長至2027年的477億元，4年的復(fù)合年均增長率（CAGR）達(dá)22% 。這一數(shù)據(jù)從側(cè)面反映出包含個性化教育在內(nèi)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域正處于快速上升通道。隨著社會對高質(zhì)量、個性化教育需求的增長，AI 教育市場持續(xù)擴容，這也為深耕個性化教育多年的學(xué)大教育帶來了利好的市場環(huán)境，而學(xué)大教育正好契合了當(dāng)下個性化教育市場借助科技手段蓬勃發(fā)展的大趨勢，未來的發(fā)展?jié)摿哂泻艽蟮南胂罂臻g。

科技賦能未來 教育強國背景下的新機遇

隨著國家“教育強國”戰(zhàn)略的深入推進，教育行業(yè)正迎來新一輪發(fā)展機遇。今年5月，教育部等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化教育評價改革的實施意見》，強調(diào)要建立以發(fā)展素質(zhì)教育為導(dǎo)向的教育評價體系，這與學(xué)大教育倡導(dǎo)的個性化、多元化教育理念高度契合。

目前，學(xué)大教育通過個性化教育筑基、多元業(yè)態(tài)協(xié)同、科技能力加持，已形成覆蓋K12教育、職業(yè)成長、終身學(xué)習(xí)的完整生態(tài)鏈，不僅順應(yīng)了時代發(fā)展的趨勢，也為企業(yè)的持續(xù)增長提供了廣闊空間。

面對教育行業(yè)從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型窗口，學(xué)大教育的戰(zhàn)略選擇具有典型參考價值，多家券商研報對學(xué)大教育的發(fā)展前景充滿信心。中航證券在最新研報中指出，“個性化教育領(lǐng)域精耕細(xì)作，全日制教育向上空間廣闊，打造穩(wěn)健業(yè)績基本盤；職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教融合等新興業(yè)務(wù)加力蓄勢，有望打造業(yè)績第二增長曲線。預(yù)測2025年-2027年的營收增速有望達(dá)到18%-24%之間。”這一預(yù)期差主要源于兩重邏輯：一是全日制教育業(yè)務(wù)的規(guī)模化復(fù)制，若2026年校區(qū)數(shù)量擴張，有望帶動營收貢獻(xiàn)度；二是業(yè)務(wù)毛利率的結(jié)構(gòu)性改善，隨著師資復(fù)用率提升，預(yù)計2025年毛利率將進一步突破。

此外，華金證券則表示，“借助自身個性化教育優(yōu)勢拓展多元化業(yè)務(wù)，學(xué)生數(shù)與教師規(guī)模穩(wěn)定增長共筑業(yè)績持續(xù)向好。”中郵證券研報預(yù)計2025/2026/2027年學(xué)大教育的營業(yè)收入為34/41/47億元，歸母凈利潤為2.53/3.04/3.66億元，給予“買入”評級。

在教育行業(yè)從“普及”向“高質(zhì)量發(fā)展”躍遷的關(guān)鍵時期，學(xué)大教育正以系統(tǒng)化布局回應(yīng)時代命題，持續(xù)拓展個性化教育的廣度與深度。其在 2025 年上半年的優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)，既是戰(zhàn)略調(diào)整的階段性成果，更是其順應(yīng) “教育強國” 戰(zhàn)略、契合素質(zhì)教育導(dǎo)向的必然。隨著多元化業(yè)務(wù)逐步成熟與技術(shù)賦能深化，學(xué)大教育有望在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展浪潮中，持續(xù)領(lǐng)跑個性化教育賽道，實現(xiàn)企業(yè)價值與社會價值的雙重躍升。