港股中報季，AI應用成為二級市場關注的焦點。美圖公司于8月18日發布2025上半年財報：總收入18億元，同比增長12.3％；經調整凈利潤4.67億元，同比增長71.3％。

此前，Applovin、Palantir等一批美股公司發布Q2財報超預期，引發市場對全球AI應用商業化表現的期待。作為港股AI應用的明星公司，美圖交出的成績單也相當亮眼。

2023至2024年，AI行業仍處在大模型技術競爭時期，不少AI廠商因高額的研發投入深陷虧損，但美圖悄悄實現凈利潤的大幅增長。財報顯示，2023年，美圖全年收入27億元，同比增長29.3％；而凈利潤同比大幅增長233.2％，達到3.7億元。到2024年，AI助力美圖收入33.4億元，同比增長23.9％；經調整凈利潤來到5.9億元，同比增長59.2％。

從2025年上半年財報來看，美圖的核心業務影像與設計產品貢獻了超七成的收入，達到13.5億元，同比增長超45.2％。這一業務具有高毛利屬性，助力美圖2025上半年毛利率達到73.6％，隨著運營杠桿效應持續提升，凈利潤也創下歷史新高。

美圖方面表示，影像與設計產品業務收入的增長，得益于其付費訂閱用戶數的快速提升。財報顯示，截至2025年6月底，美圖付費用戶數達約1540萬創歷史新高，同比增長42％，付費訂閱滲透率達到5.5％。值得一提的是，美圖首次披露生活場景應用和生產力工具兩大類的付費訂閱用戶數，分別達到約1360萬和180萬。

因業績兌現能見度高，美圖今年已獲多家國際投資機構給予“買入/增持”評級，被認為是少數具備持續盈利能力的AI落地應用公司。

中信里昂報告指出，得益于付費訂閱用戶增長加速，以及海外市場強勁發展、生產力工具拓展、毛利率提升和運營杠桿增強，將美圖2025年和2026年的經調整凈利潤預期上調15％和20％。