上周國內權益市場保持強勢，萬得全A周漲幅接近3%，單日成交量放大到2萬億元以上，達到2.3萬億元附近，自今年4月初的低點以來，反彈接近30%，相較于去年9月24日行情啟動前的低點，漲幅超過50%，備受投資者關注的上證指數，也在上周突破了去年10月8日的高點3674.40，收盤于3696.77。從板塊來看，上周創業板漲幅較多，從行業視角來看，TMT、金融地產漲幅較大。

8月15日國家統計局發布的最新數據顯示，7月國內宏觀經濟部分指標有所波動，但總體經濟平穩運行態勢未改。泓德基金指出，回看前7個月國內經濟運行情況，主要呈現出以下三個特點：

一是以新質生產力為代表的高端制造業穩步發展。今年以來，技術含量和附加值較高的高技術產業保持較快增長。新質生產力的穩步發展在A股市場的相關板塊和個股上，也受到了投資者的熱烈追捧。

二是以制造業出海為代表的外貿領域展現了較強韌性。盡管受高關稅影響，我國對美出口下降，外貿多元化成效繼續顯現。同時，出口商品競爭力持續增強。制造業出海板塊也將是未來較長一段時期值得投資者重點關注的領域。

三是以消費和投資為代表的內需領域分化較為明顯。從商品零售看，消費品以舊換新政策加力擴圍，對相關商品銷售帶動作用繼續顯現。房地產市場仍未止跌企穩，前7個月開發投資同比下降12.0%，降幅相較去年底的-10.6%進一步擴大，仍是投資領域的重要拖累項。

從債券市場看，泓德基金表示，8月以來長債總體偏弱勢。資金視角端，8月以來銀行間隔夜資金利率維持在1.35%附近，低于1.4%的政策利率。國債地方債新發，央行總體上呵護較好。銀行的同業存單利率也在走低。市場風險偏好的變化應該是核心，市場形成了明顯股債蹺蹺板效應。從宏觀視角來看，近期變化最大的便是“反內卷”，“反內卷”引發熱議，并且可能是期間商品、債券、股票等大類資產市場波動的重要原因。

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