2025年8月8日，上海靜安香港里拉酒店55樓貴賓廊內(nèi)，記者以問題為導(dǎo)向，對Aureus Nexus Flexi Cap Growth Fund投資經(jīng)理兼Midas Horizon Capital管理合伙人Andre Lee展開深度訪談，探討穿越經(jīng)濟(jì)周期的財富守護(hù)之道。

問題：TMT 行業(yè)的創(chuàng)新對美股和港股投資邏輯的差異或協(xié)同？中美關(guān)系如何影響美股科技股與港股相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)會？

Andre Lee：最近一項允許美國對中國會計師事務(wù)所進(jìn)行審查的協(xié)議并不影響已經(jīng)在美國交易所交易的中國科技、媒體和電信公司尋求在香港雙重上市。

這份協(xié)議為金融市場帶來了更大的透明度，但它并沒有消除潛在的在美國退市的風(fēng)險。因此科技、媒體和電信（TMT）公司可能會尋求在香港進(jìn)行二次或雙重主要上市，以對沖風(fēng)險并吸引更多投資者。

新的中美關(guān)系交易完成后，我相信許多中國公司將尋求在香港二次上市，以實現(xiàn)投資者基礎(chǔ)多元化并強(qiáng)化資本結(jié)構(gòu)，以防止將來美中規(guī)則再次發(fā)生變化。

我們將看到更多元化的機(jī)會

問題：在美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向與國內(nèi)5000億元買斷式逆回購操作的背景下，您如何構(gòu)建跨市場資產(chǎn)配置？
Andre Lee：流動性分層管理是關(guān)鍵。國內(nèi)通過買斷式逆回購精準(zhǔn)灌溉實體經(jīng)濟(jì)，而美國標(biāo)普500指數(shù)持續(xù)創(chuàng)新高背后，是AI芯片龍頭英特爾7%的單日漲幅與中概股2.13%的集體回調(diào)形成的結(jié)構(gòu)性分化。我們采用"核心+衛(wèi)星"策略：60%資金配置于具備技術(shù)壁壘的AI基礎(chǔ)設(shè)施、新能源儲能等核心資產(chǎn)；30%布局港股通優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，捕捉國內(nèi)政策紅利；剩余10%用于對沖工具，防范黑天鵝事件。這種配置使組合在2025年波動市場中仍保持8.3%的年化收益。

問題：您管理的Flexi Cap策略以動態(tài)行業(yè)配置著稱，能否分享具體操作案例？
Andre Lee：2024年四季度美股AI芯片板塊因技術(shù)路線分歧出現(xiàn)估值回調(diào)時，我們通過三個維度篩選標(biāo)的：一是納入標(biāo)普500 ESG指數(shù)的23家半導(dǎo)體企業(yè)；二是單位算力能耗低于30W/TOPS的技術(shù)領(lǐng)先者；三是擁有微軟Azure云服務(wù)定制化解決方案的頭部供應(yīng)商。最終重倉的某GPU設(shè)計龍頭，在2025年一季度數(shù)據(jù)中心訂單激增47%，股價逆勢上漲21.6%，驗證了技術(shù)拐點期的布局邏輯。這種動態(tài)配置使組合在美股科技股波動中仍捕捉到α收益。

問題：對于普通投資者，您最想傳遞的穿越周期理念是什么？
Andre Lee：復(fù)利奇跡與風(fēng)險控制同等重要。參考短線交易大師安德烈·布什的策略，我們將單筆投資風(fēng)險嚴(yán)格控制在組合的3%以內(nèi)。更關(guān)鍵的是認(rèn)知升級：當(dāng)80%投資者涌向熱門賽道時，逆向思維往往帶來超額收益——2018年我們正是基于這種判斷，在市場恐慌中增持了某醫(yī)療健康龍頭，該股五年間為組合貢獻(xiàn)了217%的收益。投資者需要建立"概率思維"，接受80%時間賬戶波動換取20%關(guān)鍵時點的正確決策。

問題：近期代幣化協(xié)議Midas推出流動收益代幣，您如何看待鏈上對沖基金的發(fā)展？
Andre Lee：金融創(chuàng)新需回歸本質(zhì)。Midas通過浮動參考價值設(shè)計，試圖解決傳統(tǒng)穩(wěn)定幣的脫鉤風(fēng)險與監(jiān)管不確定性。但投資者必須清醒認(rèn)識到：當(dāng)LYT代幣化Edge Capital等機(jī)構(gòu)的交易策略時，本質(zhì)上是在購買"黑箱"產(chǎn)品的收益權(quán)。我們更傾向通過QDII渠道參與合規(guī)數(shù)字資產(chǎn)投資，2025年組合中數(shù)字貨幣相關(guān)配置占比控制在5%以內(nèi)，且僅選擇通過歐盟MiCA認(rèn)證的平臺。

訪談尾聲，Andre Lee引用托馬斯·皮凱蒂在《21世紀(jì)資本論》中的研究強(qiáng)調(diào)："股票類資產(chǎn)長期年化8%-10%的收益，本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)增量的分享。投資者與其追逐短期排名，不如構(gòu)建具備反脆弱性的組合——就像我們在2020年疫情初期增持中國聯(lián)通等低估值藍(lán)籌，最終獲得超過市場基準(zhǔn)的回報。"窗外黃浦江的游輪緩緩駛過，映照著資本市場永恒的周期律動。