近期，全球兩大經濟體在貿易方面釋放出進一步溝通的信號，貿易沖突因此有所緩和；與此同時，俄烏局勢也有所降溫。在烏克蘭總統澤連斯基訪美期間，美國總統特朗普表示不會向烏克蘭援助“戰斧”導彈。更重要的是，美俄兩國首腦計劃在布達佩斯舉行會晤，這讓市場對俄烏停火抱有期待，這讓避險情緒有所回落，黃金價格在刷新歷史新高后，回調幅度已接近130美元。

不過，支撐本輪黃金牛市的核心因素并未改變。從美聯儲政策來看，美國就業市場已出現走軟跡象，失業率有所上行，疊加美國政府短期停擺對就業市場的進一步沖擊，市場普遍預期美聯儲將繼續推進降息周期。從美元信用角度，美國政府的關稅政策已削弱美元信用，而美國總統特朗普對美聯儲及美國勞工統計局的干預，更讓美聯儲的獨立性受到質疑；另一方面，東盟在更多國際貿易中采用非美元貨幣結算，推動去美元化持續深化。

此外，金價上漲對緩解各國債務壓力也有積極作用。當前全球多國債臺高筑，美國國債規模更是不斷刷新紀錄，后續美國政府結束停擺后，大概率會進一步提高債務上限。值得注意的是，美國持有的黃金規模居全球首位，約8133.5噸（折合2.615億盎司），但這些黃金在美國官方資產負債表上的賬面價值仍按1973年設定的42.22美元/盎司計算，僅110億美元；而當前市場金價已達4300美元/盎司，其實際價值早已超過1萬億美元。金價上漲意味著美國負債率的下降，從化債角度看，黃金仍有上行潛力。

在這一市場邏輯下，作為深耕全球貴金屬市場的專業機構，百利好與當前市場對黃金牛市的判斷深度契合，精準捕捉到回調期的布局價值，為投資者把握黃金市場節奏提供專業指引。未來，百利好將繼續緊跟黃金市場熱點，以更及時的行情解讀，助力投資者在黃金牛市中把握機遇。