在消費市場深度變革與食品產業升級加速的2025年三季度，江西煌上煌集團食品股份有限公司（以下簡稱“煌上煌”；股票代碼：002695）以“盈利高增+戰略破局”的雙重表現，交出了一份亮眼的業績答卷。2025年10月20日晚間，煌上煌披露2025年第三季度報告，前三季度公司實現營業總收入13.79億元；歸母凈利潤1.01億元，同比增長28.59%；扣非凈利潤8846萬元，同比增長38.87%；經營活動產生的現金流量凈額為2.82億元，同比增長1.89%，彰顯韌性增長趨勢。

報告期內，煌上煌4.95億元控股立興食品的并購交易正式落地，成功切入年雙位數增速的凍干黃金賽道，為長遠發展構筑起“鹵味主業提質+新興賽道擴容”的雙輪驅動格局。

多維賦能盈利韌性：降本增效成果顯筑牢發展根基

報告期內，煌上煌基本每股收益同步提升至0.181元，較上年同期的0.141元增長28.37%；加權平均凈資產收益率達3.65%，較上年同期提升0.82個百分點。一系列核心指標的持續改善，印證了公司從“規模擴張”邁向“質量效益”的發展節奏，凸顯出公司在復雜市場環境下的精細化運營能力與抗風險水平。

成本端的精準把控與費用結構的優化升級，為利潤增長構筑起堅實屏障。2025年前三季度，公司營業成本降至9.23億元，較上年同期的9.64億元同比下降4.19%；銷售費用同比減少5856.31萬元至1.63億元，管理費用同比減少752.41萬元至1.25億元，實現成本端的有效管控。與此同時，2025年上半年，公司主要原材料市場價格處于低位區間，煌上煌長期貫徹“原材料戰略儲備管理”機制，在行情低位時加大采購力度，逐步拉低部分主要原材料加權平均成本；疊加數字化革新賦能生產工藝迭代升級，有效對沖了市場價格波動帶來的壓力，多維度降本增效舉措持續釋放利潤空間。

經營現金流的穩健運行與資產結構的持續優化，進一步夯實公司長遠發展的基本面。報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額達2.82億元，同比增長1.89%，為戰略并購、技術研發等長期布局提供了堅實資金支撐；截至2025年9月末，公司總資產增至38.45億元，較上年末增長17.15%；歸屬于上市公司股東的所有者權益28.06億元，較上年末增長1.89%，財務穩健性與抗風險能力進一步增強。

戰略并購布局新賽道：4.95億控股立興凍干協同價值漸顯

報告期內，煌上煌4.95億元收購立興食品51%股權完成交割，標志著公司正式進軍高增長的凍干食品領域。這一前瞻性布局既契合“健康+便捷”的新消費趨勢，也為公司開辟了第二增長曲線。

2025年9月，立興食品完成工商變更登記并納入煌上煌合并報表范圍。作為國內凍干行業領軍企業，立興食品擁有37條凍干生產線、8000平方米凍干爐設備，年產凍干產品近6000噸、植物萃取粉及濃縮液近10000噸；手握41項授權專利且成果轉化率100%，合作客戶覆蓋三只松鼠、瑞幸等頭部品牌，技術實力、產能規模與渠道資源均穩居行業第一梯隊，為煌上煌快速搶占凍干賽道市場提供了核心支撐。

從業績承諾來看，立興食品2025年上半年已實現凈利潤4188.30萬元，完成過半年度目標；按照協議約定，其2025-2027年累計承諾利潤達2.64億元，將為煌上煌業績增長注入持續動能。

政策紅利與市場潛力的雙重加持，進一步放大此次并購的戰略價值。國家“擴內需、促消費”政策持續鼓勵食品行業向健康化、多元化方向發展，“并購六條”“新國九條”等政策為上市公司產業鏈整合提供良好環境；從市場維度看，凍干食品賽道正處于爆發期，全球市場2023-2030年復合增速達8.35%，國內市場2024年規模約38億元，2030年有望突破88億元，近三年國內凍干食品銷量激增300%，銷售總額突破500億元，高增長屬性顯著。

業務協同層面，煌上煌與立興食品在產品端可聯合開發凍干鹵味新品，豐富產品矩陣，破解主營業務鮮貨鹵味保質期短的行業痛點；渠道端，實現立興B端優勢與煌上煌C端網絡互補，形成“B+C雙輪驅動”的渠道格局，精準挖掘不同消費場景下的潛在需求，為雙方創造新的營收增長點；品牌端，凍干技術作為食品工業的“前沿黑科技”，代表著未來食品加工向健康化、高效化、科技化發展的核心方向?；蜕匣鸵肓⑴d食品的凍干技術，不僅能為自身產品注入科技屬性，提升產品附加值，更能推動品牌形象從“傳統鹵味企業”向“科技型健康食品提供商”轉型，實現品牌年輕化升級，進一步強化在市場中的核心競爭力，搶占消費者心智。

本次三季報的亮眼答卷，是煌上煌深耕主業、布局未來的實力印證。在消費升級持續深化的時代背景下，煌上煌以戰略并購為契機，構建了“鹵味主業+凍干新賽道”的雙增長引擎。憑借穩健的經營基本面、精準的戰略布局、強大的整合能力，煌上煌正以創新驅動高質量發展，在食品行業的變革浪潮中搶占先機、引領潮流。未來，煌上煌將持續深化產業協同，強化技術研發，拓展市場空間，以更優異的業績回報投資者與社會各界，書寫傳統食品企業轉型升級的新篇章。